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永赢高端装备智选A（015789）是永赢基金旗下聚焦卫星互联网（商业航天）及高端装备赛道的主动管理混合型基金（中高风险/R4），由深耕该领域11年的基金经理张璐管理，近一年业绩表现突出，持仓聚焦赛道核心龙头，集中度适中，兼顾收益弹性与风险控制。结合2026年4月市场震荡修复格局，该基金适合风险承受等级R4及以上、投资周期2-3年以上、追求高弹性收益的投资者布局；配置时建议控制仓位（单只占个人权益总资产不超过15%），优先采用定投方式平滑波动，长期持有享受产业成长红利，同时搭配红利、价值类基金降低组合波动，警惕板块回调及财报披露期相关风险。

2026商业航天+高端装备高景气爆发

当前国内高端装备行业处于“新质生产力加持+航天强国战略推进+商业航天商业化落地”三重利好共振，卫星互联网、航空装备、精密制造等细分赛道迎来爆发期。本基金聚焦高端装备核心赛道，以卫星互联网（商业航天）为核心主线，深度绑定国产硬科技成长红利，长期配置价值突出。

基金概况

永赢高端装备智选A（015789）是永赢基金旗下高端装备主题主动管理混合型基金，2022年7月15日成立运作，聚焦卫星航天、航空装备等硬科技赛道。

核心要素

• 基金代码：015789（A类）

• 基金类型：混合型基金（中高风险/R4）

• 最新规模：189.31亿元（合并规模，2026-3-31）

• 基金经理：张璐

• 业绩基准：中证高端装备制造指数×70%+中证港股通综合指数×10%+中债综合指数×20%

• 运作费率：管理费1.50%、托管费0.25%

基金经理

张璐，上海交大硕士，11年证券从业经验，深耕高端装备、商业航天、军工电子领域，具备全产业链研究能力。

• 投资风格：主题聚焦、主动选股，偏好中盘成长标的，高仓位运作，擅长把握产业拐点与政策催化机会。

• 持仓特点：聚焦卫星互联网核心赛道，2026年一季报微调持仓结构、新增航天零部件标的，持仓集中度合理，兼顾收益弹性与风险分散。

• 风控能力：行业波动管控能力优秀，在高端装备主题基金中，回撤控制表现突出。

• 投资策略与持仓分析

1. 投资主线

• 核心赛道：卫星互联网（商业航天），覆盖卫星制造、卫星运营、航天电子、精密零部件全产业链。

• 辅助赛道：航空装备、高端工程装备、军用通信、北斗导航，贴合高端装备主题，分散单一赛道风险。

• 配置逻辑：依托商业航天高成长红利，精选技术壁垒高、业绩增速快的国产龙头，把握政策催化带来的行业爆发机会。

2. 资产配置（2026-3-31）

• 股票仓位：86.01%
• 现金及等价物：11.94%
• 债券：0.69%
• 其他资产：1.36%

3. 前十大重仓股（2026-3-31）

持仓特点

• 主线清晰：聚焦卫星互联网（商业航天）及高端装备核心赛道，前十大重仓均为对应领域国产龙头。
• 布局精准：基金经理结合2026年一季度行业景气度变化主动调仓，前十大重仓股涵盖国防军工、电子、通信、计算机等高端装备相关细分领域，形成全产业链布局，兼顾赛道深度与广度。
• 集中度适中：前十大重仓股合计占基金资产净值比46.55%，集中度处于合理区间，既通过集中配置核心龙头标的，把握商业航天高景气赛道的成长红利，又通过分散布局不同细分领域个股，降低单一标的波动及行业周期波动带来的投资风险，实现收益弹性与风险控制的有机平衡。

业绩表现

1. 阶段净值收益（截至2026-04-28）

• 最新净值：1.5056

• 近1月：+9.67%

• 近3月：-8.14%

• 近6月：+61.75%

• 近1年：+103.05%

• 今年以来：+4.28%

• 成立以来：+50.56%

2. 年度收益与最大回撤（截至2026-04-28）

3. 风险指标（近1年）

• 年化波动率：36.75%

• 近一年最大回撤：21.63%

• 夏普比率：1.86

产品核心优势

1. 赛道稀缺性突出：聚焦卫星互联网，契合“航天强国+新质生产力”政策方向，长期成长空间广阔，属于高景气稀缺赛道。

2. 业绩爆发力强劲：近1年收益超100%，大幅跑赢高端装备行业指数，核心重仓股持续贡献超额收益，主动选股能力突出。

3. 风险收益比优秀：夏普比率1.86，在高波动赛道中实现可控回撤，优于多数同类高端装备主题基金。

4. 基金经理专业度高：张璐深耕高端装备领域多年，对卫星航天产业链研究深入，个股挖掘与周期把握能力较强。

主要投资风险

1. 行业波动风险：卫星航天、高端装备板块波动较大，受政策、产业进度影响，短期回撤可能超30%。

2. 政策不及预期风险：商业航天补贴、发射审批、行业监管等政策变化，可能影响行业景气度与标的业绩。

3. 持仓集中度风险：前十大重仓占比46.55%，个股业绩波动、黑天鹅事件可能对基金净值产生一定影响，但整体集中度适中，风险可控。

1. 适合投资者 ✅

• 风险承受等级R4及以上，能够接受较大净值波动。

• 看好卫星互联网、商业航天、高端装备长期发展，投资周期一年以上。

• 追求高弹性超额收益，希望布局硬科技高成长赛道，可作为组合中的核心进攻仓位。

2. 不适合投资者 ⚠️

• 风险偏好较低的保守型、稳健型投资者，无法承受高端装备板块的高波动与净值短期回撤。

3. 配置建议 ➡️

当前市场处于震荡修复格局，高端装备（尤其是卫星互联网/商业航天）板块景气度持续上行且政策支撑有力，配置时需控制仓位，单只主题基金占个人权益总资产不超过15%，优先采用定投方式平滑波动，长期持有以享受产业成长红利，同时可搭配红利、价值类基金降低组合波动，需警惕板块回调及财报披露期的相关风险，不盲目追高、坚守长期配置逻辑。

数据说明：净值数据截至2026年4月28日；持仓/规模数据截至2026年3月31日。

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