夜雨聆风
1.对抗蒸馏，美众议院法案将制裁中国AI大模型公司
2.宝马一季度在华销量大跌10% 交付量14.4万
3.eVTOL飞控企业边界智控完成超亿元B轮融资
4.台积电Q1净利润5725亿新台币超预期，先进制程占比达74%创历史新高
5.澳弘电子2025营收13.48亿元，泰国基地完工
6.安集科技2025年净利增46.85%
1.对抗蒸馏，美众议院法案将制裁中国AI大模型公司
美国众议院共和党人呼吁对不正当从美国领先人工智能（AI）模型中蒸馏结果，以开发自身竞争系统的中国实体实施制裁。这是国会为在全球AI竞赛中遏制中国而采取的一系列举措之一。
草案显示，众议员比尔·惠曾加提出的《遏制美国人工智能模型盗窃法案》将指示政府识别在中国和俄罗斯境内使用不正当查询和复制技术攻击美国模型的实体。该法案将促使政府考虑通过美国商务部的实体清单以及根据1977年法律赋予总统的紧急经济权力对违规者实施制裁。
该法案的潜在目标可能包括那些被指控从美国AI模型中提取能力的公司。
这项提案标志着国会首次采取重要举措，以解决OpenAI、Anthropic PBC和Alphabet旗下谷歌日益担忧的问题：一些用户（尤其是在中国）正在创建安全性较低的仿冒产品，这些仿冒产品可能以低价抢占市场，并蚕食其客户。
这项《遏制美国人工智能模型盗窃法案》的提案将于下周提交众议院外交事务委员会审议，同时审议的还有其他十几项旨在遏制中国在这一新兴技术领域崛起的出口管制提案。该提案由众议院“中国问题特别委员会”主席、共和党众议员约翰·穆勒纳尔共同发起。
OpenAI、Anthropic和谷歌最近开始共享信息，以检测所谓的对抗性“蒸馏”。在蒸馏中，较老的“教师”AI模型被用来训练新的“学生”模型，该模型复制了早期系统的功能——通常成本要低得多。虽然在训练规模较小、技术水平较低的系统时，蒸馏技术尚可接受，但如果未经授权就用于复制领先的AI模型，则违反了AI公司的使用条款。
2.宝马一季度在华销量大跌10% 交付量14.4万
近日，宝马集团发布了2026年第一季度全球交付数据，其全球最大单一市场中国表现疲软，一季度在华交付量仅14.4万辆，同比大幅下滑10%。从全球整体表现来看，宝马一季度旗下三大品牌合计交付56.57万辆，同比下滑3.5%，尽管面临中美市场疲软，宝马整体表现仍优于奔驰、奥迪等主要竞争对手。
区域市场呈现明显分化，欧洲成为核心增长引擎，交付23.64万辆，同比增长3%，其中德国本土市场增幅达10.7%。
美洲市场交付10.96万辆，同比下滑4%，美国市场因电动车补贴取消，纯电需求明显回落。
品牌层面表现同样不均。
核心宝马品牌交付49.61万辆，同比下滑4.6%，高性能M 列交付4.75万辆，同比下降5.9%；劳斯莱斯交付1271辆，同比下滑4.2%。
仅有MINI品牌逆势增长，一季度交付6.84万辆，同比上升5.9%，实现连续五个季度销量上涨。
电动化转型呈现区域两极分化。
全球纯电动车型一季度交付8.75万辆，同比大跌20.1%。
欧洲市场受新世代车型 iX3 需求强劲带动，纯电新增订单同比大增约40%。
而中国、美国市场电动化推进乏力，成为拖累集团电动化整体表现的关键因素。
当前，面对中国市场日益激烈的竞争以及电动化、智能化的行业变革，宝马正全面加速产品攻势与本土化的战略布局。
3.eVTOL飞控企业边界智控完成超亿元B轮融资
近日，国内民用航空高安全等级飞控领域核心企业——边界智控正式宣布，成功完成超亿元B轮融资。本轮融资阵容兼顾新老投资方。据悉，本轮募集的超亿元资金将重点投向三大核心方向：一是推进适航认证相关工作的高效落地；二是强化量产能力建设；三是加大前沿机载设备研发投入，为后续业务拓展奠定基础。
边界智控成立于2020年，总部位于深圳，是国内领先的民用航空高安全等级飞控供应商，专注于DAL-A和DAL-B级别高安全等级飞控系统的研发与创新。依托专业的研发团队与技术积累，公司率先推出REG300飞控计算机，该产品是国内首个专为eVTOL研发、且首个通过民航局SOI#1阶段审核的适航级三余度双通道飞控。同时，边界智控持续拓宽产品布局，已推出组合导航系统、视觉惯性里程计等产品，正逐步开发感知与避障模块，填补国内民用核心航电系统空白。此外，公司建立了完善的研发体系，获得AS9100D航空航天质量管理体系认证，成为推动国产高安全飞控替代的核心力量。
4.台积电Q1净利润5725亿新台币超预期，先进制程占比达74%创历史新高
财报显示，第一季度，台积电实现合并营收1.134万亿元新台币（约合2608.2亿元人民币），较上年同期大增35.1%，环比上一季度增长8.4%。盈利表现更为强劲，归属于母公司股东的税后净利润达5,724.8亿元新台币（约合1316.7亿元人民币），同比大幅增长58.3%，环比增长13.2%。
第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为6,989.76亿元新台币。在投资活动方面，本季用于购置不动产、厂房及设备的资本支出达3,507.63亿元新台币（约合806.8亿元人民币），显示出其持续扩张先进产能的决心。截至第一季度末，公司现金及约当现金余额为3.0356万亿元新台币（约合6981.9亿元人民币），财务状况稳健。
