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观点:AI牛市还在!!
观点:AI牛市还在!!高开低走，大家习惯一下哈。历史上，大A只要高开太多，90%的日子都是高开低走的。 有个策略，说尾盘买指数基金，开盘卖指数基金，长期下来，盈利远远大于长期持有指数基金的收益。。 回到市场，我们说过，对于长期投资者来讲，其实大盘走势、宏观政策这些都不是决定牛市的根本原因，我们主要看行业景气周期或者说产业科技发展的趋势。 今天我们来讨论一个问题，这轮AI牛市到底还在不在？ 先说结论，我个人认为牛市还在，至少现在根本无法证伪。 本质上，这轮AI科技牛市与之前互联网、漂亮50、新能源的牛市完全不同。 比如茅台漂亮50的牛市，茅台市盈率干到60倍已经顶天了，它的业绩增长毕竟是有限的，总不能干到一百多倍市盈率吧。 还有格力、美的这些，市盈率总是有上限的。 再说新能源汽车，一开始最大的增长空间就是替代燃油车，但毕竟燃油车市场也是有限的，替代的一定程度就见到天花板了，增长空间就马上降下来了。 所以新能源牛市的周期性会很强，一旦扭转熊就再也回不去了。 还有一点，无论白酒、家电、汽车，这些都是跟人口需求有关的，人就这么多，茅台再好，一天也不可能喝五斤、十斤，空调再智能，一个房间最多装一台，汽车再牛逼，比如我买过特斯拉了，总不能再买一台吧，毕竟我们一次只能开一台车。 AI算力则不一样，人工智能的性能天花板在哪里犹未可知，AI吃算力就像一个黑洞。 就好比有人估算过，如果要运算一颗像人类大脑这样的算力，可能需要全地球的电力。。 本质上，要运算更加先进的AI性能，跟人类人口需求没有直接关系。当然，token的消耗跟人类需求有直接关系。现在可以看到，最先进的人工智能已经可以替代大多数数字经济的工作了。 其次，算力硬件是会折旧的，五年不换、十年总要换吧，数据中心的建设可能是没完没了的。 如果只看三五年时间，这东西根本停不下来，现在AI的发展有点像美苏冷战，谁落后了，可能就是全盘落后，对美国来讲，肯定是不可接受的。 美国现在每年一万多亿美元的投入，看空AI，AI板块会差你那三瓜两枣就牛市结束了？ 
再说短期，说不定AGI明后年就实现了，到时又会是咋样？ 我们根本无法预测AI科技对人类会带来咋样的影响。 一个无法预测增长空间、无法预测投入周期、无法预测需求增长空间的行业，谁敢说牛市就结束了？ 可以这么说，现在根本没人能看懂AI，既然大家都看不懂，在我的定价模型里，这个东西就谈不上走熊。 之前我们说过估值底，根本就是因为如果市场继续跌，跌到50倍市盈率、甚至更低，那市场又是低估了。 昨天有个新闻，按今年的业绩数据，英伟达市盈率已经回到了十几倍，是近几年来最低估值，请问，市场能跌到哪里去？ 所以我给7月份的回调看成是筹码级别的中期调整，但AI牛市是否结束跟技术走势无关，本质是这玩意跟以前牛市的逻辑完全不同。 所以7月份回调我没有减仓，七月底继续加仓了，上周又加了一点点，而且我一直没有调仓，就是继续持有不动。 很简单，现在回答不了的问题就不要回答，摊平不动，时间最终会给我们一个完美的解释。