夜雨聆风
黑翼资产:AI增强提升投资效率,多资产多策略协同发展!
2025年，随着多方的修复，投资者信心和情绪有所回升。根据上海证券报•个人投资者2025 年第一季度调查报告结果显示，有约68%的投资者看涨 2025 年股市，股票市场配置意愿有望提升。
百亿量化私募黑翼资产表示，随着中国经济持续修复、政策面“稳预期”举措逐步落实、市场情绪回暖、资金流动性增强、机构投资者仓位回升、增量资金加速入市等利好因素叠加，A股市场有望迎来估值扩张和盈利提升的“戴维斯双击”。
当前市场环境对于量化策略的运行相对良好，尤其中证A500赛道的开启，为量化策略带来了新的投资机会。综合来看，量化指增策略有望获得 “Beta+Alpha” 叠加的配置机会。
资料来源：黑翼资产；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
追求稳健和长期
追求稳健和长期，是黑翼最大的差异化竞争优势。
首先，黑翼资产有一套成熟的量化策略方法论。
两位合伙人在国内和美国市场都做过量化投资，从业时间较久，都在各种市场锤炼中不断积累经验和教训，也因此形成了一套具有自身特色且行之有效的投研方法论，而这套方法论也经过了各种市场环境的检验和优化。
其次，黑翼资产的研究方法论更适合较为长期的策略。
在具体研发上，黑翼资产非常注重策略的多元化和稳健性，使其能够适应不同的市场环境；同时，黑翼资产很注重回撤控制和长期业绩表现，希望带给客户更加良好的投资体验。
在投资方面，黑翼资产不太追逐市场热点，也不追求短期爆发的业绩。严格控制回撤，虽然可能会使其管理的产品在行情爆发时损失部分进攻性，但也会让产品的整体业绩表现更加稳健，波动也相对更小。这种策略思路使得黑翼资产穿越了各种市场周期和极端行情，从长期来看，有望达到更好的效果。
在黑翼资产，公司约70%的员工从事研发工作，投研团队成员的平均从业年限超过10年，超过60%团队成员拥有博士学位，均毕业于常春藤、清北等知名学府。同时，黑翼资产建立了全面的人才梯队建设体系，既有经验丰富的资深基金经理，也有充满创新与活力的应届生加入，这些高素质专业人士为策略的迭代提供了坚实的保障。
资料来源：黑翼资产；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
十年磨一剑，黑翼资产在过去10年间，专注于中频交易策略，重视全频段、全周期、多策略的全面覆盖，目前已打造出了多元化的策略矩阵，覆盖量化选股、指数增强、市场中性、多策略、全周期CTA等产品线。作为一家多元化投资的量化私募，黑翼资产已经连续6年荣获中国私募金牛奖。
资料来源：黑翼资产；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
中证A500指增策略：
聚焦核心资产，双重收益来源
2025年，黑翼资产积极布局中证A500指增策略。黑翼资产长期来专注多头策略，早在2017年就布局了沪深300指增策略和中证500指增策略，2021年又积极推出中证1000指增策略和空气指增策略。今年推出A500指增策略，一方面是长期看好中国权益资产和A500指数；另一方面，也是希望进一步丰富量化多头产品线，满足不同风险偏好客户的资产配置需求。
中证A500指数作为新一代的核心宽基，在指数编制方面展现了诸多独特的亮点。指数聚焦核心资产，编制方案纳入了市值、流动性、互联互通、ESG理念等筛选标准，历史波动率和流动性都相对适中。同时，中证A500指数成分股的行业分布更新、更全、更均衡、更具代表性，核心资产和新质生产力含量也相对更高。
资料来源：黑翼资产；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
从行业分布来看，中证A500指数的成分股涵盖了35个中证二级行业和91个中证三级行业，其行业覆盖度高，贴近A股市场整体行业分布情况。同时，中证A500指数纳入了更多新兴行业的龙头公司，提高了对新质生产力的代表性。具体来看，该指数成份中工业、信息技术、医药卫生、通信服务等新兴行业的合计权重高于50%。
资料来源：黑翼资产、中证指数官网 时间截至2025.2.7；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
今年以来，投资者对中证A500指增产品的关注度和配置需求很高。中证A500指数增强策略的收益来源主要包括两个方面：Beta收益和Alpha收益。Beta收益通过紧密跟踪基准指数实现，力争确保投资组合的整体波动性与基准指数基本一致，从而使得投资者能够获取源自指数本身的收益。Alpha收益则通过量化策略来实现，利用数理统计和机器学习等技术优势，从全市场中筛选出具有Alpha潜力的股票，动态捕捉投资机会，以获取高出指数的超额收益。
资料来源：黑翼资产；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
黑翼资产采用多元化因子配置作为其核心策略，通过均衡融合机器学习因子、基本面因子和人工量价因子，构建了一个相互协同的因子体系。这种结构为实现多元化的超额收益提供了坚实的基础。通过这种多元化的因子策略，不仅有效分散了超额收益的风险，还显著增强了投资组合应对市场波动的灵活性和适应能力。黑翼资产持续更新和优化因子库，以适应市场环境的变化，力争在不同市场条件下均能实现稳健的超额收益。
资料来源：黑翼资产、中证指数官网 时间截至2025.2.7；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
CTA策略：波动市场的“全天候收益捕手”
从资产配置的角度来看，持有股票类资产的投资者，也可以适当配置一定的CTA策略以分散风险。CTA策略主要以各类期货品种为投资标的，通过捕捉期货价格的波动力争实现投资收益。期货既可做多，又可做空，因此更有利于在市场单边行情下灵活应对、从容获利。
黑翼CTA策略覆盖多元化的投资品种，包括股指期货、国债期货以及商品期货。其中，商品期货覆盖国内超过60个品种，涵盖能源、金属和农产品等多个领域，有效实现收益来源的分散化，为投资者提供多样化的获利机会。
资料来源：黑翼资产；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
黑翼CTA策略注重策略的多元化与低相关性，以趋势策略为主，同时叠加期限结构策略和多品种套利等低相关性策略，从而有助于增强投资组合的抗风险能力。在投资周期方面，黑翼CTA采用全周期布局，覆盖长、中、短周期策略，充分捕捉不同频段的投资机会，力争把握更全面的收益来源。
资料来源：黑翼资产；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
中证A500指数凭借其广泛的行业覆盖、高度的市场代表性和显著的增长潜力成为当前投资市场中的一大亮点。未来，随着一系列政策落地，经济基本面有望持续改善，A股的投资价值或将进一步得到增强，中证A500指增策略有望迎来系统性的配置机遇，吸引更多长线资金的关注。
CTA策略通常与传统资产具有较低的相关性，因此在资产配置中具备较好的配置价值。通过降低组合内部的相关性，有助于在一定程度上平滑整体组合的波动，并增强投资组合的抗风险能力。在当前复杂多变的市场环境下，CTA策略作为一种潜在的风险对冲工具，是资产配置中非常重要的一类配置选择。
（文中的观点和判断可能会随着市场环境的改变而发生变化；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。）
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作者：S1440622040017；
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