夜雨聆风
小胖提示2：由于42号公告未对8大金刚的江湖地位进行排名，所以大家都爱选交易净利润法下的4大天王，因为简单好算，至于用那个指标，主要是看敏感度，如生产制造企业大多痴迷完全成本加成率，而电商供应链（贸易类）企业则钟情息税前利润率。
三、革命原则
四、开始对决
（1）境内实体
具有核心的研发、生产，境内销售，采购功能，是价值创造的主体。
承担了厂房设备投资、材料波动、研发失败，组织搬砖，环保合规，劳资纠纷甚至汇率风险（因为从香港公司可以直接收取港币或美元）等风险。
（2）海外实体
海外/香港中间商赚差价，负责接单、收款和海外销售，但就是特别能搞钱。
必须在功能风险定位上高度相似，两者须执行类似的关键功能（如研发、生产、营销），使用类似的资产（特别是无形资产），承担类似的风险（如市场风险、信用风险、研发风险）。
如，可比公司是搞专业审计的黄连会计师事务所，而被测试企业是做正规按摩的郎的诱惑会所........
还有，无形资产在转让定价分析中尤其重要。因为无形资产往往是企业核心竞争力的来源，并能带来超额利润。如果目标企业拥有独特资产（如核心专利），那么筛选出的可比公司也应拥有类似的、能为其带来竞争优势的无形资产。
除此之外，还需要考虑交易环境、交易各方的经营策略、发展战略、所处阶段。例如，一家处于快速扩张期、采取激进市场渗透策略的公司，其短期利润率可能较低，这与珠圆玉润有明显的不同。
（2）定量筛选
定量筛选，是可比公司筛选流程的第一步，其核心目标是利用可量化的财务和规模数据，从一个较大的潜在公司数据库中快速排除那些与目标企业存在显著差异的公司。这一阶段的筛选标准，通常是客观且易于操作的，旨在提高筛选效率，缩小后续定性分析的范围。定量筛选通常包括地域及行业筛选、独立性及财务数据可比性等多个维度。
在独立性筛选环节，被选中的可比公司必须独立于任何关联方，其交易和利润水平不应受到关联交易的扭曲。为此，在独立性筛选中，要排除存在单一股东直接或间接持股超过50%的公司。
在财务数据筛选环节，应充分考量以下方面：在数据完整性方面，排除在分析期间内（通常是3—5年）缺乏完整、连续财务数据的公司；在盈利能力方面，排除那些经营不稳定或财务状况异常的公司，一个常见的做法是剔除连续多年亏损的公司；在规模可比性方面，为了使可比公司的利润率水平与A公司更具可比性，可以A公司近3年的平均营业收入规模3亿元为基准，排除营收在A公司10倍以上或小于1/10的公司。
（3）定性筛选
在定性筛选部分，要深入了解其业务模式、产品组合、市场定位、功能风险等，剔除与被测试企业在经济实质上差异巨大的样本，需要自由发挥。
在行业分析环节，筛选可比公司时，需要通过浏览官网信息、年报等方式，剔除那些行业类别相同但业务实质不同的公司。假设B公司的可比公司样本中，存在主营业务为销售标准化软件产品、提供云计算基础设施或运营在线广告平台的公司，由于这些公司的业务实质与B公司存在较大差异，应被排除........
小胖提示：可，道理都懂，就是过不好这一生.........
满嘴法条似圣贤，收费低廉如乞丐。
文档千页夜难眠，收费只够买红牛。
分析空，筛选虚，费用不足路难通。
干前皆言专业功，败在铜板一两重。
愧对文档愧对胖，非吾术浅恨囊空。
纵有胖文千万篇，难抵低价一场空。
