天算时代开启:最不靠“大饼”的AI算力赛道,已经有人在上天收钱
国星宇航更新港股招股书，Starcloud A轮融资估值成独角兽，SpaceX也被爆出拟投200亿美元自建芯片工厂——但如果以为这些就意味着“大规模计算集群将要搬到太空”，就恰恰搞反了。
行业里真正已经开始收钱的业务，既不是训练，也不是通用云，而是一个听起来有点绕口的概念：天数天算。
一颗遥感卫星每天拍出TB量级的原始数据。但地面接收站每天与卫星的通信窗口只有一小段，等数据传回地面再做处理，90%以上的信息根本来不及传下来，只能留在太空里被遗忘。
这是长期以来行业里默认的损耗——“天感地算”模式，天上只管拍，地面只管算，但中间那根看不见的数据通道，窄得可怜。
“天数天算”要解决的就是这个问题：把AI芯片装上卫星，让数据在天上先过一遍脑子——识别出“这张有火情”“这张没有”，再把结论（几KB）传回地面。TB级变KB级，传输压力降了两个数量级。
这不是什么远期叙事。这条业务线，已经有人在上天收钱了。
国内先行者是国星宇航。2025年5月14日，它在酒泉卫星发射中心用长征二号丁运载火箭一箭12星，成功将全球首个商业在轨AI计算卫星星座送入预定轨道。
这不仅是“星算”计划的首发星座，也是之江实验室“三体计算星座”的首发星座。
关键指标已在多次报道中明确披露：单星最高算力744TOPS，星座整体算力5POPS（即每秒5千万亿次），星间激光通信速率达100Gbps。该星座已覆盖全球算力互联能力，实现“算力上天、在轨组网、模型上天”（本次搭载80亿参数天基模型），可对L0-L4级卫星数据进行在轨处理、推理与异轨激光接入等任务。这些指标使其成为目前在轨计算能力最强的AI卫星星座之一。
国星宇航的“零碳太空计算中心”已正式入轨投运，完全依靠太阳能供电，利用太空极冷环境实现零碳排放的辐射散热。更值得关注的是它的商业化进度。
据公司向港交所提交的招股书，2022年至2024年，国星宇航营收分别为1.77亿元、5.08亿元、5.53亿元，三年复合增长率达76.6% 。2025年上半年收入达到2.41亿元，同比增长65.1%。其中，“卫星及相关服务”收入占比持续提升，2025年上半年达1.221亿元，占总收入的50.6% ，标志着AI智算卫星业务已进入规模化商业阶段。
客户包括之江实验室、中国科学院空天信息创新研究院等多家科研机构和遥感应用单位，已在轨提供实时计算服务。这不是远景规划，是已经签订单、收过钱的商业业务。
大洋彼岸的Starcloud则走了一条不同路线。2025年11月，它发射了搭载英伟达H100 GPU的Starcloud-1验证卫星，这是先进数据中心级GPU首次被送入太空，并在轨完成了大语言模型训练及推理的概念验证。
2026年3月，Starcloud官宣完成1.7亿美元A轮融资，估值达到11亿美元，在短短17个月内跻身“独角兽”行列，由Benchmark与EQT Ventures联合领投。其下一步规划包括2026年发射集成英伟达Blackwell平台的Starcloud-2卫星，计划搭载多块H100芯片与Crusoe云平台，提供7千瓦算力的商业服务，客户包括地球观测卫星运营商及美军预算部门。
长远来看，Starcloud的目标是部署一支由88000颗卫星组成的轨道数据中心，但其商业模式对发射成本的敏感度极高。
事实上，数学算得清清楚楚——太空计算的经济可行性，取决于一个硬性阈值：发射成本降至约200美元/公斤以下。
谷歌的“阳光捕手”（Project Suncatcher）论文根据行业学习曲线分析后认为，该价格拐点预计要到2030年代中期才能出现，届时轨道数据中心单位功率年均成本（约810美元/千瓦/年）将首次与地面数据中心（570—3000美元/千瓦/年）有交集。
当前猎鹰9号的发射成本仍在1400美元/公斤上下，离门槛还差着一个数量级。
这解释了Starcloud与国星宇航在商业模式上的根本差异：Starcloud的估值锚定的是2035年的发射曲线，而国星宇航的营收锚定的是一种完全不同的场景——数据本来就是卫星自己拍的，不需要上下行搬运数据。
这意味着天数天算可以绕开上面那道发射成本的硬约束，直接进入商业闭环。
天数天算最典型的应用场景，就是那些“错过就来不及”的任务。
森林火灾预警：传统模式中，卫星拍完照片传回地面，再走人工处理流程，告警时长以“小时”计。但火灾蔓延速度是按分钟算的。天数天算模式下，卫星在天上识别火情、定位经纬度、向地面站发送结论，整个过程不到几秒钟即可完成。
海上应急：数小时内定位倾覆船只的救生艇，这在传统遥感链路里几乎不可能，但在天数天算模式下变成标准能力。
此外，应急管理、海事救援、林草防火、保险核赔、军事情报等都在该能力落地的客户画像范围内。它们都有明确的部门预算和即时付费能力，且均不需做市场教育。
这样的基本盘，支撑了国星宇航稳定的付费订单和可预期的增长曲线。
太空算力产业链按受益节奏呈现明显的梯队分层，把握时间差比追逐单一热点更重要。
国内，蓝箭航天朱雀三号于2025年底成功完成首飞及入轨，它是国内首款大运力可重复使用液氧甲烷运载火箭，其立项到首飞仅约28个月，研发效率极高，目标将每公斤发射费用控制在2万元人民币以下。本次任务还进行了垂直回收技术验证，在国内尚属首次。
此外，星河动力与中科宇航等商业火箭梯队正在推进大运力可回收液体火箭的自主研制，为更大规模的算力卫星发射做好运力储备。
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中国卫星（600118）：三体计算星座核心制造方，专注小卫星和低轨卫星批量化能力，直接参与算力卫星平台制造。
