亚太AI基础设施：大型科技企业主导投资

根据Bloomberg和CBRE Research的报告，全球主要科技巨头的AI资本开支在2024年后速度明显加快。2017至2023年间，这八家公司资本开支的复合增长率约为22%；2024年同比增速跃升至60%，2025年进一步达到69%。而根据TrendForce 2026年5月的最新数据，九大主要云服务商（含中美头部企业）2026年合计资本开支预计约为8,300亿美元，年增速已从此前预估的61%上调至79%，说明AI基础设施建设已将科技公司带入新的高投入周期。

目前，资本开支的主力仍是美国超大规模云服务商。Microsoft已将2026年资本开支展望上调至1,900亿美元，同比增幅约130%；Google指引区间上调至1,800亿-1,900亿美元，增幅同样超过100%；Meta上调至1,250亿至1,450亿美元；Amazon则预计超过2,000亿美元。

中国科技公司也在不断加码，但规模仍明显偏小。字节跳动已将2026年资本开支上调至逾2,000亿元人民币（约290亿美元），较年初计划提升至少25%，约一半用于AI处理器。阿里巴巴、腾讯、字节跳动和百度四家公司合计AI基础设施投入预计到2027年将达840亿美元，较2025年增长约60%。