AI下跌后再拉升,机会还是陷阱?

昨夜美股三大指数走势分化，科技板块直接走出冰火两重天！

美股科技七巨头集体回调走弱，但存储赛道却逆势暴涨，闪迪大涨接近22%，美光更是狂飙15.75%。

市场现在最大的顾虑，还是美联储后续存在加息的可能性，压制了高位科技大票。

行情反差特别大，昨天刚双双大涨的日韩股市，今天上午直接大跳水：韩股暴跌8%直接触发熔断，日股也重挫4.5%，外围短期情绪直接降温。

AI这轮超级行情，持续了太久太久。

中途不断有人想“喝完这杯就离场”，可市场续杯的速度快到离谱，酒杯还没放下，新一轮利好就直接加满。

而不断给市场续杯、持续托举行情的，正是海外AI巨头们一次次超预期的炸裂财报、持续上调的资本开支，再加上一次次格局拉满的行业愿景。层层利好叠加，让人根本舍不得下车。

正所谓酒香不怕巷子深，原本完全不参与AI、坚持观望的资金，也忍不住进场蹭热度、分一杯红利。

最后就演变成：AI盛宴越做越大、人气爆棚，全场资金扎堆狂欢。而市场里其他冷门板块，自然没人问津、彻底被资金遗忘。

AI的拥挤度到了什么水平？

机构持仓是一个能较好反映交易拥挤度的指标，它的背后是专业机构用真金白银在做选择，原比嘴上说的要真实。

首先从国际方面来看，“做多全球半导体股”已经成为全球基金经理在6月的策略共识，占比达到了80%；而在国内，通信板块的公募前十大持仓占比已经超过14.6%，也创下了历史同期新高。 

考虑到机构持仓具有一定滞后性，比如国内公募基金仍是今年一季度的持仓数据，我们还可以通过成交占比来看到最新、最直观的情况。

以科创50指数为例，虽然近期有一定回落，但该指数的成交额占中证全指成交额的比重仍在近3年相对高位。

所以当下大家的顾虑绝非杞人忧天。如今 AI 赛道资金扎堆，交易拥挤度已经来到高位，市场热度彻底拉满。科创 50 估值达到 245.15 倍，早已把市场乐观情绪 price in 了，短期行情容错率变得极低。只要后续财报不及预期，或是行业落地进度放缓，板块立马就会迎来剧烈震荡。