夜雨聆风第一，Token是什么？
Token=词元=AI的“工作量单位”
①你一句话、一段文字、一张图、一段视频，AI都会拆成很多个小块来计算，每一小块就是1个Token。
②你提问要消耗Token，AI回答也要消耗Token。
③Token越多=算力消耗越大=电费/服务器成本越高 。
④简单类比：
手机：流量（GB）
大模型：Token（词元）
第二，Token概念股分析，按“算力/IDC、芯片、服务器/光模块、应用/平台”四类。
一、算力/IDC，Token工厂，最核心。
①润泽科技(300442)：字节第一大IDC，承载豆包60%+推理，长单到2028年。
②光环新网(300383)：字节核心IDC，天津200MW智算专供豆包。
③润建股份(002929)：万卡级算力中心，按Token计费，标准Token工厂。
④奥飞数据(300738)：字节核心第三方，10亿+长单。
⑤优刻得-W(688158)：MaaS平台，算力封装成Token销售。
二、算力芯片，Token计算核心。
①海光信息(688041)：国产DCU/CPU龙头，推理主力，订单排到2027年。
②寒武纪(688256)：思元590推理芯片，智谱/MiniMax供应商，在手订单超80亿。
③云天励飞(688343)：国芯+国模，Token工厂“卖铲人”。
三、服务器/光模块，算力基建。
①浪潮信息(000977)：AI服务器国内市占率第一，批量供货火山引擎 。
②工业富联(601138)：字节核心代工，豆包算力扩容直接拉动订单 。
③中际旭创(300308)：800G光模块龙头，AI服务器高速互联核心 。
四、应用/平台，Token消耗方+分发。
①易点天下(301171)：出海营销龙头，日均Token消耗超40亿。
②中文在线(300364)：文本数据供应商，豆包训练数据合作方 。
③昆仑万维(300418)：天工大模型，出海Token计费体系完善 。
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