八张图看懂AI主线方向

三大主线

1. AI商业化加速

• Anthropic ARR 440亿美元（两年44倍）

• OpenAI 2030年营收目标 >2800亿

• 智谱MaaS ARR 2.5亿（+60倍），豆包即将收费→ 模型公司开始拼收入质量

2. Token用量爆炸

• Top5消耗：OpenAI Agent、Claude Code、Cursor、DeepResearch、Codex

• Claude Code年收入已超25亿美元

• Vibe Coding市场规模2026年47亿→2027年123亿（CAGR 38%）→ Token是新的用量账单，开发者工具是第一波刚需

3. 算力全链通服

• 八大CSP 2026年资本开支超7100亿美元（+61%）

• 微软1900亿、谷歌1800-1900亿、亚马逊2000亿、Meta 1250-1450亿

• 博通AI芯片收入同比+106%→ 芯片→服务器→数据中心，需求一起抬升

一个关键变化：国产算力份额已达41%

2025年中国云端AI加速器市场，国产厂商占比41%。代表公司：海光信息、中科曙光、浪潮信息、寒武纪、沐曦股份。

四维判断框架

• 商业化（订阅/API/ARR）

• 需求强度（Token/Agent/Vibe）

• 供给确定性（算力/服务器）

• 自主安全（国产替代）