AI专栏|智能经济观察三部曲之Token价值经营思考

【根据国家数据局数据，中国日均Token调用量（中文场景下1 个 Token 通常对应 1 个汉字左右，平均约占用 3 至 4 字节（byte））从2024年初的1000亿增长至2026年3月的140万亿，两年实现千倍增长，而从2025年底的100万亿到140万亿，只用了3个月，增长超40%】

智能体的普及预示着人工智能产业从生成式AI和推理AI进入第三拐点，进一步驱动产业进入Token经济时代。

2026年，全国两会将“打造智能经济新形态”首次写入政府工作报告。智能经济是以数据+算力+算法等智力要素为驱动力的新型经济形态，在经历互联网时代、云计算时代的技术演进后，实现从连接到存算到决策、从信息化到数字化到自动化的范式转换，更是将输入输出的交互界面和价值标尺从以资源为中心，转换为以Token为中心。

而Token的价值释放并非一蹴而就，而是从“技术计量单位”演变为“经济核算单位”，进而演变为“价值组织单位”，逐步成为智能经济的核心要素。具体包括：技术单元阶段（2023年前）、生产力计量单位阶段（2023年-2025年）和战略资源/数字大宗商品阶段（2026年至今）。

【相关数据测算，7×24小时跑OpenClaw，全量使用Claude API，月成本在800到1500美元之间。Claude4.6Sonnet的输出价格为15 美元/百万 Token，而 MiniMax M2.5 的典型输出价格约为1.2美元/百万 Token，前者是后者的约12.5倍。国内开源大模型的Token成本一般只有国外的1/10】

在当下Token经济时代，多位业内专家指出，效率和落地成为关键，Token业务发展的竞争力已经从大模型性能参数上的单纯比较，转换为追求如何稳定低成本地输出可快速变现的Token服务。因此，我们将Token服务的核心竞争力总体概况为“一体两翼”，低成本为核心主线，资源供给能力和商业变现能力为两大支撑。

其中Token的低成本控制力是全球AI服务的竞争磐石。在通常情况下，1P算力产出的Token数跟模型参数和自注意力机制计算相关（目前70B大模型单P算力可以输出1500-2000Tokens/s）。通过拆解Token全生命周期总成本，折旧与摊销成本占比最高，达到75%左右，其中GPU服务器折旧占折旧与摊销成本的75%左右;其次是电费成本，占比达到10%左右，通过进一步拆解，电费与电量和电价相关，电价受供能模式影响，电量在固定IT用量下跟PUE紧密相关。而相对于固定投资，电费可调整的空间弹性更大。因此，Token 的降本除需在固定投资端多维提升算力效率（如技术侧采用更先进芯片、MOE混合专家架构等方式提升训练推理效率），更需要在运营层面降低电价、管控 PUE。

Token成本拆解视图

【2026年3月，阿里巴巴成立由CEO挂帅的“Alibaba Token Hub”事业群，将Token从技术术语升级为AI时代的核心生产资料，试图跳出云计算价格战，转向Token全生命周期运营；几乎同期，国内各大通信运营商也提出要从“流量经营”向“Token经营”跃迁】

整体来看，海外运营商、头部云商及软件服务商因资源禀赋与业务基因差异，三者形成了各具特色的运营模式。

海外运营商强调资源驱动。依托存量网络、终端入口及用户规模优势，通过边缘算力部署、全栈垂直整合等方式降本，加快原有服务场景的升级部署，避开与云巨头的直面竞争。

海外头部云商强调平台驱动。凭借自研芯片、异构算力调度、算电协同等创新方式降本（在算电协同上比国内云商更为激进），通过统一模型和平台整合进一步降低使用门槛，构建“算力降本-模型整合-生态变现”闭环。

海外软件服务商强调模式驱动。通过模型调度、架构优化等方式降本的同时，迭代开发AI智能体产品，搭建新服务生态，加快从从SaaS向AaaS服务模式转型。

从共性上来看，三大主体均注重核心能力与商业模式的适配重构，全周期极致降本、资源统筹调度和场景模式创新成为主要手段，这些实践路径均为国内相关领域主体开展AI Token运营提供了重要参考与借鉴。

笔者大胆认为，所有在25年底之前做的算力供需预测都要做重新评估。至少在未来可预见的三年里，我们有理由相信国内数据中心年均投资规模会从5GW、千亿增量飞升到10GW以上的2倍规模量级。

智能体作为一种更智能更泛化的应用形态，真正引燃了场景应用市场。未来我们的很多数字化产品服务类型将围绕智能体、围绕Token运营做颠覆式改变，笔者大胆预测现有移动互联网时代的主流平台应用将在未来1-2年内出现新的替代产物。

互联网还是以算网资源需求为核心，但对于算力规模量级将更大，有望进入到GW级；对于网络能力也将呈现更低时延、更大带宽和更多场景覆盖需求，能够支撑更大范围的异构调度；对于更基础的能源设施将追求更稳定和更低成本。行业客户以全栈方案为需求核心，需要提供更完备更定制化的Token输入和输出环境，中间的数据和大模型将成为更稀缺的服务能力，高质量数据集和多模型调用服务成为刚需。

一是从单纯的资源转售转向更直接的Token计收，按量收费成为更普适的方式，驱动资源服务加速向智能服务转变；二是以高吞吐量和低延时为两大线索，针对不同客群不同场景的分产品定制和分级定价更受欢迎；三是Token成为终端、应用等产品的标配，包括边缘Token服务包、终端Token包等搭配会更广泛。四是随着能力追赶和成本优势，开源模型将从边缘角色逐步成为Token运营的核心底座（与头部闭源模型并行），中国开源模型的Token出海成为新风尚。

在传统电力架构的约束下，电价很难实现突破，东数西算也难以真正解决算电的高效匹配。近期在国家多重政策强推下，以“绿电直连+绿电交易+算电协同调度”为复合路径的新型算电协同模式无疑为“电随算建、算随电走、算电一体”的实现提供了不错的落地解决方案。

本文做了大量精简，完整报告可联系陈老师（18258878230）获取。

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