夜雨聆风
收盘涨跌数据显示，AI应用方向的创业板软件、传媒、大数据等主题出现了久违的赚钱效应。从资金博弈的角度，AI硬件、半导体激烈博弈行业周期的情况下，AI应用似乎成为部分活跃资金的“再平衡”选项。
那么，短期的热潮是否有理？哪些ETF受益又各有什么特点？我们周末来个深度分析！木鱼ETF原创分享，渴望大家的支持！
首先，我们回顾下。AI应用在年初有一波强势行情，但后面“HALO”（高盛提出AI时代的重资产轻淘汰配置战略）直接砸了所有“偏软”主题的盘子，令人扼腕叹息。我们撰文分析指出，HALO是一种防御性策略，把AI可能冲击行业格局的主题通杀式低配，IT服务、软件、游戏传媒、互联网等行业首当其冲。
要说跌的是真惨，那么现在出现了什么利好能对冲HALO？四重利好，值得一看！
01 | 微短剧热潮
-2026年一季度，全网上线微短剧12.8万部，AI短剧占比高达95%，按一季度总量折算日均超1300部，其中3月单月新增近5万部
-《微短剧发展管理办法》公布，9月1日起施行：这是对传媒行业中微短剧领域的直接政策支持，规范发展的同时也带来行业成长空间
微短剧成为AI应用最靠谱的落地方向！不但政策支持，而且全网热潮看得见！目前95%的微短剧已经由AI视频模型创造，并且有很多爆款，靠谱了！
重兵布局AI视频服务的昆仑万维周五盘中“逆境反转”涨停，体现了资金对这个方向的高度关注。目前视频模型基本都以秒为单位收取服务费，亏钱搞AI的企业有机会赚钱了！
02 | 大模型突破
中国银河证券发布研报称：开源推理模型的显著成本优势，大幅降低企业技术接入门槛，为应用端释放创新活力提供了土壤，进而推动AI应用生态进入良性发展轨道。该行认为，从国内互联网大厂的近期布局来看，模型性能趋同的趋势或将延续，开源生态将持续推动AI应用生态发展。
-月之暗面新一代开源大模型Kimi K3撼动资本市场
-OpenAI的GPT-5.6 Luna降价80%，中端模型GPT-5.6 Terra降价20%
-马斯克公开称赞K3“令人印象深刻”，部分大型美国公司开始转向大模型以降低成本
-Seedance2.5视频生成大模型正式发布，单次生成视频时长提升至30秒
大模型比半年前更强、更便宜，是推动AI应用生态向好的关键因素！而优秀的开源大模型为AI应用企业提供了低价大规模上车AI的途径，降低成本、提升效率！
03 | 收入增长
-亚马逊云服务(AWS)第二季度营收422亿美元，同比增长36.7%
-上半年我国软件业务收入77182亿元，同比增长9.5%。云计算、大数据服务共实现收入8877亿元，同比增长12.1%
美股微软亚马逊、港股阿里巴巴、A股金山办公的财报显示，云服务的收入正在快速增长，而“云”则是AI应用“寄居”的平台，这也从另外一个角度验证了AI应用处于持续暴增状态，而且舍得花钱。
因此，我们也把云服务列入AI应用关联领域。
04 | 资金情绪企稳
不可否认的是，AI应用概念成分居多，依然比较依赖游资热钱炒作。近期市场波动巨大，融资盘持续缩水，但周五出现了久违的回升迹象。这表明市场情绪开始企稳，而融资盘回归发力的方向，很可能有AI应用方向。
情绪稳了，概念热点行情就有支撑了
周五的AI应用爆发，或是以上四重因素催化的结果。要说不来个底部长阳，恐怕我们也很难正视“利好”，毕竟最近总体是防御周期。周五的行情，或表明活跃资金把AI应用当作科技主线的一个重要的“再平衡”方向，值得持续关注。
下面看看ETF。
游戏ETF其实率先在周三出现“底部长阳”，不过当时主要是绩优游戏股修复。大模型能力突破，或极大提升游戏AI化的进程。加之不少龙头股业绩是不错的，前期或被HALO错杀。
传媒系ETF，是AI应用内涵最丰富的品种，游戏、AI营销、IP、影视传统AIGC概念云集。而且，这里还有被游戏ETF“开除”的昆仑万维。
周五成分股表现来看，资金分得清：传统AI广告的分众传媒根本不涨，和AI应用密切关联的成分股涨幅最强。
目前来看，AI短剧成为最强的AI应用细分方向，因此传媒ETF相对确定性更强。
创业板软件弹性很足，有视频模型的昆仑万维，也有云服务和算力支持的一二线龙头股，同花顺现在也自称AI驱动了。
相对而言，算是软件系主题中较为硬核的选择。
软件ETF，绩差成分股比较多，但游资往往喜欢去机构少的垃圾股。因此AI应用热潮回归，还是很有弹性的。我们指出，软件系中最有AI应用价值的，实际上是云和算力关联的，传统的IT服务外包、软件应用股，仍然面临AI替代的压力。
创业板人工智能ETF，适合同时对CPO有信仰的朋友兼顾关注。“易中天”的权重比例已经较前期大幅下降，而算力服务、云服务成分在周五爆发。
大数据ETF，则是云服务较为集中的主题，在过往AI应用行情也有较高弹性。加之浪潮信息中报爆表，主题与海外云服务行情的共振也比较明显。
与一季度高位利空（HALO）状态相比，现在AI应用迎来“低位利好”。加之AI硬件的资金虹吸力减弱，短期AI应用方向或是活跃资金持续关注的方向。而如果微短剧、大模型的舆情持续发酵，共识有望进一步增强。
先不说反转，进一步的修复，有理有据！
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