AI服务器+戴尔,10家已入局的合作方科技圈被一份财报刷屏了
戴尔公布2027财年第一财季业绩：营收438亿美元，同比涨了88%。其中最扎眼的是AI服务器——单季卖了161亿美元，比去年同期翻了7倍多。全年预期也大幅上调：总营收从1380-1420亿美元调高到1650-1690亿，AI服务器部分从500亿上调到600亿美元。数字背后有个容易被忽略的事实：撑起这个体量的，不只是戴尔一家。
从一根铜缆到一块电路板，从散热风扇到整机交付，背后是一条庞大的产业链。
绿能按三个环节，梳理了与戴尔有合作关系的企业，本文仅作为学习研究，不作为投资建议。
这家公司主要做高速数据线缆。和普通服务器不同，AI服务器内部数据交换极其频繁，线材用量翻倍往上涨。新亚的产品通过安费诺这条渠道，最终装进了戴尔的设备里。别小看一根电源线。AI服务器功率动辄几千瓦，对线材的耐压、散热要求比普通PC高出一大截。泓淋是戴尔在电源线组件方面的长期合作方，2026年一季度营收接近11个亿，同比增长超四分之一。这家做的笔记本外壳结构件。AI PC概念起来后，电脑性能上去了，外壳的散热和强度要求也跟着涨。春秋的镁合金件占比在提升，2026年一季度扣非净利润增长了八成以上。一台AI服务器里几十块高功耗芯片同时跑，热量惊人。飞荣达的产品覆盖散热模组和液冷板，已经进入戴尔供应链。公司一季度营收16.44亿元，同比增长近四成。液冷产品不是“实验室样品”，而是批量在供货。柔性电路板，听着陌生但无处不在。弘信电子通过子公司华扬电子的产品，终端客户里包括戴尔。2026年一季度净利润增长了4倍多，改善幅度非常大。如果说服务器是人体，PCB主板就是骨架和神经系统。广合科技是戴尔服务器PCB板的重要直供方。公司一季度营收19.14亿元，同比增幅超过70%。AI服务器用的高多层PCB，技术难度和单价都远高于普通板。华勤是全球智能硬件代工领域的一家重要企业。在戴尔的体系里，它承接了部分消费级PC和入门级AI服务器的代工业务。公司一季度营收超过400亿元，体量上跟其他几家不在一个量级。数据中心业务是它的增长引擎之一，预计2026年增长三成以上。从2008年起，神州数码就和戴尔建立了渠道合作关系。现在它负责戴尔全品类产品在中国区的分销，从笔记本到服务器再到存储设备。2026年一季度，神州数码AI相关业务收入达到155亿元，同比增长119%。亚康的业务模式有点不同。它不只是“卖设备”，还负责交付实施、驻场运维、售后维保。戴尔是它的上游供应商之一，亚康向政企客户提供戴尔的高端服务器和存储设备，并且做后续服务。怡亚通是一家供应链服务商。2023年，旗下子公司与戴尔（中国）的业务合作曾有过公开披露。公司近年正从传统供应链平台向“AI算力+产业出海”方向转型。整个行业眼下处在一个微妙的关口。
需求端看不到放缓的迹象。
2026年AI服务器出货量还有28%以上的增长。但供给端随时可能踩刹车，不是服务器厂商不想造，是零部件供不上。
AI算力的故事还在继续。
但能不能把订单变成真金白银的营收，取决于整个产业链的协同效率，也取决于那些最基础的元器件——存储芯片、先进制程——什么时候能跟上节奏。这个产业链，值得多看两眼。
声明：本文仅作产业科普，所涉商业信息以官方公告为准，不构成任何投资建议，封面图片AI生成、数据来源公开信息，如有侵权联系删除
夜雨聆风
