再次说明“什么是资本化”

实务中，资本化，最直接的回复是，企业进入资本市场。

无论是独立IPO，自行成为一家上市公司，还是出售给一家上市公司，成为一家上市公司的子公司，IPO、并购，是资本化的两种方式。

资本市场，是有条件才能进入的市场；任何想进入资本市场的企业，都要满足两个条件：

合法合规、持续盈利。

条件一：合法合规

合法合规，决定你“能不能”，是否可行。

从合法合规的内容看，主要是三方面合规：法律合规，比如股权清晰，无股权代持、股权纠纷等；业务合规，比如，资质齐全、合法经营等；财务合规，主要是依法纳税、内控健全等。

从合法合规的三个层次看，分别对应着不同单位：

第一层，法律部门，主要是法院体系。比如，不涉及股权纠纷、实际控制人违法行为等。

第二层，主管单位，包括税务、环保、海关、工商、证监会、交易所等。主管单位，是每个企业经营的外部环境，不违反主管单位的相关规定，是牵扯面最大的合规。

第三层，言行一致。这是合法合规的最高维度，作为一个经营主体，我们会与周围利益主体互动；面对这些主体，合法合规，更多的是诚信、言行一致：

对员工，工资、待遇、奖金、股权，承诺的事项要履行；

对供应商，货款按时支付，不要拖欠；

对客户，产品品质要符合承诺，不要欺骗；

对股东，披露的战略、事项，要全力推进，努力往前走。

条件二：持续盈利

持续盈利，决定你“好不好”，是否优秀。

到底什么是持续盈利能力呢？答案见《如何判断一个企业？》

从持续盈利的三个层次看，分别对应着不同指标：

第一层，财务指标

最近3年，收入、利润分别是多少，过去的增长情况如何，在此基础上，商业模式是否已取得验证。在行业内或类似可比，这些指标属于什么排名。

第二层，成长指标

所在的市场空间有多大，市场成长空间如何？企业定位的是哪些细分市场，未来成长性如何？公司是否拥护城河，面临竞争时，是否可以保持成长。

第三层，可持续性

这个维度最难判断。核心团队能不能留住，客户关系能不能持续，技术护城河够不够深。这些决定了你能不能长期赚钱。

持续盈利能力，本质上是竞争优势、护城河、核心竞争力；也就是说，在与同行、跨行等面临竞争时，我们如何赢得胜利，我们赢取胜利的能力在哪？