夜雨聆风继续all in ai。
pcb，mlcc太拥挤了，看看其他分支机会。
看外围市场，戴尔科技起飞，联想集团起飞，跟随海外映射的内资会不会跟随呢。
戴尔科技（三个月上涨1.5倍）：AI服务器业务爆发式增长
这是戴尔股价持续走牛的“定海神针”。戴尔已经不再是一家传统的PC公司，而是摇身一变成了全球顶级的AI基础设施供应商。
● 订单拿到手软：戴尔的AI服务器积压订单已高达430亿美元，创历史新高。仅2026财年（截至2026年1月），AI订单总额就达到了641亿美元。
● 营收预期翻倍：公司预计2027财年AI服务器收入将达到约500亿美元，相比上一年几乎翻倍（同比增长约100%）。
● 顶级客户背书：戴尔的客户不仅包括传统的超大规模云厂商，还拿下了美国能源部、阿布扎比G42、马斯克旗下的xAI等全球顶尖AI主体的合作订单。
下图是近期走势。
联想集团（两个月上涨70%）：AI业务成为增长引擎：
第四财季表现惊艳： 仅第四财季（2026年1-3月），营收同比增长27%至216亿美元，创下近五年最高单季增速；净利润更是同比暴增479%。
● 毛利率超预期： 在零部件涨价的背景下，联想通过优化产品结构维持了盈利能力，实际毛利率高出市场预测值近1.6个百分点。
● AI收入占比飙升： AI相关业务收入全年增长105%，在第四财季单季的收入占比更是跃升至38%。
● 基础设施需求爆发： 随着全球AI产业从“模型训练”转向“应用推理”，对AI服务器、液冷等基础设施的需求全面增加。联想的AI服务器全年营收实现高双位数增长，年末在手订单规模已高达210亿美元。
● AI终端引领换机潮： 联想在AI PC领域占据先机，AI PC收入已占其整体PC收入的一半以上，产品结构持续向高端化迈进。
结合周五超聚变上市新闻，国内尚未大涨的ai服务器有不少机会。
国内对标ai服务器上市公司：
🏭 工业富联 (601138.SH)：全球AI服务器制造龙头与英伟达核心伙伴
工业富联是全球最大的AI服务器制造企业之一，其核心逻辑是深度绑定全球头部客户（尤其是英伟达），提供高端制造与联合设计。
● 核心地位： 它是英伟达AI服务器的核心供应商，全球产能占比约50%。双方的合作模式已从传统的ODM（原始设计制造）升级为JDM（联合设计制造），深度参与新一代液冷AI服务器整机柜的方案定义。
● 业绩爆发： AI服务器是其业绩增长的最强引擎。2025年其面向云服务商的AI服务器营收同比增长超3倍；2026年第一季度，AI GPU机柜出货量同比增长3.8倍，带动公司净利润同比大增102.55%。
● 技术协同： 除了AI服务器整机，工业富联还是英伟达全光CPO（共封装光学）交换机的唯一代工与设计制造商，并具备自研液冷核心部件（如冷板、CDU）的能力，形成了“AI服务器+高速交换机+液冷”的垂直整合优势。
🚩 浪潮信息 (000977.SZ)：国内AI服务器市场份额第一
浪潮信息是国内AI服务器市场的绝对龙头，常年占据国内市场份额第一的位置，主打全栈技术创新与开放生态。
● 产品创新： 近期重磅发布了“元脑 SD200”超节点AI服务器，通过自研的3D Mesh系统架构实现64卡GPU高速互连，专门针对万亿参数大模型的推理场景进行优化，大幅提升了国产算力的协同效率。
● 生态与液冷： 浪潮信息在液冷服务器领域连续多年蝉联中国市场第一，并积极推动开放计算标准，其服务器能够快速适配英特尔、AMD以及摩尔线程、沐曦等20余家主流国产GPU芯片，是国产AI规模化应用的重要推动者。
🌐 紫光股份 (000938.SZ)：“算力×联接”全栈解决方案提供商
紫光股份主要通过其核心控股子公司新华三（H3C）开展AI服务器业务，其独特优势在于“算、网、存、云、安、维”的全链路协同能力。
● 系统级优势： 紫光股份不仅提供AI服务器，还具备智算交换机、AI原生存储、液冷系统等全套基础设施。其推出的UniPoD S80000超节点产品，覆盖从32卡到万卡级的算力集群，强调通过“算力×联接”的乘数效应来提升整体Token性价比。
● 市场地位： 新华三的AI服务器、以太网交换机等多款产品市场份额稳居国内前二，在政务、金融、运营商等重点行业拥有深厚的客户基础和交付能力。
📱 华勤技术 (601138.SH)：从消费电子ODM龙头向AI服务器全栈延伸
华勤技术原本是全球消费电子（手机、笔电等）的ODM（原始设计制造）龙头，近年来成功将业务触角延伸至AI服务器，成为AI服务器ODM领域的新兴巨头。
● 业务增速极快： 其数据中心业务正处于高速增长期，2025年数据业务营收超400亿元，接近翻倍增长。公司已构建起覆盖AI服务器、超节点、通用服务器、交换机的全栈式产品矩阵。
● 客户与生态： 华勤技术深度绑定国内头部三家云服务商（CSP），是其核心供应商。在芯片适配上，它不仅全面适配英伟达、AMD等海外主流平台，其基于国产GPU平台的AI服务器业务也在快速起量，2026年数据业务增长目标设定为30%-50%。
⚡ 超聚变 (xFusion)：原华为服务器业务，国产算力与液冷双料霸主
超聚变的前身是华为的x86服务器业务，目前由河南省国资委实际控制，正在冲刺A股IPO（拟募资80亿元，估值约800亿）。
● 市场地位： 目前其服务器出货量排名国内第二（仅次于浪潮信息），在国产化服务器销售额和标准液冷服务器市场份额上均位居中国市场第一。
● 核心优势： 作为国产算力昇腾生态的最高等级伙伴，超聚变在华为昇腾算力合作厂商中出货金额与出货量均排名第一。它是中国头部互联网客户超节点液冷整机柜的首选合作伙伴，AI服务器收入已占其主营业务的一半以上。
