AI存储“戴维斯双击”,独角兽Q1营收突破200亿

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近日，国产NAND闪存龙头长江存储交出了一份炸裂的成绩单。据产业链核心人士透露，公司2026年第一季度收入已超过200亿元，同比增长翻倍，其NAND闪存芯片全球市场份额已突破10%，逼近全球第三的位置。

更值得关注的是其扩产节奏。长江存储正在武汉基地新建两座12英寸晶圆厂，加上今年即将建成的一座新厂，全部投产后总产能将实现翻倍以上增长，单厂月产能有望达到10万片级别。这次史诗级扩产，旨在抢占AI服务器与高端消费电子带来的存储缺口。

值得一提的是，另一大DRAM龙头合肥长鑫科技（简称，长鑫存储）同样处于高速增长通道。根据其科创板IPO招股书，2025年1-9月公司实现营收320.84亿元，同比增长97.79%。

尽管上市进程因更新财务数据而暂时中止，但这恰恰给了市场看清其业绩大幅增长的机会。公司计划募资约295亿元，主要用于产能扩张和技术升级，以应对DDR5及未来HBM（高带宽存储）的需求。

AI重塑存储供需逻辑

本轮国产存储爆发，并非简单的周期性反弹，而是AI引发的结构性供需错配。

首先是价格进入超级牛市行情。自2025年下半年以来，存储芯片价格持续攀升。市场预测2026年第二季度DRAM和NAND合约价仍将大幅增长，部分机构甚至预测DRAM合约价季增幅度可达55%-60%。这为厂商扩产提供了最直接的经济动力。

其次是需求结构的剧变。AI服务器对HBM等高端存储的旺盛需求，导致三星、SK海力士等国际原厂将大量产能转向高利润的HBM领域。这导致传统存储（如车规级、消费级）供应严重收缩。

下游手机、服务器厂商采购策略转向积极，并极度重视供应链可控性，这为国产存储提供了绝佳的导入窗口。

供应链的历史性机遇

存储龙头的大规模扩产，为本土供应链提供了关键的验证和导入窗口。过去因为漫长的验证周期、必须依赖低价竞争等，导致国产替代的障碍，正在被打破，稳定性和本地供应能力成为核心竞争力。

昌红科技：其晶圆载具产品在长江存储等客户端的采购份额快速提升，已超过半数，国产供应首次超过进口。公司正争取成为其他存储晶圆厂的baseline（基准）供应商，这意味着后续产线设备的调校都将以其尺寸为基准，锁定了长期份额。

中微公司：作为刻蚀设备龙头，其反应台全球出货量已超6800台，在国内主要客户产线中的市占率持续提升。其接触孔用WCVD设备已在头部存储厂完成量产验证并获批量订单，部分新产线中本土设备占比已超一半。

此外，精测电子（量测设备）、鼎龙股份（CMP抛光材料）等厂商也受益于存储厂扩产，订单和收入同步高增。

不得不说，当前是国产存储产业扩产黄金期，是上市募资、产能建设和存储涨价周期三大条件首次同时具备的结果。但黄金期能持续多久？真不好说，尤其是现在都在警惕发生类似当年互联网泡沫的AI崩盘。

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