文档内容
第第一一节节 工工程程项项目目资资金金来来源源
【例题】关于项目资本金的说法，正确的是（ ）。
A.项目资本金是债务性资金
B.项目法人要承担项目资本金的利息
C.投资者可转让项目资本金
D.投资者可抽回项目资本金
『正确答案』C
『答案解析』本题考查的是项目资本金制度。项目资本金是指在项目总投资中由投资者认缴的出资额。对项目来说，项目资本
金是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让
其出资，但不得以任何方式抽回。
【例题】关于项目资本金管理的说法，正确的是（ ）。
A.投资项目的资本金一次认缴一次到位
B.投资项目资本金一般情况下用于项目建设
C.凡资本金不落实的投资项目，一律不得开工建设
D.主要使用商业银行贷款的投资项目，应将资本金存入国家开发银行指定的银行
『正确答案』C
『答案解析』投资项目资本金一次认缴，并根据批准的建设进度按比例逐年到位。
投资项目资本金只能用于项目建设，不得挪作它用，更不得抽回。
凡资本金不落实的投资项目，一律不得开工建设。
主要使用商业银行贷款的投资项目，投资者应将资本金按分年应到位数量存入其主要贷款银行；主要使用国家开发银行贷
款的投资项目，应将资本金存入国家开发银行指定的银行。
【例题】根据固定资产投资项目资本金制度相关规定，项目资本金可以用（ ）作价出资。
A.土地使用权
B.工业产权
C.现金
D.非专利技术
E.商誉
『正确答案』ABCD
『答案解析』本题考查的是项目资本金制度。项目资本金可以用货币出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用
权作价出资。以工业产权、非专利技术作价出资的比例不得超过投资项目资本金总额的20%。『钱、物、权、术』
【例题】根据《国务院关于决定调整固定资产投资项目资本金比例的通知》，投资项目资本金最低比例要求为20%的是
（ ）。
A.钢铁、电解铝项目
B.煤炭项目
C.化肥项目（钾肥除外）
D.城市轨道交通项目
『正确答案』D
『答案解析』项目资本金占项目总投资最低比例
项目资本金占项目总投资最低
序号 投资项目
比例
城市轨道交通项目 20%
城市和交通基础设施
1 港口、沿海及内河航运、机场项目 20%
项目
铁路、公路项目 20%
保障性住房和普通商品住房项目 20%
2 房地产开发项目
其他项目 25%
钢铁、电解铝项目 40%
水泥项目 35%
3 产能过剩行业项目
煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、多晶
30%
硅项目
玉米深加工项目 20%
4 其他工业项目 化肥（钾肥除外）项目 25%
电力等其他项目 20%
【例题】根据《国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》。各种经营性固定资产投资项目必须实行资本金制
度，用来计算资本金基数的总投资是指投资项目的（ ）。
A.静态投资与动态投资之和
B.提建筑供安最装工新程总高造端价VIP课程+精准押题：一建、二建、咨询、监理、造价、
环评、经济师、安全、房估、消防/等 QQ/VX:67166815C.固定资产总投资
D.固定资产投资与铺底流动资金之和
『正确答案』D
『答案解析』本题考查的是项目资本金制度。作为计算资本金基数的总投资，是指投资项目的固定资产投资与铺底流动资金之
和，具体核定时以经批准的动态概算为依据。项目资本金的具体比例在审批可行性研究报告时核定。
【例题】某水泥项目，静态投资总概算38000万元，动态投资总概算40000万元，根据相关办法规定，本项目资本金最低出
资额为（ ）万元。
A.7600
B.8000
C.133000
D.14000
『正确答案』D
『答案解析』作为计算资本金基数的总投资，是指投资项目的固定资产投资与铺底流动资金之和，具体核定时以经批准的动态
概算为依据。40000×35%=14000（万元）
【例题】股权类金融工具筹措的资本金，不得超过项目资本金总额的（ ）。
A.20%
B.30%
C.40%
D.50%
『正确答案』D
『答案解析』股权类金融工具筹措的资本金，不得超过项目资本金总额的50%。
