夜雨聆风
从最近实战说明,我为什么不定投场外纳指?
很多人选场外，只是因为支付宝、天天基金上手简单，方便，但也有一定的代价:收益打折、成本更高、最主要的是关键时刻掉链子，毕竟，第三方属于零售平台，和场内的批发市场还是有一定区别。
之前文章中，都有详细阐述，今天就简单一带而过，主要分享那个不可接受的部分。
一：场外天生收益就比场内低
场外基金必须预留5%—15%的现金应对赎回，不可能100%满仓跟踪指数。长期下来，跟踪误差会持续累积，同样持有纳指，场内永远比场外多赚一截。时间越久、本金越大，差距越明显。最近十年场内纳指的年化收益将近18%，场外要差一些。
二：场外交易成本，是场内的30倍左右
场内纳指ETF只有券商佣金，万0.5水平，买一万块也就5毛钱，无印花税、无额外费用。场外看似费率打折，实际叠加申购费、赎回费、销售服务费、托管费，长期持有成本比场内高很多。
三：场外申赎太慢，效率比较低
场内实时买卖、即时成交、资金效率极高。场外申购T+2确认，赎回动辄T+3到T+5，遇到假期可能要拖半个月才到账。
以上这些， 其实，也还能勉强接受，毕竟场外方便，不需要额外开证券账户。
但，有一点，是绝对无法忍受的，那就是：一到真正回调的低点，场外限购的太厉害，根本打不进筹码，这个在我以前场外定投的时候，吃过大亏，你明知道这个地方的筹码很便宜，赔率和胜率都很高，但是，打不进去筹码，干着急，没办法。
定投的核心逻辑是什么？就是高位少投、低位多投、大跌大买。只有在便宜的时候大胆倍投，才能把长期成本压下来，未来行情起来才能赚得更多。
但场外QDII基金，有外汇额度限制，每次市场大跌、大家都想抄底的时候，经常会遇到限购。
就比如前一阵的纳指回调：明明是倍投加仓窗口，场外却限10元、100元，甚至很多纳指产品直接暂停申购。你手里有钱，却买不进去，只能眼睁睁看着指数反弹、底部筹码错过，现在反弹到高位，又纠结要不要买，这相当于在游戏规则上，给你更多的限制和障碍，这不公平。
比如，一个多月前，在低点位置我每天定投12倍和网格买入5万份，一周最多买入了将近40万，这种是场外根本满足不了的。
这种情况在场外经常遇到，不仅仅是纳指，像德国，日经，都出现过，底部回调的时候，反而限购或者暂停申购。
底部最珍贵的就是“买得进”，场外偏偏在最关键的时候封住门，对一个认真做定投的人来说，这是最不能接受的硬伤。
还有一个无法绕过的问题：
场外不能做实时价格的网格交易。
纳指波动大、震荡行情多，网格是非常好用的增强策略。但网格需要实时价格、灵活挂单、自动成交，场外每天只有一个净值，无法执行。场内ETF则完全适配，想怎么做网格就怎么做，震荡行情也能持续赚收益，场外不具备这种策略空间。
说到底，因为认知问题，很多人不知道场内和场外，不同的交易工具中，存在巨大信息差。
大多数人，只知道在支付宝买纳指基金，从来不知道场内还有纳指ETF，也从来没规划过定投节奏、策略工具，网格交易，止盈规划。
最后给大家一个清晰、不纠结的结论:
如果你的资金体量很小，比如每月2000以内，限额不影响每月定投金额，只想图方便，那买场外没问题。放弃一点收益、接受一点低效，换简单省心，也值得。
如果你的资金量上来了，十万以上、几十万、甚至更大规模，场外就是低效选择。限购、成本高、效率慢、策略受限，为了方便牺牲收益和机会，不划算。用一堆产品“超市式买基”，也远不如场内一个账户来得干净、高效、可控。
投资这件事，长期拼的不是谁更方便，而是谁成本更低、谁更能抓住机会、谁策略更完整、谁回撤更可控，而且我觉得相对于场外开超市买基和申赎确认的时间等待，场内貌似更方便，更简单纯粹。
如果你想认真做十年定投、想把收益做到极致，想打造一个属于自己的投资作品，想把纳指的成本做成负数，场内才是主战场。
我是纳指大表哥，点点关注，避开投资里所有没必要的坑，稳稳拿住复利。