文档内容
第第一一节节 项项目目可可行行性性研研究究
一一、、可可行行性性研研究究的的作作用用（（为为后后续续服服务务））
1.投资决策的依据
2.筹措资金的依据
3.优化建设方案
4.落实建设条件
5.编制初步设计文件的依据
6.项目审批的依据
二二、、可可行行性性研研究究的的依依据据（（可可研研之之前前存存在在的的））
（1）项目建议书（初步可行性研究报告），对于政府投资项目还需要项目建议书的批复文件。
（2）国家和地方的经济和社会发展规划、行业部门的发展规划。
（3）有关法律、法规和政策。
（4）有关机构发布的工程建设方面的标准、规范、定额。
（5）拟建厂（场）址的自然、经济、社会概况等基础资料。
（6）合资、合作项目各方签订的协议书或意向书。
（7）与拟建项目有关的各种市场信息资料或社会公众要求等。
（8）有关专题研究报告，如：市场研究、竞争力分析、厂址比选、风险分析等。
三三、、项项目目可可行行性性研研究究报报告告的的主主要要内内容容
⑥项目运营方案
①概述
运营模式选择、运营组织方案、安全保障方案、绩效管
项目概况、项目单位概况、编制依据、主要结论和建议
理方案
⑦项目投融资与财务方案
②项目建设背景和必要性
投资估算、盈利能力分析、融资方案、债务清偿能力分
项目建设背景、规划政策符合性、项目建设必要性
析、财务可持续性分析
⑧项目影响效果分析
③项目需求分析与产出方案
经济影响分析、社会影响分析、生态环境影响分析、资
需求分析、建设内容和规模、项目产出方案
源和能源利用效果分析、碳达峰碳中和分析
④项目选址与要素保障
⑨项目风险管控方案
项目选址或选线、项目建设条件、要素保障分析（土地
风险识别与评价、风险管控方案、风险应急预案
要素、资源环境要素）
⑤项目建设方案
⑩研究结论及建议
技术方案、设备方案、工程方案、用地用海征收补偿
（安置）方案、数字化方案、建设管理方案
第第二二节节 资资金金时时间间价价值值
一一、、现现金金流流量量
1.现金流量图，期末习惯法
2.现金流量表
时间t 1 2 3 4 …… n一2 n一1 n
现金流入
500 800 500 1000 800 650 1000
现金流出 ……
－500 －800 500 1000 800 650 1000
净现金流量
注意期末、期初
二二、、资资金金时时间间价价值值的的计计算算
（一）利率和利息
例：存款6万，利率5％，存10年
1.单利法
利息＝本金×利率×计息周期
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2.复利法
复利＝P×[（1＋i）n－1]
利息＝6×[（1＋5％）10－1]
（二）实际利率和名义利率（重点）
一年内的计息次数越多，实际利率和名义利率二者相差也越大。
i=月利率、季度利率、半年利率
n=12、4、2
（n：1年内的计息次数）
实际利率=（1+i）n-1
【例题·单选】某项两年期借款，年利率为6％，按月复利计息，每季度结息一次，则该项借款的季度实际利率为（ ）。
A.1.508％
B.1.534％
C.1.542％
D.1.589％
『正确答案』A
『答案解析』本题考查的是资金时间价值的计算。季度实际利率＝（1＋6％/12）3－1＝1.508％。
（三）资金时间价值计算的基础概念和符号
P→F（已知现值求终值） F→P（已知终值求现值）
公式
A→F（已知年值求终值） F→A（已知终值求年值）
公式
A→P（已知年值求现值） P→A（已知现值求年值）
公式
[提提示示：：表表格格第第一一行行应应该该为为“终终值值”，，以以讲讲义义为为准准]
【例题·单选】某企业用50万元购置一台设备，欲在10年内将该投资的复本利和全部回收，基准收益率为12％，则每年均
等的净收益至少应为（ ）万元。
A.7.893
B.8.849
C.9.056
D.9.654
『正确答案』B
