算力Token也能当“信用证明”了:AI轻资产企业的融资新通道

最近，广东给出的答案是：看你的Token消耗量。

8月中旬，广东省首个词元经济专项金融产品“Token贷”在广州海珠区正式发布，中国银行、中信银行、广州银行3家银行率先参与布局。Token——这个原本只在技术圈流通的计量单位，正在变成金融机构衡量AI企业信用的“新尺子”。

一、Token是什么？为什么能当“信用证明”？

Token中文叫“词元”，是大模型处理和交换信息的最小单位。企业每调用一次大模型、处理一批数据，都会产生Token消耗。换句话说，Token消耗量可以直接反映一家AI企业的业务活跃度——模型调用多、数据处理量大，说明生意在运转。

“Token贷”的核心突破，就是把企业词元消耗与算力业务数据纳入了授信评估体系。天府立言金融研究院院长曾刚分析得很直白：持续的Token消耗量代表真实的业务流量，有业务流量就有现金流入，有现金流入就有还款能力。

这套逻辑的本质，是把“算力”这个看不见摸不着的生产要素，变成可以量化的信用证明。

二、Token贷，具体怎么操作？

以中国银行广州分行为例，这家银行推出了“算力Token贷”产品，包含算力供给贷、算力应用贷、算力服务贷三大子产品，覆盖算力产业链中不同类型的企业。

授信依据不再是房产、设备，而是企业算力Token的产出消耗、算力服务合约价值、算力业务产生的应收账款、Token佣金结算量等。

额度有多大？单户最高授信可达3000万元，贷款期限最长3年。

担保方式更灵活：以信用担保、应收账款质押及订单融资为主，也可以组合保证、抵押等。

成本怎么样？执行普惠利率，广州海珠区还配套了贴息政策——企业开展词元驱动型业务获得的专项贷款，按比例给予贴息补贴，单个企业每年最高200万元。

目前，中国银行广州海珠支行已落地“算力Token贷”授信金额超2800万元。

三、不止广东：多地银行已布局算力信贷

Token贷不是孤例。面对AI产业大量轻资产、缺乏传统抵押物的融资痛点，多地银行已经在加速布局算力专项信贷。

农业银行走得更远。农行浙江温州鹿城支行联动当地经信局和大数据管理中心，将企业“算力资源”“科创指数”等多维指标纳入授信评价体系，成功发放温州市首笔以算力Token产出消耗为核心的信用贷款。农行萧山分行依托“算力账”评价模型，将数据资产积累、算力投入产出等新型要素纳入授信，为企业发放950万元贷款。农行上海徐汇科技支行也已落地“Token贷”专属金融服务方案。

成都打造了“算力券+算力贷”的联动模式——以“算力券”财政资金作为增信保障，面向申领企业开辟专属审批绿色通道，无需额外提供抵押担保，单户最高500万元。

张家港农商银行推出总额20亿元“算力贷”专项信贷，采用“基础授信+算力券增信”机制，单户基础授信最高1000万元，叠加算力券增信后可达5000万元。

江苏银行将算力效能、研发投入、知识产权等指标纳入评价模型。

多家银行加速布局算力专项信贷，主要是顺应当下AI算力、词元经济的发展需求。

四、从数据资产到算力信用，政策一路铺路

算力Token能变成信用证明，背后是一系列政策的铺垫。

2026年7月1日，国家数据局发布《数据产权登记工作指引（试行）》，全国统一的数据产权登记制度框架初步确立。更早之前，国家数据局已发文鼓励探索数据集质押融资、资产证券化等多元资产化创新模式。

2026年全国数据工作会议进一步将这一年定义为“数据要素价值释放年”。地方层面，安徽、山东等省份已出台数据资产相关政策，明确提出支持以数据资产进行股权债权融资、将数据资产质押贷款纳入信贷风险补偿资金支持范畴。

从“数据二十条”到《数据产权登记工作指引》，从“数据要素价值释放年”到各地数据资产质押融资的落地实践——数据正在从“资源”走向“资产”，从“资产”走向“信用”。

银行也在同步跟进。中国银行温州分行发布“数据产权贷”，依托数据产权登记证书、数据知识产权、数据资产登记凭证、数据合规评审证书四证增信体系，真正实现“数据确权→数据变资产→资产变资金”。民生银行探索数据质押融资，让数据资产“活”起来。

五、Token贷的意义与挑战

Token贷的出现，标志着银行信贷评估锚点正在发生一次深层变化——从看重土地、厂房等实物资产，到看重企业经营流水，再到如今尝试把算力业务数据、合约订单等作为判断企业经营实力的重要参考。

Token贷转向抓取企业业务运行的动态经营信号，弱化不动产抵押的硬性约束，拓展了信用贷款的评估来源。

当然，Token贷也面临挑战。Token消耗量容易“刷单”虚增，缺乏中立第三方审计；算力消耗呈“脉冲式”特征，项目结束后可能骤降；词元价格波动大，过度依赖单一指标可能高估还款能力。

Token贷只是开始。随着数据产权登记制度逐步完善、数据资产入表走向常态化，算力、数据这些“看不见”的资产，正在变成“看得见”的信用。对于AI产业链上的中小企业来说，融资的门槛正在被重新定义——你不需要有厂房，不需要有设备，只要你在真实地做AI的生意，就能被“看见”。

智链未来 赢米同行

我们期待与您携手，共同开启产业共赢的新篇章！