eBay----2002年周线图

基本面：

全球在线交易平台eBay（Nasdaq：EBAY）成立于1995年9月，其经营方针是为来自各方的个人及小型公司提供一个买卖商品或服务的交易平台。eBay的用户遍布全球各地。目前，eBay的本地站点已经覆盖澳大利亚、奥地利、比利时、加拿大、中国、法国、德国、中国香港、印度、越南、泰国、爱尔兰、意大利、马来西亚、荷兰、新西兰、波兰、菲律宾、新加坡、韩国、西班牙、瑞典、瑞士、英国和美国等38个国家和地区。在注资MercadoLibre.com后，eBay同样也向拉丁美洲用户提供一流服务。

图表看点：

1.RS Line创新高；

在上一篇复盘文章中，我们了解到1999 年～2000年美国正值互联网泡沫爆发到破灭的阶段。eBay作为一家互联网公司在1998年上市，股价在这个阶段也经历了一个明显的爆发到回调的过程，但整体来看，在互联网泡沫破灭后的回调阶段该公司股价并未跌破发行价。之后，随着指数逐渐企稳，eBay的基本面也逐渐改善，公司的季度盈利也在逐步提升。

从图表上可以看到，从2000年第四季度一开始到2002年第三季度末，eBay的周线图上形成了一个为期两年的大型“VCP 形态”。

在“VCP 形态”末端，形成了欧奈尔在图表中标注的连续十六周的“双底”形态。在这个双底形态中，右侧底部低点比左侧底部低点更低，这也是欧奈尔认为更可靠的形态；在这个位置，欧奈尔沿着两个股价高点画了一条斜切线（图中黑色虚线），当股价突破这条斜切线时，形成了第一个买入点。

经www.marketsmith.hk/查询得知，在第一个买入点，eBay的RS值为86。

在这里需要留意的是，这个突破买入点的股价是低于一年新高的，甚至略低于数周之前的高点，在欧奈尔当时的视角来看，是如何判断这个位置应该买入呢？

其中的缘由，最重要的当然是基本面改善，eBay是互联网电商的开创者，符合欧奈尔CANSLIM系统中对“N（新产品、新服务）”和“L（领导力）”的要求；和其他.com公司不同，eBay的互联网电商不是纯粹炒作概念，是可以产生盈利的，在欧奈尔标注的买入点之前，eBay公布了季度报告，季度盈利大幅增长，符合欧奈尔CANSLIM系统中对“C（季度盈利）”和“A（年度盈利）”的要求。

除此之外，eBay的股价也显示出了强势特征。

从上面的图表中我们可以看到，标普500指数在2002年第一季度中期到第三季度末期是一个明显的下跌趋势，此时eBay的股价在一个较小范围内震荡，股价相对与指数表现出了相对强势地位。用技术指标 RS Line来衡量的话，在上面的图表中我们可以看到，在标普 500 指数回调期间，eBay的RS Line持续向上抬升，在欧奈尔标注的买入点之前，RS Line就已经领先股价不断创出新高。

2.图表中需要注意的几个方面：

欧奈尔最常使用的加仓位置；

第一次买入之后，股价随着指数反弹在几周内快速上涨，随后标普 500 指数有所回落，eBay 的股价也随之陷入长时间震荡，甚至一度触及十周均线。当股价带量回升至十周均线之上时，形成了欧奈尔标注的第一个加仓点。

连续几周收盘价接近；

RS Line接近新高时买入；

在 2003 年第三和第四季度期间，eBay 的股价有一次为期九周的双底形态回调。在双底形态末端，股价带量回升至十周均线之上，欧奈尔再次标注加仓买入。我们从图标上可以看到，买入点对应的RS Line无限接近新高，之后股价向上突破，RS Line领先股价创出新高。

3.慢牛股的特征；

eBay在115周内上涨了282%，相较于100张图表中的其他股票而言，eBay 显然可以算是慢牛股了。由此，我们可以总结一些以 eBay 为代表的慢牛股的特征：

A.基本面良好；

eBay 之所以能从网络泡沫破灭的阴霾中快速走出，和其自身的盈利能力有直接关联。当eBay有连续的季度盈利之后，股价随之从大型VCP形态向上突破。

B.RS Line先于股价创新高；

除去在上文中标注的两次之外，还有几次RS Line先于股价创新高。

C.在第一次买入之后，RS值曾长时间低于80；

根据欧奈尔的统计，从20世纪50年代早期到2008年，表现最好的股票在其股票大涨前的平均RS值为87。因此，欧奈尔认为：RS值为85或90以上，是买入一只股票的良好时机。

经www.marketsmith.hk/查询得知，在第一个买入点，eBay的RS值为86。

在查询 MarketSmith 提供的数据时，可以看到在 2003.7.29～2004.4.22（涵盖了九周双底期间） 其中很长时间eBay的RS值是低于80以下的。这就意味着这段时间，eBay 的股价表现落后于其他 20% 的强势股。此时对应的 eBay股价在 50～70 之间运行，如果因此而放弃，那么你将会错过 50～115 之间的大幅盈利。

K线图下方的蓝色曲线即为RS线（eBay近期日线图）

---文中图表及RS数据由www.marketsmith.hk/提供

RS，即股价相对强度。最早是欧奈尔创立并应用。欧奈尔在其所著《笑傲股市》一书中称之为RS，并解释其含义为：某一股票在过去52周（即一年）内相对于股市中其他股票在价格上的相对表现。他创办的《投资者商业日报》定期给市场上每一只股票制定1~99范围内的某一数值，99代表股价相对强度最高。RS值为99，说明该股票在价格表现方面比其他99%的公司更为优秀。

根据欧奈尔的统计，从20世纪50年代早期到2008年，表现最好的股票在其股票大涨前的平均RS值为87。因此，欧奈尔认为：RS值为85或90以上，是买入一只股票的良好时机。

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