6月9日FICC:AI时代投资人的生存指南

AI时代投资人的生存指南

英伟达创始人黄仁勋曾说过另一句话：“未来人人都是程序员，真正的差距在于你的业务洞察力”。在AI时代，拉开人与人差距的绝不是写代码或拉数据的速度，而是你“应用AI的能力”，就是看谁能把AI当成24小时全自主运行的“数字分身”，而自己稳坐幕后当军师。

一、AI的理解

首先，我们要认清一个残酷但令人兴奋的事实：所有简单重复的、有明确边界的工作，未来都会被AI无情替代。但是，人类大脑有一座AI至今无法攻克的堡垒——直觉与预判未来的能力。投资本质上是赚取“认知差”和“赔率”的艺术。面对千变万化的市场情绪、政治博弈与黑天鹅事件，老练投资人的那一抹“盘感”和直觉，往往是胜负的手。

所谓的洞见，其实是大脑神经元在受到海量刺激后，产生的一种高级化学反应。必须把过去积累的碎片化知识——宏观、产业、心理学，甚至是自己无数次的亏损教训——全部链接起来。当这些知识在脑海里交织、碰撞，发生综合化学反应时，灵光的火花就会啪地一声点燃。

而AI的存在可以完成杂活与清除噪声，让大脑有足够的时间和精力，去高频刺激神经元，完成这场“化学反应”。

二、AI Agent大全套

一套真正高效的AI Agent系统不是一个简单的聊天框，而是由以下五个层级构成的闭环：

1. 终端与记忆大本营：Obsidian、Notion等。它是投资人的“第二大脑”，盘后日记、标的调研、投资哲学全部沉淀在这里，通过AI插件，它能直接检索笔记，负责让过去的知识与当下的现实发生链接。

2. 智能体框架：Hermes Agent、Workbuddy、Claude Code等。它不再是一个被动的聊天软件，而是一个拥有“手脚”、具备常驻服务器能力、能自主调用工具并能自我进化（固化技能）的“全职数字交易员”。

3. Skils储备：比如可以让他学习技术分析、量化因子、债券分析框架等Skills，可以辅助投资策略。

4. 云端大脑：DeepSeek、Chatgpt、Kimi等。负责提供极致的逻辑推理能力，拥有强大的上下文缓存技术。

5. 金融数据库（Financial Data API）：Ricequant、iFindPy等。负责源源不断地提供股票、期货、债券的高频Tick数据、基差、多因子及宏观财务数据，是Agent的眼睛与养料。

三、 AI对投资的帮助

人类在实际交易中有一个最致命的弱点——难以割裂自己的现有仓位去做出绝对理性的判断。行为经济学早就证实了“处置效应”和“禀赋效应”的存在：一旦你手里握着重仓，你的大脑就会自动启动“屁股决定脑袋”的保护机制。

盘后复盘时，你会本能地去寻找支持自己持仓的利好，而对盘面的异动和利空选择性失明；贪婪让你想在顶点多熬一秒，恐惧又让你在震荡中提前交枪。而 AI 没有仓位，更没有心跳。它最大的作用，就是用毫无感情的算力，帮你打破这种“仓位偏见”，把一个被盘面情绪绑架的疯狂赌徒，强行拉回理性交易员的轨道。当这套带有你个人基因的专属 Agent 系统无缝运转起来时，你的日常交易流将迎来降维打击。

总之，回到黄仁勋的那句话，“Run, don't walk.” 面对AI大潮，与其坐在原地焦虑会不会被替代，不如立刻跑起来，把边界明确的、枯燥重复的数据清洗、脚本编写和初步分析留给AI Agent，把我们的双手解放出来。

省下来的时间，去喝杯咖啡，去仰望星空，去让Obsidian里的知识高频碰撞。让AI去做最快的手和脚，而你，负责做那个在迷雾中洞察未来的、无可替代的大脑。

1 、权益

大盘大幅低开后弱势整理，沪指失守4000点，半导体、算力硬件产业链全线回调。截至收盘，上证指数收跌1.7%报3959.34点，深证成指跌3.22%，创业板指跌3.69%，A股全天成交2.82万亿元，较前日缩量2800亿元。

板块方面，31个申万一级行业指数中除了银行、煤炭微红之外，其余29个一级行业板块全线尽墨，有色金属、电子和国防军工跌幅居前，跌幅均超4%，合计有20个一级行业板块跌幅超过2%。

