夜雨聆风
国税局：上半年税收收入超10万亿元
7月28日，国新办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，介绍“十五五”时期税收改革发展有关情况，据介绍，今年上半年，税务部门累计征收税费收入16.7万亿元，其中，税收收入超过10万亿元，同比增长4.9%。同时，社会保险费收入完成4.5万亿元，非税收入完成1.8万亿元。
国家税务总局总审计师王世宇介绍，在刚刚结束的个税汇算中，全国超2亿纳税人办理了汇算申报，同比增长4.38%，超过1亿纳税人申报退税，退税金额突破1500亿元。年收入12万元以下群体在享受6万元基本减除费用、“三险一金”专项扣除、专项附加扣除等红利后，基本无需缴税或只需少量缴税。（澎湃新闻）
在个税方面，专项免税项目不断增多，有效减轻了大量中低收入群体纳税负担。然而，这种“先征后返”的设计，意味着居民部分收入在年内被先行占用。若能将个税减免额度平摊至月度，减少对居民现金流的占用，或许比年终集中退税更能增强居民的获得感。
美国拟对中国人工智能企业展开调查
7月27日，商务部新闻发言人就美宣称拟对中国人工智能企业开展调查并实施制裁答记者问。商务部发言人表示，中方一贯反对美方将科技经贸问题政治化、工具化，以各种莫须有的理由污名化中国企业并实施制裁。中方敦促美方倾听中美两国业界客观、理性声音，纠正霸权思维，停止对中国企业的抹黑和制裁威胁。
美国财政部长贝森特和白宫科技政策办公室主任迈克尔·克拉齐奥斯近日接连威胁，若确认中国AI企业存在知识产权盗窃，将实施制裁甚至列入实体清单。英伟达CEO黄仁勋公开支持中国开源模型，表示这些模型非常优秀，应该被使用。Anthropic的CEO达里奥·阿莫代伊在公司官网上发布文章称，Anthropic从未倡导或支持过禁止开放权重模型。（综合财联社）
若中国AI企业被列入实体清单，美国企业用户将被迫转向更昂贵的闭源模型。AI应用正处于早期推广阶段，商业化价值还在摸索中，用行政手段限制开源模型，提高AI使用成本，企业试错的空间被压缩，反而会拖慢美国企业的AI应用落地节奏。
杭州市起草人工智能产业发展促进条例
7月28日消息，为争创人工智能创新发展第一城，杭州市起草了《杭州市人工智能产业发展促进条例（草案）》。据悉，《条例》重点突出开源开放，全国首次将开源开放设为独立章节，系统构建从开源社区建设、开源人才评价、开源基金会设立、开源许可证探索到开源合规认证的全链条制度体系。
《条例》首次引入词元（Token）概念并作出促进生产、配置、使用的制度安排；首次提出开源数据免责机制、开源技术成果转化激励机制和开源安全分级评估机制；首次提出在保障合法权益的前提下适度拓展训练数据版权合理使用边界的弹性监管机制。（证券时报）
《条例》更像一份总纲性文件，肯定了词元经济、一人公司等新概念新模式，为市场提供了稳定的制度预期。后续政策设计要在细分领域开花结果，还会有一系列配套措施。
月之暗面全面开源Kimi K3
7月28日消息，月之暗面Kimi在全球开源社区Hugging Face正式发布Kimi K3完整模型权重。同步公开的还有详细技术报告，以及支撑该模型训练的三项关键基础设施技术。模型开源后，Hugging Face CEO 表示，Kimi K3在30分钟内以超过4000个赞登顶趋势榜，是迄今为止最快的发布增长速度。
此次开源尤为值得关注的是Kimi K3在GPU与芯片算力层面展现的自主工程能力。测试环境同时覆盖了NVIDIA H200与来自其他供应商的GPGPU（通用图形处理器），意味着Kimi K3的部署能力已不局限于英伟达生态。（综合第一财经）
当前模型能力快速迭代，市场格局远未收敛。此前开源模型性能总体落后于闭源阵营，K3的出现打破这一惯性，在多个关键测评中表现出相抗衡的实力。且K3部署不局限于英伟达生态，不仅为开发者提供更具弹性的选择，也为国产芯片切入供应链开辟入口。
