关于罗斯《公司理财》课后习题

关于罗斯的教材版本，现阶段比较常见的版本有11版和第13版，其中13版为几年前新出版的版本。此外，还有12版（精要版），其内容相比原版有知识点缺失，并不适合于西财金融专硕的考试。

但由于罗斯教授已于2017离世，实际上真正意义上，第九版《公司理财》才是其真正的遗作，之后的几个版本只是在第9版的基础上做了少部分的修改，核心内容并没有任何的变化。课后习题方面，第11版和第13版都在第9版的基础班进行了删减，请注意只是删减，并没有新增任何习题，所以相对而言，第9版的课后习题是最“原汁原味”，也是内容涵盖量最大、内容最优的版本。即使你使用的是第11版和第13版的教材，建议使用第9版课后习题是最佳的选择。

1.罗斯课后习题的重要性：在西财考试中多次作为压轴题出现

西财曾经在2018年、2019年、2025年来自罗斯课后习题的原题或者改编（如下），作为考试的压轴题目。

【2018年，西财真题】K公司正在比较两种不同的资本结构。计划A是发行1100股股票和负债16500元，计划B是发行900股股票和负债27500元。负债的利率是10％。

1.公司在全权益的情况下，将在外发行1400股股票。假设公司的EBIT将为10000元，在不考虑税收的情况下，比较在全权益、计划A和计划B这三种情况下公司的每股收益。（6分）

2.盈亏平衡点时的EBIT是指资本重组后的EPS是相等的，按照1的假设，与全权益的情况相比，这两种计划的盈亏平衡点的EBIT分别是多少？（6分）

3.在税率为40％的情况下，重新考虑问题2。此时公司的盈亏平衡点EBIT是否与前面有所不同？为什么？（8分）

来自罗斯课后习题原题：

【2019年，西财真题】公司的资本结构为70%的权益，30%的负债，权益资本成本为15%，负债资本成本为8%，公司所得税率为35%，公司拟投资一计算机系统，投资850 000，5年内采取直线折旧完毕。实际系统残值75 000，投入后成本每年减少320 000，营运资本减少105 000（这是单次的减少）。（其中PVIFA（5,12%）=3.604）

（1）计算该项目的加权平均资本成本；

（2）计算税后残值；

（3）计算经营性现金流量；

（4）公司考虑是否接受这个项目？

来自罗斯课后习题改编：

【2025年，西财真题】未来公司即将3月会以每加仑2.65元的价格销售最多卖500万加仑的汽油，目前汽油的批发价为每加仑2.34元，标准差0.62，无风险利率0.06，用二叉树定价算期权价值。
来自罗斯课后习题原题：

2.课后习题详解中较多错误

我们使用的课后习题详解（金圣才课后习题详解），存在非常多的错误，这也是很多同学在复习课后习题详解中，很难规避掉的问题，这一点也希望大家注意。

3.所谓做课后习题，并不是“看几遍答案”

即使2018年、2019年、2025年出现到课后习题原题，也有大量的考生即使在课后习题所谓的复习很多遍以后，依旧完全不会解答，甚至出现低级错误。很多同学在复习罗斯课后习题的时候，就是去把答案看几遍，甚至连基础的定理、定律（比如在资本预算章节的时候，连基础的现金流量分析都不会），在这样所谓“高效”但“低质”的复习方式里，收效甚微。

给大家的建议是，需要对基础的定律、定理把握较好，且独立去思考课后习题，才建议去看答案，而不是一开始去看答案。

4.如何去应对罗斯的课后习题

我们辅导班整个课程阶段的题目，都来自于过往真题、课后习题改编和其他高校题目集锦、以及原创类型的题目，都是最合适于西财金融专硕的题目，题目不求多但求精。比如资本预算的题目，只要掌握基础的几种题型结构，注意细节，即使题目千变万化也就这几种类型。

给辅导班的同学建议是，多关注课程内容，不要搞题海战术，过往的辅导经验告诉我们，注重细节把握基础才是得高分的关键。当然强化结束之后我们会勾画一些课后习题，针对有需要的同学，如果没有时间，不用去单独复习课后习题也是完全可以的，因为我们辅导班的内容已经完全包含了所有有价值的课后习题。

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