【例题】项目资金筹措遵循的原则有（ ）。
A.规模适宜
B.时机适宜
C.经济效益
D.方法恰当
E.结构合理
『正确答案』ABCE
『答案解析』项目资金筹措遵循的原则：
1.规模适宜；筹集量与需求量达到平衡
2.时机适宜；
3.经济效益；应综合考虑，力求以最低的综合资金成本实现最大的投资效益。
4.结构合理。应合理安排筹资结构，寻求筹资方式的最优组合。
【例题】新设法人筹措项目资本金的方式是（ ）。
A.公开募集
B.增资扩股
C.产权转让
D.银行贷款
『正确答案』A
『答案解析』新设法人项目资本金筹措
（1）在新法人设立时由发起人和投资人按项目资本金额度要求提供足额资金；
（2）由新设法人在资本市场上进行融资来形成项目资本金。
资本金筹措形式主要有：
①在资本市场募集股本资金：私募或公开募集。
②合资合作。
【例题】既有法人可用于项目资本金的外部资金（ ）。
A.企业发行优先股股票
B.企业产权转让
C.企业生产经营收入
D.企业增资扩股
E.国家预算内投资
『正确答案』ADE
内部资金来源 外部资金来源
1）企业现金； 1）企业增资扩股；
2）未来生产经营中获得的可用于项目的资金； 2）优先股；
3）企业资产变现； 3）国家预算内投资。
4）企业产权转让。
【例题】关于优先股的说法，正确的是（ ）。A.优先股有还本期限
B.优先股股息不固定
C.优先股股东有公司的控制权
D.优先股股利在税后扣除
『正确答案』D
『答案解析』优先股股东不参与公司经营管理，没有控制权，不会分散普通股东的控股权。优先股与普通股相同的是没有还本
期限，固定股息（税后支付），无需还本。是一种介于股本资金与负债之间的融资方式。优先股对于普通股来说，优先受偿。
【例题】与发行股票相比，企业通过发行债券进行筹资的优点有（ ）。
A.增强企业经营灵活性
B.可能使企业总资金成本增大
C.保障股东控制权
D.企业筹资成本较低
E.便于调整资本结构
『正确答案』CDE
『答案解析』
筹资成本较低（比股票筹资的成本低）；保障股东控制权；发挥财务杠杆作用；便于调整资本结构
优点
（可以提前赎回）
缺点 可能产生财务杠杆负效应；可能使企业总资金成本增大；经营灵活性降低
【例题】与发行股票相比，企业通过发行债券进行筹资的缺点是（ ）。
A.企业经营灵活性降低
B.可能使企业总资金成本增大
C.可能产生财务杠杆负效应
D.企业筹资成本较高
E.影响股东的控股权
『正确答案』ABC
『答案解析』 1.可能产生财务杠杆负效应、2.可能使企业总资金成本增大、3.经营灵活性降低。
【例题】（ ）是项目负债融资的重要组成部分，是公司融资和项目融资中最基本和最简单，也是比重最大的债务融资形
式。
A.发行优先股
B.信贷方式融资
C.租赁方式融资
D.债券方式融资
『正确答案』B
『答案解析』债务资金筹措方式：主要通过信贷、债券、租赁等。信贷方式融资是项目负债融资的重要组成部分，是公司融资
和项目融资中最基本和最简单，也是比重最大的债务融资形式。
【例题】债务资金主要通过（ ）等方式进行筹措。
A.信贷
B.债券
C.租赁
D.发行股票
E.国家预算内投资
『正确答案』ABC
『答案解析』
资本金 债务资金
既有法人：内部资金来源、外部资金来源（增资扩股、优先股、国家预算内投资） 信贷方式融资
新设法人：发起人和投资人提供、资本市场融资（募集<发行股票>、合资合作） 债券方式融资
租赁方式
【例题】商业银行的长期贷款是指贷款期限（ ）的贷款。
A.1年以上
B.2年以上
C.3年以上
D.4年以上
『正确答案』C
『答案解析』贷款期限在1年以内的为短期贷款，超过1年至3年的为中期贷款，3年以上期限的为长期贷款。
【例题】项目公司将综合资金成本作为（ ）的基本依据。
A.比较项目各种融资方式优劣
B.比较选择各个追加筹资方案C.确定项目最佳资本结构决策
D.分析和计算个别资金成本高低
『正确答案』C
『答案解析』
种类 作用
个别资金成本 比较各种融资方式优劣的一个依据
综合资金成本 做出最佳资本结构决策的基本依据
边际资金成本 比较选择各个追加筹资方案的重要依据
【例题】下列资金成本中，属于筹资阶段发生的资金筹集成本是（ ）。
A.债券发行手续费
B.债券利息
C.股息和红利
D.银行贷款利息
『正确答案』A
『答案解析』
