千禧社 作者 | 王铭记者| 雷均

10月2日 千禧社国际综合报导

AI需求持续挤压存储产能，第四季度DRAM与NAND价格或继续上涨

10月1日，据彭博社报道，TrendForce最新预测显示，2026年第四季度全球存储芯片市场价格仍面临上涨压力。预计第四季度常规DRAM合约价格环比上涨10%至15%，如果将高带宽内存（HBM）纳入整体DRAM市场，涨幅可能达到15%至20%；NAND闪存合约价格预计同样上涨15%至20%。

需要注意的是，合约价格并不等同于消费者最终购买价格。DRAM和NAND芯片的合约价主要用于供应商与大型客户之间的采购结算，电脑内存条、SSD等终端产品通常不会在一个季度内完全同步上涨。不过，如果上游芯片价格持续走高，存储模组厂商的成本最终仍可能向PC、服务器和消费电子产品传导。

此次存储市场价格上涨的一个重要原因，是AI基础设施建设正在改变全球存储产能分配。随着云服务商持续扩大AI服务器采购，存储厂商更加倾向于将有限产能配置到HBM、服务器DRAM以及企业级SSD等产品。与传统消费级存储相比，这些产品通常具有更高的技术门槛和更强的需求支撑，因此厂商调整产能结构的动力更强。

这种变化也正在影响传统PC市场。随着AI服务器和高性能计算设备占用更多先进存储产能，PC领域能够获得的DRAM资源可能受到挤压。TrendForce预计，2027年PC内存产能占比仍可能进一步下降，笔记本电脑和台式机厂商可能通过调整标准内存容量、吸收部分元件成本或者提高终端售价等方式应对。

NAND市场的供需结构则更加分化。企业级SSD需求受到AI数据集、模型推理以及云计算基础设施扩张的推动，大型云服务商对高容量存储的采购需求持续增加，因此企业级SSD价格上涨压力可能高于消费级产品。

相比之下，消费级SSD市场的竞争更加激烈，供应商在报价方面拥有更大的调整空间，可能在一定程度上缓冲M.2 SSD产品的涨价幅度。同时，eMMC和UFS需求相对疲弱，部分模组厂对于采购NAND裸晶圆也更加谨慎，消费电子市场并非所有存储产品都会同步上涨。

对于PC消费者而言，大容量DDR5内存以及高容量SSD可能是此次产能重新分配影响较为直接的产品。如果用户已经有明确的容量需求，实际购买时可以比较当前零售价格与历史价格变化，而不必简单按照上游合约涨幅判断终端产品一定会同步上涨。

从产业链角度看，此轮存储价格变化与过去单纯的周期性供需波动有所不同。AI基础设施正在成为新的存储需求增长来源，并改变存储厂商的产能配置优先级。HBM和企业级SSD需求增长越快，传统DRAM和消费级NAND获得的产能资源就可能越有限。

不过，TrendForce目前给出的仍是市场预测，而非已经完成的全部季度交易数据。未来如果云计算企业削减资本开支、存储厂商扩大新增产能，或者渠道库存出现明显变化，实际价格涨幅都可能低于当前预期。因此，第四季度存储市场能否出现接近20%的整体涨幅，还需要结合后续订单、库存和产能变化进一步观察。

印度9月IPO融资规模创新高，一级市场热度与股市表现出现分化

尽管印度股市近期面临持续调整，企业IPO市场却保持较高活跃度。根据Prime Database汇总的数据，2026年9月印度共有34家公司通过IPO筹集超过3930亿卢比，约合41亿美元；与此同时，46家公司提交了主板IPO招股书草案，交易数量和申报数量均创下阶段性新高。

一级市场的活跃表现与二级市场资金流向形成明显反差。印度国家证券存管有限公司（NSDL）数据显示，今年以来，全球基金在印度一级市场投入的资金接近5450亿卢比，而同期在二级市场卖出的印度股票规模约为3万亿卢比。

