在AI算力需求高涨与国产替代进程加速的双重驱动下，A股半导体产业链整体业绩向好。截至4月15日晚间，在Wind半导体（长江）211只成份股中，已有153家企业发布2025年年报和一季度业绩快报。其中，有129家营收同比录得正增长，69家增幅超过20%，29家增幅逾40%。与此同时，一季报大幕也已拉开，海光信息、佰维存储等AI产业链企业业绩依旧强劲。半导体业内人士认为，透过中芯国际、中微公司、海光信息等行业龙头交出的答卷不难发现，行业正处于结构性复苏阶段，呈现出制造端稳步增长、设备头部企业领跑、存储量价齐升；但碳化硅（SiC）和部分设计端出现分化等态势。整体而言，AI正成为产业核心增长引擎，国产替代进程持续深化。龙头企业利润上涨显著从行业情况来看，据美国半导体行业协会（SIA）近期研报，2025年全球半导体销售额将达到7917亿美元，同比增长逾两成。其中，中国半导体年销售额同比增长约17.3%。据工信部统计，去年中国集成电路产量同比增长11%；设计收入同比增长18.9%，行业景气度上行态势明显。结合已发布2025年业绩的A股半导体公司来看，按净利润绝对值排序，前十企业均为各自领域龙头企业，分别为中芯国际（50.41亿元，同比增长36.29%）、豪威集团（40.45亿元，同比增长21.73%）、海光信息（25.45亿元，同比增长31.79%）、澜起科技（22.36亿元，同比增长58.35%）、中微公司（21.11亿元，同比增长30.69%）、寒武纪（20.59亿元，同比增长555.24%）、兆易创新（16.48亿元，同比增长49.47%）、长电科技（15.65亿元，同比下降2.75%）、中科蓝讯（14.15亿元，同比增长371.66%）、盛美上海（13.96亿元，同比增长21.05%）。其中，除了长电科技去年净利润同比微降2.75%，其余企业净利润同比增幅区间为20%—555%。拆解各重要细分产业，晶圆代工作为半导体产业链核心环节，2025年整体表现稳健，产能利用率回升与盈利修复成为关键词。行业龙头中芯国际2025年实现营业收入673.23亿元，同比增长16.49%；归母净利润50.41亿元，同比增长36.29%，毛利率21.6%，同比提升3个百分点。年报显示，业绩增长主要得益于成熟制程需求回暖、产品结构优化，公司折合8英寸月产能超100万片，产能利用率提升至93.5%，同比增加8个百分点。作为晶圆代工厂上游，半导体设备领域国产替代进程显著提速，核心设备厂商凭借技术突破与客户验证，在2025年实现了营收与利润的双位数高增，成为行业复苏的重要支撑力量。其中，行业龙头中微公司2025年实现营业收入123.85亿元，同比增长36.62%；同期归母净利润约21.11亿元，同比增长约30.69%；中微公司董事长兼总经理尹志尧在4月初业绩会上介绍，数码技术更加广泛的应用在人工智能（AI）、大数据、云计算、自动驾驶等更多新领域的形势下，半导体设备产业的战略作用愈发凸显，迎来了大发展的新机遇。“近年来全球半导体发展主要受益于人工智能应用及数据中心基础设施的强劲需求，推动了对于逻辑芯片和存储芯片需求的增长。按机构预测，今年行业有望提前迈向万亿美元关口。在此背景下，中国半导体产业链亦为重要增长点。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅近日对证券时报记者分析称。存储和AI芯片迎兑现期事实上，AI不仅是晶圆厂及上游设备商增长的直接或间接驱动力，其对于存储和AI芯片两个细分产业拉动更为突出。对于存储而言，伴随AI算力、数据中心等新兴需求的爆发式增长，AI服务器对存储的需求是传统服务器的8至12倍，叠加国际头部公司加速向新制程节点的HBM、DDR5等主流产品迁移，引发结构性供需失衡，存储行业整体出现量价齐升。上述2025年归母净利润规模排名前十企业中的兆易创新和澜起科技均受益本轮存储周期。其中，兆易创新2025年实现营业收入92.03亿元，同比增长25.12%；净利润16.48亿元，同比增长49.47%。战略层面，公司积极拥抱AI，发展定制化存储、较高算力MCU和AI MCU等新业务、新产品。澜起科技2025年归母净利润同比增长58.35%。公司表示，当前存储行业处于一个由AI驱动的“超级周期”，带动各类存储产品需求。