基流科技冲刺港交所:或成「AI基础设施第一股」,营收复合年增304%并已盈利

据IPO早知道消息，上海基流科技股份有限公司（以下简称“基流科技”）于2026年4月29日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，国泰海通担任独家保荐人。

这意味着，基流科技或将成为“AI基础设施第一股”。

成立于2023年的基流科技现已成为中国规模最大的独立AI算力集群提供商，其基于团队超过二十年的分布式系统与计算机体系结构领域的专业经验，以及在硬件级架构融合与系统级跨层优化方面的独特设计理念，打造并提供全栈AI算力集群产品和运营服务，充分挖掘并释放AI基础设施潜能，支撑客户获取AI生产力。

这里不妨补充一点，基流科技拥有中国顶尖的AI基础设施团队，汇聚了诸多AI算力集群专家，团队成员已经在USENIX网络系统设计与实现研讨会、ACM数据通讯专委会、ACM编程语言及操作系统架构支持国际会议、美国光纤通讯展览会及研讨会等国际顶级会议期刊发表论文超过90篇。

目前，基流科技以Galaxy产品品牌构建的端到端AI算力集群产品，由AI算力设备和AI算力软件构成——AI算力设备包含计算、网络和存储等组件，其中基流科技自研的AI算力网络系统Mercury实现了各类设备组件的超大带宽互联互通，支持同构、异构、多域等硬件资源的高效协同通信。基流科技将AI算力软件中研发的诸多核心技术统一打造为AI算力操作系统Venus——Venus包括执行AI工作负载任务的运行时和公共组件接口，以及面向预训练、后训练、推理和智能体的高速服务引擎。

同时，基流科技以Galaxy Service的品牌提供一系列的AI算力集群运营服务，主要包括集群运维与技术支持服务，以及算力运营服务，使更多客户得以通过便捷和灵活的方式获得高质量的算力。

根据弗若斯特沙利文的资料，基流科技是中国少数具备AI算力集群全栈产品及服务能力的厂商之一，涵盖从软硬件研发、架构设计、设备及系统部署，至性能优化、故障检测、持续运营的整个AI基础设施生命周期。

需要强调的一点是，基流科技具备业界领先的可扩展性和可靠性——其将万卡级集群的稀疏大模型训练的算力利用率提升了30%，万卡级集群的算力利用率线性度超96%；同时，基流科技运营的集群具备业界领先的稳定性，年化硬件故障率低于0.3%，平均年化SLA达99.97%。

此外，作为国内算力集群行业的先行者，基流科技还有力推动了中国AI基础设施的发展。譬如：

1、基流科技是中国第一家完成不同规模AI算力集群标杆项目的独立AI算力集群提供商——2023年落地首批RoCE千卡集群、2024年落地首批四千卡与万卡集群。换言之，基流科技已建立超大规模部署与资源优化的核心能力，方案灵活度与落地经验领跑行业。

2、基流科技是中国第一家部署RoCE架构长距离分布式AI算力集群的独立AI算力集群提供商——于2024年3月组网能力持续升级至30公里、50公里级，等效算力超过98%，于2025年7月完成1500公里跨地域异构分布式训练实测，兼具系统可靠扩展性与全栈国产适配能力。

3、基流科技是中国首家自研量产基于国产25.6T交换芯片的全国产高通量以太网交换机的独立AI算力集群提供商，并完成了AI算力集群的光电融合互连，在调试与部署验证方面拥有深厚的经验。此外，基流科技还基于国产NPO技术自主研发了100T超高速交换机，其整体交换容量可媲美国际领先的旗舰级设备。2025年，基流科技率先建成了配备国产CPU、GPU、交换机及RDMA网卡的全自主研发AI算力集群，并通过大规模部署，验证了其商业可行性。

4、基流科技是最早落地大规模企业级商用融合AI算力集群的企业，打造标杆智能体，构建全国产化AI基础设施底座，为企业智能化转型提供了核心驱动力。

根据弗若斯特沙利文的报告，以2025年收入计算，基流科技位列中国独立AI算力集群提供商榜首。截至2025年12月31日，基流科技在中国万卡集群服务市场占有率约10%，其他头部厂商均为大型互联网企业和电信运营商。

截至2026年4月20日，基流科技技术支持的AI计算集群GPU卡数超90000张，在线运维算力规模超34000 PFLOPS，赋能4个万卡规模AI算力集群。

2023年至2025年、以及直至截至2026年4月20日，基流科技主要客户的复购率超过80%。

财务数据方面。2023年至2025年，基流科技的营收分别为0.32亿元、3.25亿元和5.20亿元，复合年增长率为304.5%。同期，基流科技的毛利分别为0.02亿元、0.65亿元和1.13亿元，2025年的毛利率已增至21.8%。

值得注意的是，基流科技在2024年、即成立次年就已实现盈利，2024年和2025年的经调整净利润分别为0.20亿元和0.31亿元。

成立至今，基流科技已获得星连资本、光合创投、国方创新、奇绩创坛、卓源亚洲、上海国投孚腾资本等知名机构的投资。在今年4月完成IPO前最后一轮融资后，基流科技的估值为91.60亿元人民币。

基流科技在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于AI算力集群Galaxy的研发和迭代；扩大算力集群运营服务规模；关键行业垂直领域的部署和集成，促进AI算力集群链的深度垂直集成；国内和海外市场的销售和营销活动；以及用作营运资金及一般公司用途。