这意味着海外资金并没有完全离开印度资本市场，而是在不同市场之间进行更加明显的结构性配置。二级市场受到估值、盈利预期以及宏观环境等因素影响时，机构投资者可能选择降低存量股票敞口；而对于估值相对合理、行业前景和成长预期受到关注的新上市公司，部分资金仍然愿意参与。

印度IPO市场能够在股市承压期间保持活跃，也与国内资金基础不断扩大有关。相比依赖海外机构资金的二级市场，印度IPO投资者结构更加多元，国内机构投资者、富裕个人投资者以及散户资金都能够参与新股发行，从而形成相对独立的资金来源。

企业选择在这一阶段上市，也反映出印度资本市场融资需求仍然较强。对于成长型企业而言，IPO可以提供股权融资渠道，用于扩大产能、偿还债务、进行并购或者支持业务扩张。即使二级市场估值出现调整，只要企业自身的融资需求仍然存在，一级市场发行就不会完全同步降温。

不过，IPO数量增加并不意味着所有新股都能够获得同样的市场表现。一级市场的发行定价、行业景气度、公司盈利能力以及上市后的机构资金配置，都会影响新股表现。特别是在市场整体风险偏好下降的情况下，投资者可能更加关注发行价格是否具有吸引力，而不是单纯追逐新股上市本身。

从印度股市整体环境来看，一级市场与二级市场出现分化，也说明资本市场内部的资金流动并非简单的“流入”或“流出”。海外基金可以在二级市场持续减持股票的同时，通过IPO参与部分新公司发行；国内资金则可能继续为一级市场提供流动性。

对于印度企业而言，这种环境仍然提供了融资窗口，但也意味着发行人需要面对更加严格的市场定价。IPO数量和融资规模持续增长，最终能否转化为更高的企业投资和经济增长，还取决于企业募集资金的使用效率以及后续盈利表现。

因此，2026年9月印度IPO市场的活跃，更适合被理解为一级市场融资需求和国内资金池仍然具有韧性的表现，而不是印度股市整体已经摆脱调整压力。随着海外资金配置继续分化，IPO发行规模、定价水平以及上市后的表现将成为观察印度资本市场结构变化的重要指标。

2026热门RPG游戏账号交易观察：不同品类呈现差异化需求

随着角色养成、限定外观和虚拟资产体系不断丰富，RPG游戏账号交易逐渐形成多个细分市场。不同游戏在玩家规模、版本更新频率、角色获取方式以及账号资产结构方面存在明显差异，因此账号交易需求也呈现出不同特点。

近期，懂宝Dongbay（懂淘Dongtao）围绕平台成交订单、用户搜索以及游戏资产流转情况，对2026年部分热门RPG游戏的交易表现进行了梳理。该类数据属于平台自身经营样本，更适合用于观察不同游戏的交易特点，并不能直接代表整个行业的市场份额或形成第三方权威排名。

原神：限定角色与成品账号需求较为集中

《原神》属于开放世界RPG，长期版本更新不断，角色、武器、外观和探索进度共同构成账号资产。平台交易中，满命限定角色、专属武器、高探索度账号以及资源储备较多的账号较容易形成细分需求。

由于不同玩家的养成方向差异较大，账号价值并不单纯取决于角色数量，还与限定角色完整度、命座、武器配置和资源储备等因素有关。版本更新后，热门角色和配队变化也可能影响不同类型账号的市场需求。

崩坏：星穹铁道：限定角色与资源号并存

《崩坏：星穹铁道》采用回合制战斗体系，角色、光锥和养成资源是账号交易的重要组成部分。部分玩家关注高练度成品账号，希望缩短角色培养周期；另一部分玩家则更关注拥有抽卡资源的账号，以便在后续版本中自行培养。