『答案解析』本题考查的是资金时间价值的计算。每年均等的净收益A＝50×（A/P，i，n）＝50×0.17698＝8.849（万元）。
【例题·单选】连续三年年初购买10万元理财产品，第三年年末一次性兑付本息。该理财产品年利率为3.5％，按年复利计
息，则第3年年末累计可兑付本息
（ ）万元。
A.30.70
B.31.05
C.31.06
D.32.15
『正确答案』D
『答案解析』F＝10×[（1＋3.5％）3－1]/3.5％×（1＋3.5％）＝32.15（万元）第第三三节节 投投资资估估算算
一一、、投投资资估估算算编编制制方方法法
项目建议书阶段（低） 可行性研究阶段（高）
1.生产能力指数法 1.指标估算法
2.系数估算法
■建筑工程：
■设备系数法
工程量×单位实物量的建筑工程费
■主体专业系数法
■安装工程：
安装工程费＝设备原价×设备安装费率
3.比例估算法
安装工程费＝重量（工程量）×安装费指标
2.设备及工器具购置费
4.混合法 3工程建设其他费
……
（一）项目建议书阶段投资估算方法
1.生产能力指数法
规模比值 生产能力指数
0.5～2 １
且拟建项目生产规模的扩大仅靠增大设备规模来达到时 0.6～0.7
2～50
靠增加相同规格设备的数量达到时 0.8～0.9
数大
【例题·单选】已知某年产40万吨乙烯的装置工程投资额为80亿元，现拟建一年产90万吨乙烯的类似装置工程，生产能力
指数取0.7，综合调整系数取1.4。采用生产能力指数法估算的拟建装置工程投资额是（ ）亿元。
A.174.28
B.180.00
C.197.58
D.252.00
『正确答案』C
『答案解析』C ＝C （Q /Q ）x·f＝80×（90/40）0.7×1.4＝197.58亿元。
2 1 2 1
2.系数估算法（设备购置费×系数）
已知：拟建项目设备购置费（计算基数）
求：拟建项目的静态投资
适用：设计深度不足，拟建建设项目与类似建设项目的主体工程费或主要生产工艺设备投资比重较大，行业内相关系数等
基础资料完备的情况。
3.比例估算法（设备购置费÷比例）（二）流动资金的估算
分项详细估算法（可研） 扩大指标估算法
1.分项详细估算法
流动资金＝流动资产－流动负债
流动资产＝应收账款＋预付账款＋存货＋现金
流动负债＝应付账款＋预收账款
流动资金本年增加额＝本年流动资金－上年流动资金
第第四四节节 财财务务和和经经济济分分析析
—、财务分析的主要报表和主要指标
（一）财务分析的主要指标
【总结】
如方案的净现值＞0，项目可行。则有如下结论：
①净年值、净将来值都＞0，②内部收益率＞基准收益率，
③动态投资回收期＜方案的计算期。
如方案的净现值＜0，项目不可行。则有如下结论：①净年值、净将来值都＜0，②内部收益率＜基准收益率，
③动态投资回收期＞方案的计算期。
二二、、财财务务分分析析主主要要指指标标的的计计算算
1.投资收益率
EBIT＝息税前利润＝利润总额（税前利润）＋利息支出
【例题·单选】某项目建设投资1200万元，建设期贷款利息100万元，铺底流动资金90万元，铺底流动资金为全部流动资金
的30％，项目正常生产年份税前利润260万元，年利息20万元，则该项目的总投资收益率为（ ）。
A.16.25％
B.17.50％
C.20.00％
D.20.14％
『正确答案』B
『答案解析』本题考查的是财务分析主要指标的计算。总投资收益率＝项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运
营期内年平均息税前利润/总投资＝（260＋20）/（1200＋100＋90/30％）×100％＝17.50％。
【例题·单选】某投资方案，建设投资3000万元，流动资金800万元。资本金1500万元，年平均净利润320万元，建设期贷
款利息为360万元。该投资方案的资本金净利润率为（ ）。
A.7.69％
B.10.67％
C.21.33％
D.40.00％
『正确答案』C
