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训练拼集群,推理拼RISC-V!AI算力换战场,“RISC-V第一股”奕斯伟计算来港股了
作者丨港股老斯基
编辑丨港股老斯基
兄弟们，节前这两天AI圈最重磅的一条消息，很多人可能还没消化：9月29日，中国互联网络信息中心发布的《生成式人工智能应用发展报告（2026）》显示，我国生成式人工智能用户规模已突破7亿人。7亿人意味着什么？意味着AI应用正式进入推理密集阶段——每一次对话、每一次生成，背后都是实打实的推理算力消耗，而且这个消耗正在从云端机房，一路蔓延到边缘和终端。
一个关键问题也浮出水面：当7亿用户的AI推理需求从云端大规模下沉到手机、PC、汽车、智能家居等端侧边缘设备时，传统x86和Arm架构在能效比和定制化上越来越难以满足海量边缘算力的成本诉求。正是在这个节点上，开源指令集RISC-V迎来了它的历史性窗口——它凭借开源、模块化、可定制的优势，成为AI时代全球计算架构的“第三极”。
风口刚起，标的就来了——9月28日，奕斯伟计算（01256.HK）正式在港股招股：发售价1.48至1.59港元，每手2,000股，一手入场费最低不到3,000港元起，预计募资23.24亿至24.97亿港元，10月6日中午截止申购，10月9日挂牌，“RISC-V第一股”的稀缺性直接拉满。
AI训练拼集群，推理拼RISC-V，主战场在云边
过去两年大家抢的是训练集群，但AI进入推理时代的逻辑完全不同。大模型要下沉到AI NAS、AI PC、一体机、工业现场，智能体（Agent）的持续运行还要求端侧具备实时感知、语义理解和决策控制能力——拼的不是绝对算力，而是能效比、时延、成本和定制能力。这恰好是RISC-V的主场：开源开放、灵活、模块化、可扩展、免授权费，可以按场景组合，可以围绕AI任务增加专用指令、NPU和加速模块。而且这个架构早已不是“低功耗专用”：2026年获批的RISC-V服务器平台规范1.0把UEFI、ACPI等服务器基础能力统一纳入，RISC-V正在从边缘设备一路打进高性能计算和数据中心。
在这条主战场上，奕斯伟计算的牌很硬，而且它2025年最核心的探索，就是“把大模型装进边缘计算芯片”。这家的智能计算SoC已经完成DeepSeek等大模型适配。背后是一整套全栈能力——从CPU、NPU等核心IP，到芯片、板卡，再到系统级软件适配全部打通，能快速响应DeepSeek、千问等主流大模型的落地需求。往上走，奕斯伟计算AI加速/视频转码卡集成5颗EIC7702，可高效运行高精度大模型，满足智算中心高并发推理需求。往下沉，和极空间合作的全球首款RISC-V消费级AI NAS今年四季度就要开卖。
从芯片、开发板到AI Box、AI PC、加速卡，“云—边”推理的核心场景，它全铺上了。市场也已经用订单投票，多款RISC-V AI SoC于2025年完成客户验证，意向订单已达2025年该业务收入的两倍。
筹码和账本，打新的人最关心这两样
先看筹码：9家基石投资者——屹唐盛海基金、合肥建投、日本欧力士等——合计认购约11.61亿港元，按中位数算占发售股份近50%，将近一半的新股被长线资金提前锁定。
再看账本：收入三年从17.52亿元增到24.31亿元，今年一季度4.94亿元、同比增18.4%；更关键的是，截至9月18日，公司已确定订单及指示性订单规模已超过2026年全年收入预测。按2025年收入计，它还是中国最大的国产智能终端人机交互芯片产品提供商、第三大国产RISC-V主控芯片厂商，荣耀100、400、500系列的显示驱动芯片都是它家的，基本盘两年销量从7,267万件翻到1.53亿件。
应用场景也在铺开，计算芯片已切入汽车、机器人、工业等高价值场景，国内首颗支持轻量级AI应用的RISC-V车规级MCU EAM2011已装进尊界V800的智能座椅，机器人领域6款量产、8款在研。在具身智能这个增量市场里，它提前占了一个身位，但不是全部身家。
还有一点容易被忽略的是，这是家典型的研发驱动型选手，三年研发投入超42亿元、研发人员占比近70%，IPO募资的65%将直接砸向芯片产品迭代和RISAA（RISC-V+AI）生态技术平台，钱全在刀刃上。
老斯基最后说两句：7亿用户把推理需求引爆了，政策把RISC-V抬进了五年规划，而奕斯伟计算恰好站在这两股风的交汇口，还是市场独一份的“RISC-V第一股”。最低一手不到3,000港元，就能搭上AI推理和云边算力这趟车。当然，打新没有稳赚的买卖，仓位自己控制好。申购10月6日中午截止，这只票，值得认真看一眼。
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