AI行业:从算力底座到应用生态,全产业链核心标的梳理

2026年，AI行业正从“技术军备竞赛”全面迈入“商业化兑现”阶段。日均Token调用量突破140万亿，腾讯云、阿里云、百度云相继大幅提价，算力产业链正式进入“全链通胀”周期。以下按产业链核心环节梳理相关标的。

一、算力底座与AI芯片——Token爆发的“算力发动机”

寒武纪（688256）：国产AI芯片第一梯队，2026年Q1营收28.85亿同比增160%，净利10.13亿实现季度盈利，DeepSeek-V4首发适配厂商。

海光信息（688041）：国产CPU+DCU双料龙头，在手订单超480亿元排至2027年，Q1营收40.34亿再创新高，生态兼容性最接近国际主流水平。

芯原股份（688521）：一站式芯片定制服务龙头，新签订单82.4亿元创纪录，正从IP授权转向高价值量产服务。

紫光股份（000938）：全栈智算方案提供商，Q1净利7.88亿同比增126%，落地国产万卡集群，覆盖从芯片到系统集成全链条。

二、AI服务器与整机——算力芯片的直接载体

工业富联（601138）：全球AI服务器ODM龙头，深度绑定英伟达，Q1营收2510.78亿增56.5%，净利润105.95亿同比翻倍。

浪潮信息（000977）：国内AI服务器龙头，字节第一大服务器供应商（占比超70%），订单已排至2027年，液冷技术领先。

中科曙光（603019）：国产超算与高端计算龙头，承建“一带一路”智算中心，浸没式液冷技术全球领先。

神州数码（000034）：华为昇腾最大分销商与整机龙头伙伴，AI服务器在手订单约90-100亿元，交付排期至2027年。

中际旭创（300308）：全球光模块绝对龙头，800G市占率超40%，1.6T批量出货，2026年Q1营收194.96亿增192%，净利57.35亿增262%。

新易盛（300502）：全球第二大高速光模块厂商，LPO+硅光技术领先，Q1净利27.80亿，海外订单稳固盈利质量优异。

天孚通信（300394）：光通信精密元器件龙头，透镜阵列、隔离器等产品为光模块产业链核心部件，深度受益算力集群互联需求。

润泽科技（300442）：字节核心IDC供应商，AIDC占比超50%，2025年底交付能力突破700MW，2026年智算占比将超传统IDC。

奥飞数据（300738）：字节华南核心IDC供应商，Q1归母净利润同比暴增约80%，业绩增长刚起步，受益区域业务持续放量。

光环新网（300383）：第三方IDC头部企业，一线城市机柜超10万个，与AWS、腾讯云长期合作，能耗指标储备充足。

数据港（603881）：阿里云定制化IDC核心供应商，合同周期多为10年，浸没式液冷技术PUE低至1.09，长三角能耗指标优势明显。

英维克（002837）：数据中心温控绝对龙头，冷板式液冷市占率超50%，英伟达MGX生态认证供应商，全液冷时代需求爆发核心受益方。

高澜股份（300499）：冷板+浸没双技术路线布局，字节与阿里核心供应商，2025年Q3在手订单14.56亿元，排产已至2026年Q3。

申菱环境（301018）：机房级液冷CDU国内市占率第一，华为、字节战略合作伙伴，受益于词元经济推动AIDC高密度制冷需求激增。

金山办公（688111）：WPS AI智能文档处理龙头，AI功能渗透率持续提升，是“AI+办公”赛道最先受益的核心标的。

科大讯飞（002230）：星火大模型深度渗透教育、医疗垂直场景，语音交互能力领先，是国产大模型“应用落地”核心受益方。

赛意信息（300687）：工业互联网核心ISV，将AI嵌入工业软件实现生产流程智能优化，订单饱满受益工业领域AI应用放量。

蓝色光标（300058）：BlueAI行业模型已实现降本增效，AI营销收入占比超45%，正从传统营销向AI原生营销全面转型。

易点天下（301171）：出海营销AI解决方案供应商，AI创意素材生成和数字人方案成熟，深度受益国产AI应用出海需求。

用友网络（600588）：企业服务AI化转型龙头，YonGPT企业服务大模型全面接入智能体场景，推动B端企业级应用生态成熟。

金山云（03896.HK）：中立云服务商，深度受益AI算力需求爆发，公有云和边缘云双业务协同，AI收入占比持续提升。

风险提示：以上内容仅为对AI产业链及主要上市公司的客观梳理，不构成任何形式的投资建议。技术路线迭代迅速，部分公司与AI业务关联度较低，投资者应详细阅读相关公司公告及财务披露，结合自身风险承受能力审慎决策。