『答案解析』本题考查的是方案经济评价主要指标的计算。资本金净利润率＝NP/EC×100％＝320/1500×100％＝21.33％。
2.投资回收期
（1）静态投资回收期（≤基准回收期，可行）
投资回收期可以自项目建设开始年算起，也可以自项目投产年开始算起。自投产开始年算起时，应予以注明。
◆净收益不同：
（2）动态投资回收期
【结论】同一项目（方案），长于静态投资回收期。
回收期越短，风险就越小。不能反映投资回收之后的情况，无法准确衡量项目在整个计算期内的经济效果。
3.净现值（动态评价指标）
4.内部收益率：现金流量的净现值等于零时的折现率
i ≥i ，表示项目可接受
内 基准
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环评、经济师、安全、房估、消防/等 QQ/VX:2069910086【例题·单选】某建设项目，当i＝25％时，净现值为200万元；当i＝30％时，净现值为－60万元。该建设项目的内部收益
1 2
率为（ ）。
A.21.25％
B.28.50％
C.28.85％
D.32.14％
『正确答案』C
『答案解析』本题考查的是方案经济评价主要指标的计算。利用线性内插法计算项目的内部收益率＝25％＋200÷（200＋
60）×（30％－25％）＝28.85％。
【例题·多选】某项目计算期8年，基准收益率为6％，基准动态投资回收期为7年，计算期现金流量如下表。（单位：万
元）根据该项目现金流量可得到的结论是（ ）。
计算期 1 2 3 4 5 6 7 8
净现金流量 -3300 500 500 500 500 500 500 600
A.项目累计净现金流量为300万元
B.项目年投资利润率为15.15％
C.项目静态投资回收期为7.5年
D.从动态投资回收期判断，项目可行
E.项目前三年累计现金流量现值为-2248.4万元
『正确答案』ACE
『答案解析』选项A正确，项目累计净现金流量=-3300+500+500+500+500+500+500+600=300万元。选项B错误，从表中无法找
到利润的相关数据。选项C正确，静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，累计净现金流等于0时对应时间：
7+300/600=7.5年。选项D错误，动态投资回收期要比静态投资回收期长些，因此动态投资回收期大于7.5年，超过基准动态投
资回收期，项目不可行。选项E正确，项目前三年累计现金流量现值为-3300/（1+6％）+500/（1+6％）2+500/（1+6％）3=-
2248.4万元。
三三、、项项目目经经济济分分析析
（一）经济分析和财务分析的联系和区别
1.经济分析和财务分析的联系
（1）财务分析是经济分析的基础。
（2）大型项目中，经济分析是财务分析的前提。
（二）经济分析的范围：
①具有垄断特征的项目；
②产出具有公共产品特征的项目；
③外部效果显著的项目；
④资源开发项目；
⑤涉及国家经济安全的项目；
⑥受过度行政干预的项目。
2.经济分析和财务分析的区别
财务分析 经济分析
出发点和目的 项目或投资人 国家或地区
只有当项目的投入或产出能够给国民经济带来贡献时才被
费用和效益 流入、流出都考虑
视为项目的费用或效益
项目或投资人的财务收益与成
对象 引起的国民收入增值和社会耗费
本
计量费用与效益的
实际货币效果 影子价格
价格尺度
内容和方法 成本与效益的分析方法 费用与效益分析、成本与效益分析和多目标综合分析
净利润、财务净现值、市场利
评价的标准和参数 净收益、经济净现值、社会折现率
率
随着国家财税制度的变更而作
时效性 多数是按照宏观经济原则进行分析
出相应的变化
（三）经济费用效益分析参数和指标
1.经济费用和效益可货币量化项目的经济分析
①经济净现值②经济内部收益率
③经济效益费用比
2.费用效果分析
分析的指标：效果费用比、费用效果比。
基本方法有：①最小费用法、②最大效果法、③增量分析法。
