夜雨聆风发生了什么：美国 7 月非农就业意外减少 2.3 万人（预期增 8 万人），失业率降至 4.1%、为两年最低，平均时薪同比增幅降至 3.2%。数据强化美联储降息预期，美股三大指数集体走强：道琼斯 +0.28% 报 54036.93 点，纳斯达克 +1.30% 报 26690.62 点，标普 500 +0.62% 报 7757.64 点。
为什么重要：非农转负是「最鸽派」的宏观信号，直接给 AI 这类重资本成长的板块松了绑——利率预期下行，未来现金流的贴现价值上升。这是对 8/6 存储股跳水、加息担忧的一次反向修正，AI 交易的宏观环境重新转暖。
对谁的估值有影响：高估值 AI 成长股（算力、机器人、应用）估值弹性最大；费城半导体指数升 2.56% 领涨；对港股 AI 资产（MiniMax、智谱等）是外围流动性利好。
发生了什么：8 月 7 日晚，寒武纪发布 2026 年半年报，上半年净利润高达 23 亿元。这家 2024 年前长期亏损、被市场紧盯「能不能活下来」的国产 AI 芯片龙头，首次交出如此亮眼的成绩单。市场关注焦点从「能否盈利」转向「下半年交付与产能」。
为什么重要：寒武纪是国产 AI 算力自主可控的「风向标」。盈利拐点获得财报验证，意味着国产算力叙事从「政策驱动的主题投资」进入「业绩兑现的成长投资」，对整条国产 AI 芯片产业链的估值锚是一次系统性上修。
对谁的估值有影响：国产 AI 芯片（寒武纪、海光、景嘉微等）业绩弹性标的；国产算力服务器与云厂商；AI 应用若依赖国产算力，成本结构获改善。
发生了什么：SpaceX 首批 9.115 亿股限售股解禁，市场此前广泛定价的「砸盘」并未出现，SpaceX 收涨 15.83% 报 133.11 美元，两日暴涨 22.94%。同日软件股集体走高，而存储板块（西部数据、闪迪、SK 海力士 ADR）继续遭抛售。
为什么重要：同一波宏观利好下，个股走势高度分化——软件股（AI 应用变现）受捧、存储股（AI 硬件需求预期见顶）受挫。说明市场在 AI 内部做「结构再定价」：从「all-in 硬件」转向「挑商业模式更清晰、现金流更确定的环节」。
对谁的估值有影响：AI 软件与应用层（SaaS、Copilot）估值修复；存储链（西部数据、闪迪、美光、SK 海力士）继续承压；SpaceX 解禁抛压的实际承接决定其短期股价。
▍美股周五收盘：道指 +0.28% 报 54036.93 点，纳指 +1.30% 报 26690.62 点，标普 500 +0.62% 报 7757.64 点；费城半导体指数升 2.56%（TradingKey / FutuBull）。
▍SpaceX 大涨 15.83% 报 133.11 美元，两日暴涨 22.94%；特斯拉 +2.83%、英伟达 +2.27%、博通 +1.71%（FutuBull）。
▍美国 7 月非农意外减少 2.3 万人、失业率降至 4.1% 两年最低，强化美联储降息预期（TradingKey）。
▍存储股遭抛售延续：西部数据、闪迪、SK 海力士 ADR 承压，AI 硬件「需求见顶」担忧仍在发酵（证券时报）。
▍AAOI 二季度营收同比增 86.4%、数据中心业务首破亿元大关，1.6T 产品即将出货（TradingKey）。
▍英伟达拟向 Lancium 投资至多 30 亿美元，加速 AI 电力布局（IT之家）。
▍寒武纪上半年净利近 23 亿，国产 AI 芯片盈利拐点获验证（钛媒体）。
▍OpenAI 因安全风险延缓 Astra 发布，列为首个「关键」级网络能力模型（Bloomberg / IT之家）。
▍蚂蚁百灵开源 Ling-3.0-flash，国产开源大模型再添一将（IT之家）。
▍演语科技启动香港 IPO 估值 30 亿美元；Formlabs 传拟 IPO（钛媒体 / Bloomberg）。
▍谷歌要求 AI 核心员工搬回硅谷，斥 15 亿美元买编程团队（量子位）。
▍小米音箱"超级小爱-专家模式"开启内测招募，升级声纹管理、语音歌单（IT之家）。
▍2026 年 7 月中国汽车出口 109 万辆，同比增长 57%（IT之家）。
▍小米音箱"超级小爱-专家模式"开启内测招募（IT之家）。
▍Meta CTO 称员工应把 AI 生产力红利用起来（Hacker News）。
▍摩根大通上调 TMT 债券发行预测至 5400 亿美元，AI 举债扩张延续（Bloomberg）。