指在资金筹集过程中所支付的各项费用，一般属于一次性费用，筹资次数越多，资金筹集成本也就越
筹集成
大。
本
代理费（代理发行股票）、手续费（银行借款）等。【各种费】
使用成 又称为资金占用费（股息、红利、利息），具有经常性、定期性的特征，是资金成本的主要内容
本 特点：使用中发生的
【例题】与资金使用成本相比较，资金筹集成本的主要特点是（ ）。
A.在资金使用过程中多次发生
B.与资金使用时间的长短有关
C.可作为筹资金额的一项扣除
D.与资金筹集的次数无关
『正确答案』C
『答案解析』本题考查的是资金成本。资金筹集成本与资金使用成本是有区别的，前者是在筹措资金时一次支付的，在使用资
金过程中不再发生，因此可作为筹资金额的一项扣除，而后者是在资金使用过程中多次、定期发生的。
【例题】某公司发行票面额为3000万元的优先股股票，筹资费率为3%，股息年利率为15%，则其资金成本率为（ ）。
A.10.31%
B.12.37%
C.14.12%
D.15.46%
『正确答案』D
『答案解析』本题考查的是资金成本的计算。3000×15%/ [3000×（1－3%）]=15.46%。
【例题】某企业从银行借款1000万元，年利息120万元，手续费等筹资费用30万元，企业所得税率25%，该项借款的资金
成本率为（ ）。
A.9.00%
B.9.28%
C.11.25%
D.12%
『正确答案』B
『答案解析』本题考查的是资金成本的计算。资金成本=D/（P－F）=120×（1－25%）/（1000－30）=9.28%。
【例题】根据租赁所体现的经济实质不同，租赁分为经营性租赁和（ ）。
A.非经营性租赁
B.融资性租赁
C.短期租赁
D.长期租赁
『正确答案』B
『答案解析』根据租赁所体现的经济实质不同，租赁分为经营性租赁和融资性租赁【例题】对承租人来说，融资租赁设备的特点有（ ）。
A.是一种融资与融物相结合的融资方式，能够迅速获得所需资产的长期使用权
B.租赁期满，设备一般要由承租人所有，由承租人以事先约定的很低的价格向出租人收购的形式取得设备的所有权
C.可以避免长期借款筹资所附加的各种限制性条款，具有较强的灵活性
D.融资租赁的融资与进口设备都由有经验和对市场熟悉的租赁公司承担，可以减少设备进口费，从而降低设备取得成本
E.节省了项目设备购置投资
『正确答案』ABCD
『答案解析』租赁方式融资
（1）经营租赁，支付租金。租赁期短于租入设备的经济寿命时。
（2）融资租赁，租赁期满，设备一般承租人所有，低价收购。
优点：①融资租赁能迅速获得所需资产的长期使用权；②可以避免长期借款筹资等各种限制性条款，具有较强的灵活性；
③融资租赁的融资与进口设备都由有经验和对市场熟悉的租赁公司承担，可以减少设备进口费，降低设备取得成本。
融资租赁的租金包括：
①租赁资产的成本、②租赁资产的利息、③租赁手续费
第第二二节节 工工程程项项目目融融资资
【例题】与传统贷款方式相比较，项目融资的特点有（ ）。
A.信用结构多样化
B.融资成本较高
C.有限追索
D.风险种类少
E.属于公司负债型融资
『正确答案』ABC
『答案解析』项目融资特点
与传统的贷款方式相比，项目融资具有以下特点：
1.项目导向：主要以项目的资产、预期收益、预期现金流等来安排融资。（非投资人或发起人的资信）
2.有限追索：贷款人只能在特定阶段（建设期和试生产期）或规定范围内（金额和形式的限制）对项目借款人实行追索。
项目融资的大量前期工作和有限追索性质，导致融资的成本要比传统融资方式高。
3.风险分担：参与方多，通过合同分担风险。融资结构建立后，任何一方都要准备承担任何未能预料到的风险。
4.非公司负债型融资：项目的债务不表现在项目投资者的公司资产负债表中负债栏的一种融资形式。
5.信用结构多样化
6.融资成本较高（时间长、利息高）
7.可以利用税务优势：通常包括加速折旧、利息成本、投资优惠以及其他费用的抵税等。
【例题】项目融资属于“非公司负债型融资”，其含义是指（ ）。
A.项目借款不会影响项目投资人（借款人）的利润和收益水平
B.项目借款可以不在项目投资人（借款人）的资产负债表中体现
C.项目投资人（借款人）在短期内不需要偿还借款
D.项目借款的法律责任应当由借款人法人代表而不是项目公司承担
『正确答案』B