消息层面上，一是中东局势再度升级，以色列空军袭击了伊朗西部和中部的军事目标，伊朗革命卫队强势回应并打击以空军基地，准备进行大规模行动；二是美国经济数据再次改善，加息预期再起，5月，美国ISM制造业PMI从52.7%上升至54%，新增非农就业17.2万人，远超预期的8.8万人，失业率保持在4.3%，职位空缺率上升至4.6%；三是上周五美股半导体和存储板块领跌，费城半导体指数暴跌超10%，纳斯达克指数罕见大跌4%，英伟达跌超6%，AMD、高通等AI明星股跌幅均超10%，美股市值一夜蒸发2.3万亿美元，由半导体板块引领的恐慌性抛售给全球科技股的估值蒙上阴影。

2、转债

转债因为表现弱势的时间更长，特别是大盘转债和低价转债，在5月中上旬已经出现加速下跌，在周一股指跳空低开、最终收跌-2.7%的情况下，转债跌幅相对较小，展现出债底保护下的抗跌性。转债个券日成交额761亿元，两只ETF成交额164亿元，个券呈现下跌缩量特征，ETF成交量有上升但离极值仍有较大距离。

风格方面，大盘、高评级、低价、双低策略成为避风港，其中大盘转债收盘持平，AAA及双低策略仅微跌；而低溢价率、高价及小盘转债则遭遇重挫，成为下跌重灾区，低溢价率品种平均下跌-2.6%，振幅高达3.3%，在正股拖累下股性风险暴露无遗。

行业层面，受正股周期拖累，建筑材料、通信、电子板块转债跌幅居前。同时，期权价值分组数据显示，期权价值越高的转债跌幅越大，70元以上组别跌幅达-2.8%，印证了市场在下跌中优先抛售高弹性品种、压缩估值的避险逻辑。

跌破114，TL终于破防。

周一早盘海外延续上周黑色星期五的颓势，收益率小幅上行0.4bp，券商在砸26特02。资金面还是很紧，大行融出极少，非银隔夜已经飙到1.45%往上。Xrepo上1.45%不到百亿ofr，全是非银的钱，银行基本隐身。omo投放2185亿，到期仅110亿，净投放2075亿，明显还不够。期货收盘后资金面稍有缓解，Xrepo回到1.36%，但量非常少。

TL开113.80，相较前收113.96大幅低开，一开盘就被砸了两毛。开盘很明显是用230023来定价的，老券带着期货往下走，26特02反而跟不上。开盘第一根5分钟成交1.2万手，量能直接炸裂，价格从113.70砸到113.63，多头慌不择路。此后一上午TL从113.56慢慢爬回113.94，一度接近翻红，增仓推升，有资金在抄底。

午后1点20分风云突变，一根1.1万手的巨量阴线从113.86直接砸到113.59，随后连续四根阴线杀到113.41，十几分钟内减了近3000手，盘面止损式出逃。2点后抛压衰竭，TL从113.41慢慢拉回到113.74，收了个长下影。全天振幅5毛6，减仓4152手，放量减仓，多头割肉，空头正套也有平仓。

早盘短端期货非常惨，3T-TL一度变平3毛，5TF-TL最低变平3毛5，短端被资金紧直接捶趴。随着午后资金面边际缓解，曲线逐步修复，收盘3T-TL和5TF-TL均收在变平1毛附近。

现券26特02续发上市，大家成本在2.2075%，越接近这个位置卖压越重，下不动。全天26特02-TL价差来来回回可以做3个来回，每次能收米2毛。26特03很坚挺，一直有大买盘顶着，26特03-26特02价差压缩0.46bp至21.05bp。25特06继续默默地走弱，跟25特02的价差已经拉开到6bp，越走越远。10y金债也在继续换券，220-205价差走扩0.35bp至3bp。

周一的下跌不是小打小闹，是放量减仓的实体阴线。114.37没过去之后，上周四上攻114.34又被摁回来，连续三次冲高失败，多头终于泄气了。从114.37到113.41的下跌已经击穿了113.60-113.95的前中枢上沿，虽然尾盘收回来一些，但结构已经破坏。接下来看113.41能不能守住，守住的话还能在113.41-113.95区间整理蓄力，守不住就要奔113.20和112.97去了……

纳斯达克指数涨0.86%，纳斯达克中国金龙指数跌0.62%，A50期货和恒生科技指数期货分别涨0.10%和跌0.06%。十年美债收益率上3.8bp至4.558%。COMEX黄金收盘4363.4美元/盎司。美元兑人民币离岸贬值62bp至6.7848。布油涨1.1%至94.11美元/桶。