伊利股份2026业绩说明会复盘:穿越周期,攻守易形今天中午阅读了一下伊利股份《2026年4月30日伊利股份投资者关系活动记录表》提取一些自己认为比较关注的点:1、伊利的奶酪发展态势不错,ToB与ToC双轮驱动,抓住年轻人的胃
2025年,伊利面向餐饮专业客户的乳脂及奶酪业务营收同比增长超过30%。另外伊利的奶酪目前已经是ToC的第二名。不知道书房的朋友怎么理解?其实我感觉,以后面包、奶酪等西式糕点挺受我们这些八零九零喜欢的,反而是中国传统糕点,个人有点吃不惯,目前看这块业务也只是伊利的增长点,也是更加适应未来消费趋势的改变。2、伊利的低温奶业务:口感更“新鲜”,从高增长得到验证
2025年伊利的低温奶业务,增长20%以上。从口感来说,低温奶的确口感极佳。我们家队友,就是这一品类的重度用户。随着国内冷链的发展和消费者对更健康更“新鲜”口感的追求,这块业务大有可为。3、在母婴领域国产替代明显,是大家的省心之选。
公司婴配粉市场份额从2021年的7.3%大幅提升至2025年的18.3%。随着国内头部企业产品品控日趋严格,加上大家被海外品牌坑的多了,大家也不再盲目相信舶来品的质量了。相对于做大量功课,挑选海外品牌,选择头部一线反而是国内普通消费者更加省心的选择。4、海外市场的开拓——从之前外部奶制品在国内叱咤风云到我们“走出去”
2025年,公司奶粉海外业务实现了50%以上增长,澳优旗下品牌在北美、中东等市场表现突出。而且伊利还计划在2026年推动金领冠品牌出海,重点布局东南亚市场。所以,以后你从海外淘奶粉回来,记得看看是不是伊利的子品牌,免得“出口转内销”,换了一个外包装,自己又背回来了。5、传统的送礼场景的继续巩固自己的优势地位。
“送礼送健康”的当下,牛奶一直就是送礼的一个很好的选项,目前伊利成人粉高端产品在2025年高基数的基础上,一季度又实现了同比30%以上的增长。6、进军保健品行业:风险与机遇并存
这个怎么说呢,看着京东上伊利营养保健自营店琳琅满目的保健品,用的还是伊利的商标,希望它在这方面做好自己风控吧。毕竟这个行业现在群雄逐鹿,汤臣倍健、Swisse都是里面霸主,保健品的水还是很深的,研发、专利和宣传尺度相对乳业是另外一个领域了。希望稳扎稳打,做好口碑。7、原奶的国产替代,打破老印象
说实话,查资料及相关核实,发现国产奶源的质量目前已经超过了大多数欧美国家的普通牧场。这个老印象应该去掉了。目前伊利内蒙古、黑龙江自有牧场,指标全球第一梯队:- 中国头部牧场:≤20 万 /mL(伊利金典、娟姗牧场普遍 10 万以内)
国内规模化牧场管控极严,冷链好,新鲜度、卫生度整体优于进口常温奶。目前来说除了新西兰、爱尔兰高端草饲牧场奶(小批量、高端)和欧洲小众有机奶、娟姗奶(娟姗(Jersey)是一种奶牛品种,英国英吉利海峡的娟姗岛原产,比普通黑白花奶牛小一圈。产奶少、奶更浓、更香、脂肪更高、乳脂球更小,口感醇厚)来说,国内牧场已经世界一流。目前国内差的就是益生菌菌种了和营销,慢慢让大家了解中国牛奶也是世界顶级的饮品。整体看下来,中国头部的企业已经可以出海与世界巨头争夺国际市场了,怪不得老美总是要封锁我们,而我们高举自由贸易的大旗,攻守易形了。人生能把握的机会很少,当年改革开放,国内企业疯狂增长是一个,今天中国企业出海或许是另一个,出海伴随着风险,也伴随着机遇。天外有天,人外有人,有的人赶上了风口发了财,有人被碾为了粉尘。但如果这个风口赶不上,看不清也别焦虑,最起码没踩坑,没赔钱。免责声明:本文仅为个人投资思考与学习记录,不构成任何投资建议。文中涉及行业、企业仅作逻辑案例分析,不推荐任何买卖操作。投资有风险,入市需谨慎。

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