『答案解析』本题考查的是项目融资特点和程序。非公司负债型融资亦称为资产负债表之外的融资，是指项目的债务不表现在
项目投资者（即实际借款人）的公司资产负债表中负债栏的一种融资形式。
【例题】按照项目融资程序，融资决策分析阶段之前进行的工作是（ ）。
A.投资决策分析
B.融资结构设计
C.融资谈判
D.融资执行
『正确答案』A
『答案解析』融资决策分析阶段之前进行的工作是投资决策分析。
【例题】项目融资方式中，通过已建成项目为其他新项目进行融资的是（ ）。
A.TOT
B.BT
C.BOT
D.PFI
『正确答案』A
『答案解析』本题考查的是项目融资主要方式。TOT是通过已建成项目为其他新项目进行融资。
【例题】采用TOT方式进行项目融资需要设立SPC（或SPV），SPC（或SPV）的性质是（ ）。
A.借款银团设立的项目监督机构
B.项目发起人聘请的项目建设顾问机构
C.提政府供设最立或新参与高设端立的VI具P有课特许程权+的精机准构 押题：一建、二建、咨询、监理、造价、
环评、经济师、安全、房估、消防/等 QQ/VX:67166815D.社会资本投资人组建的特许经营机构
『正确答案』C
『答案解析』TOT的运作程序（以旧换新）
项目发起人设立SPC或SPV，SPC或SPV通常是政府设立或政府参与设立的具有特许权的机构。
【例题】与BOT融资方式相比，TOT的特点包括（ ）。
A.是为筹建中的项目融资
B.不会威胁国内基础设施的控制权与国家安全
C.从东道国角度看，TOT缓解了中央和地方财政压力
D.从投资者角度，可规避建设中超支风险
E.需要较为复杂的信用保证结构
『正确答案』BCD
『答案解析』本题考查的是项目融资主要方式。TOT方式既可回避建设中的超支、停建或者建成后不能正常运营、现金流量不
足以偿还债务等风险，又能尽快取得收益。
TOT BOT
融资角度 转让已建成项目为新项目融资 筹建中的项目进行融资
多种方式，BOO或BOOT，有经营权和
运作过程 只涉及转让经营权，不存在产权、股权问题
所有权
从东道国
缓解了中央和地方财政的支出压力，转让经营权后，可大量
政府的角
减少基础设施运营的财政补贴支出
度
可回避建设中超支、停建或建成后不能正常运营、现金流量 投资者先要投入资金建设，设计合理的
从投资者
不足以偿还债务等风险，又能尽快取得收益。不需要复杂信 信用结构保证，花费时间很长，承担风
的角度
用保证结构 险大
【例题】关于BT项目经营权和所有权归属说法，正确的是（ ）。
A.特许期经营权属于投资者，所有权属于政府
B.经营权属于政府，所有权属于投资者
C.经营权和所有权均属于投资者
D.经营权和所有权均属于政府
『正确答案』D
『答案解析』本题考查的是项目融资主要方式。BT项目中，投资者仅获得项目的建设权，而项目的经营权则属于政府，BT融
资形式适用于各类基础设施项目，特别是出于安全考虑的必须由政府直接运营的项目。对银行和承包商而言，BT项目的风险
比基本的BOT项目大。
【例题】采用ABS方式融资，组建SPV作用是（ ）。
A.由SPV公司直接在资本市场上发行债券
B.由SPV公司与商业银行签订贷款协议
C.SPV公司作为项目法人
D.由SPV公司运营项目
『正确答案』A
『答案解析』ABS资产支持的证券化。
将缺乏流动性但能产生可预见的、稳定的现金流量的资产归集起来，通过一定的安排，对资产中的风险与收益要素进行分
离与重组，进而转换为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。
ABS融资方式的运作过程：组建特殊目的机构SPV，是融资的载体。该机构可以是一个信托机构，该机构应能够获得国际
权威资信评估机构较高级别的信用等级。由SPV公司直接在资本市场上发行债券。成功组建SPV是ABS能够成功运作的基本条
件和关键因素。
【例题】与BOT融资方式相比，ABS融资方式的特点有（ ）。
A.发行债券筹集资金
B.投资风险大
C.适用范围小
D.过程简单
E.融资成本较高
『正确答案』AD『答案解析』ABS方式强调通过证券市场发行债券这一方式筹集资金，这是ABS方式与其他项目融资方式较大的区别；ABS则
只涉及原始权益人、SPV、证券承销商和投资者，无须政府的许可、授权、担保等，采用民间的非政府途径，过程简单，降低
了融资成本。
