AI算力爆发下的紧缺环节,高端透镜面临“高精度工艺与良率”的供给瓶颈
高端光芯片（EML/CW）面临的是“产能与原材料”的结构性短缺，
而高端透镜面临的是“高精度工艺与良率”的供给瓶颈；
透镜环节当前供需缺口已达35%-40%（仅国内市场），叠加海外客户后缺口更大，紧缺度已经超过EML与光芯片，成为光模块产业链最紧缺的环节
EML/CW 已经炒的很厉害了，并且让源杰科技变成了新茅台；
透镜（光通信/CPO）：精密制造的“工艺缺口”
随着CPO（光电共封装）技术和1.6T光模块的放量，
良率提升慢，且能同时满足“高精度+大规模量产”的厂商很少。
结论：这是制造层面的“产能爬坡”，属于高端制造短缺。
一句话总结：透镜看工艺壁垒（如非球面加工）。
A股核心透镜标的公司梳理
在AI和光通信领域，并非所有做镜头的公司都能受益，
核心在于是否具备“玻璃非球面透镜”量产能力
以及是否进入光模块/CPO供应链。
1. 蓝特光学 (688127) —— 光通信透镜核心标的
光通信：其玻璃非球面透镜已广泛应用于车载激光雷达和光通信领域（如光模块中的准直透镜）。
业绩验证：2026年一季度营收同比增长76.5%，净利润增长184.4%，主要驱动力之一就是光通信应用领域的非球面透镜需求快速增加。
技术壁垒：拥有高精度玻璃模压技术，这是生产光通信级透镜的关键工艺。
2. 腾景科技 (688195) —— 精密光学元件（透镜+棱镜）
核心逻辑：光模块上游精密元器件“超市”，深度绑定光通信巨头。
产品：生产模压玻璃非球面透镜、镀膜光纤透镜等，直接用于光模块的光路耦合。
客户：已进入Lumentum、Coherent等国际光芯片/光模块巨头供应链，间接服务于北美云厂商的AI算力建设。
地位：在精密光学元件领域具有极高的定制化能力，是CPO技术路线中不可或缺的元件商。
- 蓝特光学：业绩弹性最大，直接受益于光通信非球面透镜的放量（已有财报数据验证）。
- 腾景科技：技术卡位最准，作为光模块上游元件商，与CPO技术路线绑定最深。
夜雨聆风
