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人工智能行业专题(17):业绩分化下的美股软件重构与IGV底部修复_国信证券
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报告名称：人工智能行业专题（17）：业绩分化下的美股软件重构与IGV底部修复_国信证券
报告编号:735750
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报告简介
本报告由国信证券发布，给予人工智能及美股 SaaS 行业优于大市评级。报告聚焦 2026 年一季度美股 SaaS 企业业绩表现，剖析 AI 智能体浪潮下行业格局重构现象。此前市场担忧 AI 会冲击传统 SaaS 商业模式，但多家企业业绩超预期、上调全年指引，行业迎来反弹。报告依据 AI 落地成效与业绩表现，将标的划分为四类，并总结出 AI 基础设施、智能体编排层、具备独家数据壁垒三类优质发展方向，同时提示技术迭代、下游需求、宏观波动等相关风险。
深度导语
当下美股 SaaS 赛道进入红海竞争，AI 智能体的崛起一度冲击传统订阅模式，不少企业陷入增长焦虑。但市场呈现明显分化，部分企业受 AI 赋能业绩大涨，也有标的受业务结构、生态调整拖累增长乏力，冰火两重天的格局凸显机会。这份研报跳出表面行情，拆解不同赛道公司的 AI 落地路径、商业模式变革与业绩反转逻辑，精准区分潜力标的与风险标的，理清行业未来主流发展方向，能够帮助投资者穿透市场噪音，把握 AI 重构下美股 SaaS 板块的投资机遇与避险要点。
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