AI景气为什么带不动消费?

昨天公布的中国5月经济数据延续了结构分化特征，AI驱动出口高增长，而消费、投资双双负增长。出口增长-就业和居民收入增长-消费增长的传统逻辑失效。这可能是因为AI相关行业属于技术密集型产业而不是劳动密集型产业，其就业在全部就业中的占比较低（不到10%），且从区域来看高度集中在高能级城市（所以我们看到今年一线城市的房地产市场一枝独秀）。