作为一家内存互连芯片厂商，将受益于行业需求增长的产业趋势。不止年报高增长，存储产业链公司一季报表现依旧不俗。例如，3月31日晚间，存储模组厂商德明利预计2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润为31.5亿元—36.5亿元，上年同期亏损6908.77万元。过去一年，随着ChatGPT、DeepSeek、千问等为代表的大模型AI技术催生海量算力需求，国产AI芯片赛道亦迎来商业化兑现期。以2025年营收增幅前十企业来看，AI芯片厂商寒武纪、摩尔线程、沐曦股份占据了三席，分别位列第一、第二和第五。其中，寒武纪2025年营收约64.97亿元，同比增长453.21%，归母净利润约20.59亿元，上市以来首次全年盈利。营收增长主要源于产品力提升及多行业规模化部署。结合A股和港股的壁仞科技、天数智芯、沐曦股份、摩尔线程四家国产GPU厂商业绩看，四家公司营收均突破10亿元，同比增速均超90%，毛利率普遍维持在50%以上，同时亏损幅度显著收窄，国产GPU从“能用”迈向“规模化部署”的进程明显加快。其中，摩尔线程2025年实现营业收入15.06亿元，同比增长243.37%；增速位居四家公司之首。沐曦股份2025年实现营业收入约16.44亿元，同比增长121.26%；此前公司预计2026年第一季度实现营业收入4亿元至6亿元，同比增长24.84%至87.26%；在4月9日业绩会上，公司董事长兼总经理陈维良介绍，AI芯片行业高速增长和国产替代加速将拓宽市场空间，预计公司最早有望在2026年实现盈亏平衡。芯谋研究企业部总监王笑龙此前向证券时报记者表示，国内AI芯片厂商未来在单卡性能、集群的单位算力成本和能耗、软件生态等领域仍有继续提升空间，从而让国产AI芯片从“替代可用”迈向“自主好用”。算力、AI仍是关键变量不过，半导体内部亦存在一定分化，一些尚未踏上AI风口、竞争激烈的细分领域的业绩尚待回暖。例如，在SiC领域，行业龙头天岳先进2025年实现营业收入14.65亿元，同比下降17.15%；归母净利润-2.08亿元。营收下滑主要系衬底产品销量增加但市场价格下降等。SiC设备商晶升股份2025年营业总收入为2.27亿元，同比减少46.53%；归属于母公司所有者的净利润为-3509.73万元。主要系受碳化硅行业调整，设备产品需求减少，同时光伏及碳化硅行业竞争加剧，产品价格下滑，导致销售毛利和利润整体下降。展望今年半导体产业链业绩，算力、AI仍是关键词。4月7日晚间，国产算力龙头海光信息发布业绩显示，公司2025年实现营业收入143.77亿元，同比增长56.92%；实现净利润25.45亿元，同比增长31.79%。2026年第一季度，公司实现营业收入40.34亿元，同比增长68.06%；归母净利润6.87亿元，同比增长35.82%。海光信息表示，在AI算力爆发与数字基建升级的双重驱动下，市场需求持续增长，海光信息依托高性能、高可靠、低功耗的产品及开放的生态战略，围绕通用计算和人工智能计算市场，保持高强度的研发投入，实现技术快速升级、产品加速迭代，产品性能大幅提升，在高端芯片市场具有竞争优势，持续保持市场领先，带动各项业绩指标增长。再如，4月15日晚间，存储模组龙头佰维存储披露一季报显示，2026年第一季度，公司实现营业收入68.14亿元，同比增长341.53%；净利润28.99亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损1.97亿元。本期业绩大幅增长主要受益于AI算力爆发，存储行业进入高景气周期，市场需求旺盛推动产品价格持续上涨等。东莞证券在近期研报中分析称，半导体行业进入业绩披露期，从已披露业绩情况看，行业整体呈现景气高企，存储企业受益涨价业绩爆发，设备、材料国产替代持续，模拟、功率底部修复，景气度呈边际向上。AI仍为2026年科技行业创新主线，建议关注去年四季度、今年一季度业绩增长的存储、设备、材料、模拟等板块。责编：陈丽湘校对：许欣— END —600721，控制权拟变更！金华市国资委入主！300067，重大资产重组！600130，申请撤销退市风险警示！
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