富荣基金:双创指数再度大幅回调 AI硬件股集体下挫

10月8日，A股国庆后首个交易日主要指数集体调整。沪深两市成交额1.68万亿元，较节前最后一个交易日放量2441亿元，全市场超3700只个股下跌，跌多涨少格局明显。截至收盘，上证指数跌0.79%，深证成指跌2.07%，创业板指跌3.15%，北证50跌2.65%，科创50指数跌4.82%。

板块题材上，航运港口、油服工程、煤炭、电力、银行、固态电池等板块涨幅居前；半导体、CPO、光芯片、通信设备、电子化学品等板块跌幅居前。盘面上，石油石化板块全天走强，航运板块受油运运价走高提振表现活跃；银行板块延续近期向上趋势，多只大行盘中创下历史新高。与此同时，AI硬件产业链全天持续承压，光通信、光芯片方向出现多只标的封住跌停，成长赛道抛压较重。

今日的调整主要由海外利率约束、地缘风险、产业传闻三重因素共振驱动。海外端，尽管美国9月非农数据走弱、市场对美联储加息预期有所降温，但假期美债收益率再度冲高，10年期美债收益率突破5.3%，创2002年以来新高，高利率环境持续对高估值科技成长板块形成估值压制。地缘方面，美伊围绕霍尔木兹海峡的博弈持续，布伦特原油维持100美元/桶上方运行，能源通胀预期再度抬头，进一步强化了全球利率维持高位的担忧。产业端，市场流传光芯片需求承压的相关传闻，叠加海外对国内光模块、光器件供应链的政策风险担忧，AI光通信产业链情绪受到明显冲击；同期存储环节供给端扩产信号亦对高景气预期形成扰动，高位硬件筹码集中松动，带动双创指数大幅回调。

展望未来，三季报业绩验证窗口临近，具备产业景气支撑及业绩兑现的AI产业链及部分细分领域或率先修复。AI硬件产业链经历连续调整后，部分标的估值已经明显消化，但短期仍需要订单、财报数据来验证景气度的持续性。同时，需重点关注美联储政策表态、中东地缘局势演变、以及国内三季报的整体盈利兑现情况，配置上可关注科技成长与红利防御的哑铃式均衡结构。