因此，该游戏的账号交易既受到新角色上线影响，也与版本周期和玩家抽卡需求存在联系。账号配置越接近当前版本主流阵容，其交易需求通常越容易受到市场关注。

逆水寒手游：外观资产成为重要交易维度

《逆水寒手游》的交易特点与传统数值型RPG存在一定区别。除了角色战力和养成程度外，时装、发型、配饰等外观资产也是玩家关注的重要内容。

因此，部分账号的交易价值并不完全由战力决定，稀有外观和限定内容也会影响玩家购买意愿。随着新外观和活动持续推出，账号价值可能出现较明显的版本变化。

燕云十六声：新游戏的交易需求仍处于变化阶段

《燕云十六声》以开放世界武侠内容为主要特色，玩家交易需求主要集中在账号养成、探索进度、武学以及部分稀有内容。

作为相对较新的游戏，其账号交易市场仍受到玩家规模、版本内容和后续更新节奏影响。部分早期限定内容和高探索度账号可能受到收藏型玩家关注，但长期交易规模仍需要更多运营周期的数据进行验证。

绝区零：高练度账号和限定角色需求较突出

《绝区零》采用都市题材动作RPG设计，角色、音擎以及队伍配置是账号价值的重要组成部分。部分玩家倾向于直接购买拥有核心限定角色和成熟队伍配置的账号，以减少前期养成时间。

与大型开放世界RPG相比，该游戏交易市场的用户圈层相对集中，因此账号价值更加容易受到限定角色和版本强势阵容变化影响。

梦幻西游：成熟经济体系带来多元资产交易

《梦幻西游》运营时间较长，游戏内经济体系和虚拟资产类型都较为成熟。角色、装备、召唤兽、锦衣和祥瑞等不同资产共同构成账号价值。

这类长期运营游戏与新RPG的一个明显区别，是交易标的更加多元，部分高价值资产甚至可以独立成为交易对象。因此，玩家在购买账号时除了关注等级和角色属性，也需要考虑装备、召唤兽以及其他资产的具体配置。

洛克王国：世界：宠物收集驱动账号需求

《洛克王国：世界》的交易需求更多围绕宠物收集和账号养成展开。对于收藏型玩家而言，宠物数量、稀有宠物以及账号整体收集进度可能是影响交易的重要因素。

这类账号的价值通常与稀缺内容密切相关，但游戏版本更新后，宠物获取方式和市场需求也可能发生变化，因此历史成交价格并不能直接作为未来交易价格。

阴阳师：长期运营形成稳定的资产体系

《阴阳师》拥有较长运营周期，式神、御魂、皮肤等多个系统共同构成账号资产。全图鉴、高练度御魂以及限定皮肤等内容，是账号交易中较常见的关注点。

长期运营游戏的优势在于玩家生态相对成熟，但同时也意味着账号配置非常复杂。相同等级的账号可能因为式神数量、御魂质量和皮肤收藏差异而产生明显价格差距。

从“热门榜单”转向交易需求观察

从这些游戏可以看到，RPG账号交易并不存在完全统一的定价逻辑。开放世界游戏更加关注角色、探索度和限定内容；武侠游戏的外观资产可能占据更重要位置；长线运营的回合制游戏则拥有更加复杂的装备和经济体系。

对于交易平台而言，真正需要解决的并不只是把买卖双方连接起来，还包括账号信息展示、资产核验、价格参考、资金保障和售后处理。尤其是在游戏版本持续变化的情况下，历史成交数据只能作为参考，无法替代对具体账号配置的判断。

懂宝此次围绕热门RPG游戏进行交易数据梳理，更多体现的是平台自身用户和订单结构。对于玩家而言，与其简单依据所谓“交易热度排名”判断账号价值，不如结合具体游戏版本、账号配置、历史成交价格和实际使用需求进行判断。随着更多RPG进入长期运营阶段，账号交易市场也可能从单纯关注玩家数量，进一步转向角色资产、限定内容、养成程度以及稀缺性的细分竞争。

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编辑 | 刘易 

责编 | 李斌 

审核 | 王欣欣