夜雨聆风
国产AI芯片,十大核心公司
DeepSeek-V4正式开源，首发原生适配华为昇腾950PR、寒武纪思元590 等8家国产AI芯片，实现 “Day 0” 无缝兼容，彻底摆脱英伟达CUDA生态依赖。昇腾950超节点可支撑V4-Pro低时延推理，推理效率较非优化方案提升1.5–1.96倍；寒武纪、海光同步完成适配，形成 “国产大模型 + 国产算力芯片 + 国产框架” 全链路自主闭环，加速智算中心、互联网核心场景从 “备用” 转向主力部署，国产推理芯片国内占比年内有望突破50%。
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一、海光信息
海光信息是国产x86生态的基石构建者，CPU国内生态体系完善度排名第二，深算二号DCU性能相当英伟达A100的90%至95%。公司采用通用GPU架构，兼容“类CUDA”环境，支持PyTorch、TensorFlow等主流AI框架。2025年公司实现营业收入143.77亿元，同比增长56.92%，合同负债达20.19亿元，同比增长123.42%，潜在订单大幅增长。作为国内少数能够大规模商业化交付高端算力芯片的企业，海光在通用计算领域卡位稳固，是国产算力芯片中商业化最成熟、业绩规模最大的企业之一。
二、寒武纪
寒武纪是国产AI推理芯片领域率先实现规模化盈利的标杆企业。思元590芯片FP16算力达345TFLOPS，性能相当英伟达A100的85%至90%，思元690预计性能翻倍。2025年公司实现营业收入64.97亿元，同比增长453.21%，全年归母净利润20.59亿元，首次实现全年盈利且每个季度均保持盈利。在2026年4月发布的《中国AI芯片企业Top10》榜单中，寒武纪以4434亿元市值位列第一。公司专注于云端AI芯片设计，在AI训练和推理场景中持续获取市场份额，盈利拐点已现，业绩爆发式增长态势明确。
三、摩尔线程
摩尔线程于2025年12月在科创板上市，是国内唯一实现全功能GPU量产量销的厂商，覆盖芯片、板卡、集群及软件生态全链条。公司自主研发的MUSA架构兼容CUDA生态，可实现代码零成本迁移，产品矩阵涵盖AI智算、专业图形加速、桌面级GPU与智能SoC四大类。MTT S4000智算卡采用第三代MUSA架构，单卡支持48GB显存和768GB/s带宽，支持千卡集群基础设施建设。2025年公司营收同比增长243.37%，亏损大幅收窄36.70%。公司核心团队拥有鲜明的“英伟达血统”，创始人张建中曾任英伟达全球副总裁、中国区总经理。全功能GPU路线使其既具备AI计算能力，也拥有完整的图形处理能力，在国产GPU赛道中定位独特，是A股最具稀缺性的全功能GPU标的。
四、沐曦股份
沐曦股份于2025年12月在科创板上市，是国内GPGPU路线的重要代表企业。公司专注于研发高性能GPU芯片，产品包括用于智算推理的曦思N系列、用于训推一体的曦云C系列，以及正在研发的曦彩G系列。曦云C500性能相当英伟达A100的90%至95%。2025年公司实现营业收入16.44亿元，同比增长121.26%，GPU产品累计销量超过55,000颗，应用于10余个智算集群。公司自研MXMACA软件栈原生兼容CUDA，注册用户已超过30万人。曦云C600实现全国产工艺，已于2025年末风险量产，预计2026年上半年量产销售。沐曦走GPGPU单点突破路线，聚焦通用并行计算，在智算集群建设方面已取得显著进展，是国内少数能提供万卡级AI训练集群方案的企业。
五、龙芯中科
龙芯中科处于国产CPU自主可控核心环节，CPU国内生态体系完善度排名第三，采用完全自主的LoongArch指令集，自主可控程度最高。相较于依赖ARM或x86授权的路线，龙芯在指令集层面实现完全自主，不受外部授权限制，在党政军及关键信息基础设施领域具备不可替代性。虽然生态规模弱于x86和ARM路线，但自主可控的稀缺性使其在信创市场中占据独特位置。
六、中国长城
中国长城处于国产CPU生态集成与应用环节，CPU国内生态体系完善度排名第一，采用ARM架构，并与华为建立合作关系。公司通过整合国产CPU（飞腾）和GPU资源，提供自主可控的算力解决方案。在党政信创和行业信创领域，中国长城具备较强的整机集成和渠道优势，是国产算力产业链中重要的系统级供应商。CPU供应紧张、价格持续上涨的背景下，公司作为国产CPU生态的核心参与者，受益于国产替代加速。
七、澜起科技
澜起科技处于互连芯片环节，PCIe交换芯片进度A股排名第一。公司的PCIe Retimer和PCIe Switch芯片是AI服务器中GPU与CPU之间高速互联的关键器件，2025年营收达33.49亿元。随着AI服务器中GPU数量的增加（8卡、16卡乃至更高），PCIe交换芯片的需求量和价值量同步提升。在算力集群从千卡向万卡扩展的趋势下，高速互连芯片的重要性持续提升，澜起科技作为国产PCIe交换芯片龙头，卡位AI服务器互连核心环节。
八、东芯股份
东芯股份通过参股方式布局国产GPU芯片领域。公司参股的砺算科技，其7G100性能相当英伟达RTX4060的90%至95%。砺算科技聚焦图形GPU领域，产品主要面向桌面图形渲染、云游戏和边缘计算等场景。东芯股份主营NAND、NOR闪存芯片及DRAM内存芯片，参股砺算科技使其在GPU领域获得战略卡位。图形GPU与存储芯片在数据中心、边缘计算和PC场景中存在较强的协同效应——GPU需要高性能存储芯片配合实现数据吞吐，东芯股份的存储业务与砺算GPU在客户端和市场渠道上具备整合潜力。此外，公司通过参股分享砺算科技的成长价值，在A股参股砺算的相关公司中占据重要位置。
九、卓易信息
卓易信息处于CPU配套固件环节，是CPU核心固件BIOS/BMC的供应商。公司产品适配华为海思、海光、兆芯、飞腾等主流国产芯片，是国内少数具备支持多种CPU架构的BIOS和BMC固件的厂商。无论哪家国产CPU或GPU最终胜出，固件都是服务器和计算设备不可或缺的配套刚需。卓易信息作为国产算力生态中的“卖水人”，受益于国产服务器和AI算力设备出货量的持续增长，业务确定性较高。
十、香农芯创
香农芯创通过参股方式布局国产GPU芯片领域，是A股参股壁仞科技比例较高的企业之一。公司全资子公司聚隆景润持有壁仞科技0.1678%的股权。在主业芯片分销的基础上，香农芯创通过股权投资切入国产高端GPU赛道。壁仞科技BR100系列性能相当英伟达H100的90%至95%，是国内性能最接近H100的国产GPU之一。2025年壁仞科技营收同比增长207.2%，正处于高速成长期，香农芯创作为重要参股方将受益于壁仞的估值提升和业绩增长。参股类公司中，香农芯创的参股比例相对较高、所投企业技术实力较强，逻辑相对扎实。
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