微信公众号：江丰商行撸货线报

如果你不愿错过任何线报信息，请将我们设为星标

方法：点击右上角的三个圆点，点击查看公众号，再点右上的三个圆点，然后点列为星标。

这样你就能第一时间在列表栏里找到我们啦。

4月28日晚间，贵州茅台正式官宣2025年度及2026年一季度业绩说明会细节，公告一出，不少投资者瞬间抛出灵魂三问：什么时候开？在哪里看？怎么提问能被高管回应？

不用再翻冗长公告，这篇干货指南，3分钟理清所有关键，还附高质量提问参考，新手也能轻松拿捏。

一、When？锁定时间，别错过黄金互动期

核心时间：2026年5月11日（星期一）16:00—17:30

划重点：本次说明会采用网络文字互动形式（非视频直播），时间固定且严格，王莉（代行总经理职责）、郭田勇（独立董事）、余思明（代行董事会秘书职责）三位高管，将在这90分钟内集中回应问题，错过无法补看实时互动，建议提前10分钟进场等候。

二、Where？线上直达，入口一文说清

无需跑线下，全程线上参与，具体渠道有两个，任选其一即可：

1.  直接登录全景路演平台（http://rs.p5w.net），会议当天进入对应直播间即可参与互动；

2.  微信关注“贵州资本市场”公众号，发送关键词“提问”进入专区，也可参与提问。

（评论区附全景路演直达链接，点击即可收藏，避免当天找不到）

三、How？提问关键：这样问，高管才会答（重点！）

茅台现有股东超20万户，而本次说明会是2026年市场化改革以来，高管首次直面普通股东在线交流，关注度注定创下历史新高。

参考往年经验，每场业绩说明会收集到的提问都超100条，今年只会更多。想要脱颖而出，被高管亲自回应，核心就一个：提问要高质量。

什么是“高质量提问”？看过往清单直接对标

我们整理了2025年三季度业绩说明会（2025年11月6日）高管重点回应的13个问题，精准贴合茅台经营核心，大家可直接参考提问方向（时过境迁，仅作思路借鉴）：

1. 当前经销商普遍库存周期是多少天？后续将如何进行库存预期管理？

2. 五星七十周年相关产品的销售数据，是否计入i茅台统计？

3. 三季报中“一年内到期的非流动资产46.86亿元”，具体构成是什么？

4. 2025年三季度业绩增速放缓的核心原因是什么？

5. 预收账款较年初减少，是否与经销商打款意愿相关？核心原因是什么？

6. 茅台1935在2025年三季度，千元价格带白酒中的交易量、交易额市占率，环比、同比有何变化？（据悉，当时王莉回应其9-10月终端动销同比环比均明显增长）

7. 公司已推出中期分红及第二轮回购计划，后续在市值管理上还有哪些具体举措？

8. 分区域（东北、华东、东南、西南、西北）的茅台酒渠道库存分别有多少？是否存在库存压力？压力会传导至公司吗？十四五技改约2万吨产能的释放节奏如何？20余万吨基酒后续有何规划？直营占比是否会继续提升？电商渠道占比及规划，是否会影响茅台高端形象？

9. 电商平台低价飞天茅台乱象频发、真假难辨，管理层是否与相关平台沟通价格及货源问题？后续如何维护线上渠道稳定？

10. 如何看待2025年三季度白酒行业集体下滑的现象？预判2026年行业能否实现反弹？

11. 公司在打击假茅台酒方面，有哪些切实可行的落地举措？

12. 2025年四季度公司有哪些核心经营举措，以稳定业绩及市场信心？

13. 公司已进入高质量发展期，是否考虑将分红率提升至90%以上，打造A股价值投资标杆？