报告期内，公司盈利能力显著提升。第一季度毛利率为66.2%，同比提升7.4个百分点；营业利润率达58.1%，同比提升9.6个百分点；税后纯益率（净利润率）达到50.5%，同比提升7.5个百分点。多项利润率均创下近期新高，反映其领先制程的溢价能力与运营效率。
每股盈余（EPS）为22.08元新台币（约合5.08元人民币），同比增长58.3%。
分析指出，这一出色业绩主要得益于人工智能应用的持续强劲需求。台积电作为英伟达、苹果、AMD及博通等全球顶级科技企业的核心芯片代工伙伴，生产着全球绝大多数最先进的半导体，成为人工智能技术进步的主要受益者。
台积电成立于1987年，是全球第一家专业集成电路制造服务公司，总部位于台湾新竹科学园区。公司开创了半导体代工商业模式，目前在全球拥有超过10座晶圆厂，员工总数超过6万人。台积电在先进制程技术上持续领先，是全球唯一能够量产3纳米及以下制程的晶圆代工厂。
5.澳弘电子2025营收13.48亿元，泰国基地完工
近日，澳弘电子（605058）披露2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入13.48亿元，同比增长4.25%；归属于上市公司股东的净利润1.52亿元，同比增长7.74%；扣非净利润1.39亿元，同比增长12.27%。经营活动产生的现金流量净额达4.15亿元，同比大幅增长51.78%，主要系销售回款现金流增加所致。公司拟向全体股东每10股派发现金股利5.00元（含税），合计派发现金约7146万元，不进行资本公积转增股本。
分产品看，公司单面板收入4.22亿元，同比增长2.76%；双面多层板收入7.74亿元，同比略降0.83%。外销收入3.32亿元，同比下降8.84%，毛利率下降4.90个百分点至21.96%。公司积极优化产品结构，聚焦汽车电子、智能辅助驾驶及激光雷达、工业控制、新能源、AI服务器电源、高频高速信号传输等高景气赛道，高端产品收入占比持续提升。前五大客户销售额占年度销售总额50.83%，客户集中度较高。
公司泰国生产基地基建工程已基本完工，设备陆续进场安装调试，同步推进中泰产能协同与信息化系统对接，将从“单一国内生产”转向“中泰双基地+全球服务网络”。同时，公司计划在国内全资子公司海弘电子筹建高端PCB定制化生产基地，重点布局HDI板和高端定制化产品，满足汽车电子、智能驾驶、AI服务器等新兴领域需求，预计2026年二季度启动开工建设。
报告期内，公司研发投入6806万元，占营收5.05%，研发人员186人，占员工总数14.01%。公司荣获“国家级专精特新小巨人”称号，连续多年入选CPCA中国PCB百强企业（2024年排名第27位）。公司提示面临市场竞争加剧、原材料价格波动、汇率风险及环保要求提升等风险，将加快推进泰国基地量产落地与国内高端基地建设，持续优化产品与市场结构。
6.安集科技2025年净利增46.85%
4月16日，安集微电子科技（上海）股份有限公司（688019）披露2025年年度报告，公司全年实现营业收入25.04亿元，同比增长36.47%；归属于上市公司股东的净利润7.84亿元，同比大幅增长46.85%；扣非后净利润6.97亿元，同比增长32.36%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.00元（含税），并以资本公积金每10股转增3股。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为4.40亿元，总资产较上年末增长45.97%至50.38亿元，主要得益于经营积累及成功发行8.31亿元可转换公司债券。
分业务看，化学机械抛光液收入20.40亿元，同比增长32.06%，继续保持稳健增长；功能性湿电子化学品收入4.53亿元，同比大增63.73%，业务规模快速提升；集成电路大马士革电镀液及添加剂实现量产突破，为公司后续增长奠定基础。公司持续高研发投入，全年研发费用4.45亿元，占营收17.76%，同比增长33.64%。报告期内新增发明专利授权21件，累计拥有境内外授权发明专利308项，核心技术壁垒持续巩固。
市场地位方面，根据TECHCET数据，公司化学机械抛光液全球市场占有率从2023年的8%稳步提升至2025年的13%，已跻身全球主流供应商行列；功能性湿电子化学品全球市占率约为6%，在国际市场崭露头角。公司产品已广泛应用于逻辑芯片、存储芯片、模拟芯片、第三代半导体等领域，并成功进入众多行业领先客户的主流供应商行列。报告期内，公司海外市场拓展按计划推进，并获得中国大陆及中国台湾地区多位核心客户颁发的“优秀供应商”称号。
未来，公司将坚持“立足中国，服务全球”战略，持续完善“化学机械抛光液全品类矩阵”“功能性湿电子化学品多产品线”“电镀液及添加剂”及“核心原材料自主可控”的“3+1”技术平台。2026年公司将重点加强关键原材料和核心技术能力建设，利用人工智能工具加速创新，同时积极寻求产业链并购与孵化机会，确立未来增长曲线。公司已连续四年披露可持续发展报告，获Wind ESG AA级评级，将绿色发展深度融入战略与经营全过程。
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