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航天环宇（688523）：走模块化卫星平台路线，主要面向低轨批量制造，低轨卫星机构件市场份额处于行业前列，卫星通信与测控设备覆盖商业低轨互联网。具备年产约100颗整星制造配套能力。
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航宇微（300053）：自研玉龙810A宇航级AI芯片，已在天舟六号货运飞船、中国空间站及多颗商业卫星上服役，太空抗辐照及高可靠运行经验真实。下一代玉龙910瞄准图形图像端侧超大算力，与太空AI推算高度适配。其中玉龙810A可提供约80TOPS算力。
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顺灏股份（002565）：参股轨道辰光约19.3% ，布局“辰光一号”试验星。需提醒的是，该试验星尚未发射，主营业务未形成销售收入。顺灏股份主营业务为特种纸包装，与轨道辰光暂无协同效应，占经营比重较小。该标的风险点在于：发射时间具有极大不确定性（受天气、载荷、许可证等多因素影响），太空数据中心的经济性论证尚在早期。
星间激光通信是让卫星间无需通过地面即可实时协同处理数据的关键。ATP系统（捕获、跟踪、瞄准）技术壁垒极高——卫星在各自轨道上以极高相对速度飞行，要让它们互相瞄准并持续传输信号，难度不亚于“两颗子弹在空中完成对接”。
新光光电（688011）：源于哈工大光学精密制导课题组，在激光ATP系统领域拥有深厚技术底蕴，可以解决星间链路激光通信的核心技术难题，是该赛道辨识度最高的国内配套企业。
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国星宇航：天数天算模式的首发实践者，已形成稳定付费客户群，是产业链中唯一直接收取计算服务费的选手。
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中科星图（688568）：以GEOVIS数字地球平台整合天地数据与算力，与中科曙光签署战略合作建设“太空算网”，业务覆盖从数据接收、加工到行业应用的TO B/G全链路。
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航天宏图（688066）：自建女娲星座，是全国第一、全球前三的商业雷达遥感星座（截至2025年底已组网12颗X波段雷达卫星），兼具天数天算+天基遥感独立数据源双重能力。2025年全年营收结构：空间基础设施规划收入（约5543万元），PIE+行业收入（约2.33亿元），云服务（约99万元）。
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臻镭科技（688270）：全资子公司航芯源的抗辐射电源管理芯片已广泛应用于卫星平台的配电、热控、载荷等多个领域，覆盖控制系统、相控阵天线系统等的供配电，是太空高可靠供电链的核心元器件供应商。
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华力创通（300045）：“基于抗辐照模组的星载计算处理设备研制及产业化项目”的相关技术和产品已明确可服务于太空算力建设，相关在研项目有序推进。
太空算力赛道有一个最容易被误解的核心事实：不是所有AI算力需求都适合搬进太空。
大模型训练永远不适合太空。 训练需要成千上万张GPU全互联同步跑梯度，一次同步延迟超过百微秒就影响收敛效率。即使卫星之间采用高速激光链路互联（先进配置可达100Gbps级），在物理高速飞行距离与轨道运动时延作用下，依然不如地面机房里几米铜缆直连的效果。这是物理层级的限制，不是成本问题。
天数天算切的是“天感天算”场景——遥感数据在轨处理和推理。这个场景本身已足以支撑国星宇航现阶段每年数亿元的营收基本盘。而训练和通用云的大规模部署，仍然指向2035年发射成本跌破200美元/公斤的经济拐点。
至于那些最终目标是把训练搬上天的公司（如Starcloud规划的88000颗卫星级部署），它们的时间标尺本身就是十年期——不应与天数天算混为一谈。
太空算力赛道在2026年出现了几个重要的确认信号：
2026年4月，国家航天局局长主持召开商业航天高质量发展企业圆桌会议，明确前瞻布局太空算力、太空制造等新业态，深度拓展商业应用场景。同一周，国务院新闻发布会上工信部明确表示，支持开展太空算力技术前瞻性研究，有序推动太空算力产业发展。
行业层面，星地通信全产业规模预计到2030年将提升至2000亿元至4000亿元，年均复合增长率在10%至28%之间，未来十年将形成“天地一体、万物互联”的数字经济新型基础设施格局。
在这一量级上，天数天算只是太空算力经济漫漫天幕中的一个早期篇章——但它已是目前唯一可验证、可收钱、不需要等待“2035年发射曲线”的篇章。
太空算力赛道最大的投资陷阱，不是缺乏前景，而是混淆兑现窗口。
天数天算是当下最靠现实的一环——它不依赖发射成本大幅下降，不依赖散热方案质变突破，只需要让AI芯片在天上处理一出来自己产生的高敏数据，然后传回几KB的有效结论。
而那个“把数据搬上太空训练”的宏大叙事，真正能跑通的时间窗口，大概要按十年为单位来推演。
产业链的热度，应该以兑现节奏为锚，而不是以星辰大海的想象力为锚。
本文提及的上市公司仅作产业研究参考，不构成任何投资建议。
跟了这篇文章的全部事实与数据梳理，你更看好“天数天算”商业闭环的哪一级环节？是星上AI芯片/载荷供应商（航宇微/臻镭科技），还是执行业务的具体星座服务商（国星宇航/中科星图/航天宏图），还是可回收火箭提供的运力底座（蓝箭航天等）？欢迎在评论区聊聊。
夜雨聆风