苹果市值反超英伟达重回全球第一
美东时间7月27日，截至周一收盘，英伟达股价大跌5%，市值缩水至4.76万亿美元。由于投资者对AI基础设施建设的高昂成本感到担忧，AI芯片股整体下挫。与此同时，苹果股价周一上涨1%，市值升至4.95万亿美元，该公司将于周四发布备受瞩目的财报。苹果市值超越英伟达，登顶全球市值最高公司。这是自2025年4月以来，这家iPhone制造商首次在收盘时市值领先于该AI芯片巨头。
英伟达2025年6月从微软手中夺得全球市值第一的桂冠，此后一直稳居榜首，并曾在去年10月一度突破5万亿美元市值大关。2026年年初迄今，英伟达股价仅上涨了4%，而苹果则大涨了24%。（财联社）
全球芯片价格飙升，消费电子企业不得不上调产品价格，这对于原本就走高端路线的苹果来说，市场竞争力反而会因此被动上升。苹果股价走高，正是来自这些市场预期的改变，二季度财报的披露，将为苹果后续走势提供更多指引。
金价回调计价金饰需求回暖
7月27日消息，2026年二季度黄金市场迎来深度调整，现货黄金单季大跌14.1%，年初冲高至5598美元/盎司的历史高点后持续回落，6月一度跌破4000美元关口。受美元走强、避险溢价消退等多重因素影响，国内足金的零售价也从年初近1700元/克的高点回落至1300元/克以下。周生生在二季度运营数据公告中表示，该季度零售销售值增长16%。在金价波动的情况下，内地消费者倾向于选购计价黄金饰品。
周大福也在公告中提及，季内金价回软刺激计价黄金需求。数据显示，内地计价黄金首饰同店销售增长38%，定价首饰同店销售下降1%；港澳计价黄金首饰同店销售增长63.7%，定价首饰同店销售增长13.1%。（第一财经）
随着金价回落，此前因担忧美元信用崩塌，恐慌情绪下催生的溢价基本被抹平。金价波动逐步回归常态，进入区间震荡。美联储是否加息，成为黄金下阶段趋势的核心变量。
年内翻倍基金遭遇大规模回撤
7月28日消息，进入7月，A股科技主线遭遇猛烈回调，上半年风光无限的“翻倍基”遭遇大面积“集体回撤”。Wind数据显示，截至7月24日，年内收益翻倍的主动权益基金仅剩8只，较6月底的203只减少195只，整体缩水比例达96.06%。伴随净值快速回落，全市场主动权益基金年内平均收益率显著回落，从6月底的约20%降至4%，前期领涨的科技主题基金成为回撤主力，部分极致持仓产品净值从高点回撤超50%。
上半年的203只翻倍基在7月以来全部录得负收益，净值平均回撤高达26个百分点，其中83只回撤超过30%。回撤最为惨烈的是东吴价值成长、东吴多策略，7月以来回撤超44%。（财联社）
只有极少数“翻倍基”在高位选择调仓换股，多数基金经理还是对AI产业链抱有强烈的看好情绪。这份笃信曾是超额收益的来源，如今反倒成为了枷锁。
周二两市震荡调整沪指跌1.16%
7月28日，市场全天震荡调整，三大指数低开低走。黄白线分化明显，权重股走弱。沪深两市成交额2.03万亿，较上一个交易日缩量508亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超2700只个股下跌。从板块来看，脑机接口概念延续强势，光刻机概念盘中活跃，分散染料概念局部异动，大消费板块表现活跃。下跌方面，CPO概念遭重挫，存储芯片概念集体调整，半导体芯片板块大跌，小金属板块调整。
截至收盘，沪指报3813.31点，跌1.16%，成交额为9497亿元；深成指报13509.68点，跌4.52%，成交额为10761亿元；创指报3327.03点，跌7.35%，成交额为5231亿元。（新浪财经）
全球资本市场的AI叙事正在迎来新一轮考验，短期市场更易受负面情绪扰动。A股消费等传统价值板块的逆势走强，更多源于存量资金的配置切换。月底国内重要会议开幕，或将成为A股下阶段博弈的重点。
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