【【知知识识点点】】BOT与与ABS的的区区别别
ABS
◆债券存续期内，项目资产的所有权在SPV
项目所有权、运营权归属 ◆债券到期后，还本付息并支付各类费用之后，项目的所有权回到原始权益人
◆运营权与决策权一直属于原始收益人
适用范围的差异 ABS方式的使用范围要比BOT方式广泛
资金来源 民间资本。但ABS强调通过证券市场发行债券这一方式筹集资金
对项目所在国的影响 但ABS很少出现
风险分散性 ABS则由众多的投资者承担
融资成本 采用民间的非政府途径，过程简单，成本较低
【例题】采用PFI融资方式的特点是（ ）。
A.可能降低公共项目投资效率
B.私营企业与政府签署特许经营合同
C.特许经营期满后无条件将项目移交政府
D.私营企业参与项目设计并承担风险
『正确答案』D
『答案解析』PFI方式（Private Finance Initiative，私人主动融资）
由私营企业进行项目的建设与运营，从政府方或接受服务方收取费用以回收成本。可以弥补财政预算的不足、有效转移政
府财政风险、提高公共项目的投资效率、增加私营部门的投资机会。
PFI的优点：PFI在本质上是一个设计、建设、融资和运营模式，政府与私营企业是一种合作关系，对PFI项目服务的购买
是由有采购特权的政府与私营企业签订的。
PFI和BOT的比较
适用领域 BOT方式主要适用于基础设施或市政设施，PFI方式应用更广，可以用于非营利性的、公共服务设施等
合同类型 BOT主要是特许经营合同，PFI主要是服务合同
合同期满
BOT结束后无偿交给政府，PFI规定如果没有达到合同规定的收益，私营企业可以继续保持运营权
处理方式
【例题】下列评价指标中，属于PPP物有所值定性评价的基本评价指标是（ ）。
A.运营收入增长潜力
B.项目规模大小
C.风险识别与分配
D.运营收入增长潜力
『正确答案』C
『答案解析』
六项基本评 全生命周期整合程度、风险识别与分配、 绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、
价指标 可融资性【整、风、竞、绩、融资、能力】
补充评价指 项目规模大小、预期使用寿命长短、主要固定资产种类、全生命周期成本测算准确性、运营收入增
标 长潜力、行业示范性等【例题】为了判断能否采用PPP模式代替传统的政府投资运营方式提供公共服务项目， 应采用的评价方法是（ ）。
A.项目经济评价
B.财政承受能力评价
C.物有所值评价
D.项目财务评价
『正确答案』C
『答案解析』本题考查的是项目融资主要方式。物有所值评价是判断是否采用PPP模式代替政府传统投资运营方式提供公共服
务项目的一种评价方法。
PPP值≤PSC值的，认定为通过定量评价。
◆PPP值可等同于PPP项目全生命周期内股权投资、运营补贴、风险承担和配套投入等各项财政支出责任的现值。
◆PSC以下三项成本的全生命周期现值之和：
1）参照项目的建设和运营维护净成本；
2）竞争性中立调整值；
3）项目全部风险成本。
【例题】政府和社会资本合作（PPP）项目中，原则上由政府承担的项目风险有（ ）。
A.法律和政策风险
B.项目设计风险
C.项目财务风险
D.项目最低需求风险
E.运营维护风险
『正确答案』AD
『答案解析』原则上，项目设计、建造、财务和运营维护等商业风险由社会资本承担，法律、政策和最低需求等风险由政府承
担，不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。
【例题】当PPP项目的回报机制为政府付费时，政府对运营补贴的财政支出责任是（ ）。
A.承担全部运营补贴支出责任
B.按股权投资比例承担运营补贴支出责任
C.根据可行性缺口大小承担运营补贴支出责任
D.不承担运营补贴支出责任
『正确答案』A
『答案解析』政府付费模式下，政府承担全部运营补贴支出责任。
【【知知识识点点】】PPP项项目目财财政政承承受受能能力力论论证证
（1）责任识别
不同付费模式下政府承担的运营补贴支出责任不同。
①政府付费模式下，政府承担全部运营补贴支出责任；
②可行性缺口补助模式下，政府承担部分运营补贴支出责任；
③使用者付费模式下，政府不承担运营补贴支出责任。
（2）每一年度全部 PPP 项目需要从预算中安排的支出，占一般公共预算支出比例应当不超过10%。
