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AI吸血:对美股A股影响不一样
AI吸血:对美股A股影响不一样AI对韩国、中国台湾地区是国运级别的利好，对美国股市也是强心针，带来第二春的感觉。主要原因是：AI在中国大陆之外的国家与地区中，主要就这三个能搞，美帝不用说了，韩国（内存、代工）与中国台湾地区（台积电等几个代工厂、内存、服务器、电路板等等）在AI硬件非常强。
对美国股市影响也很大。美国股市里，纳斯达克最明显。纳指100里面七姐妹约占50% 权重（经历过指数调权，压缩巨头权重），包括英伟达、微软、苹果、谷歌、亚马逊、Meta、特斯拉。广义 AI 产业链（芯片 + 云服务商 + 算力硬件）会更高。IT信息技术板块本身占纳指100 约 60%。
GPU、CPU、云服务、光通信、高端光纤等领域，美帝都是最强的。内存，美帝可排到第二、第三。美帝也有芯片代工厂，有2个旧的（格罗方德、英特尔），2个新建的（三星、台积电），未来会越来越厉害。
AI带来了增长预期，令纳指主要个股大涨，估值水平（不是业绩上涨，是非业绩的因素）上了一个新台阶，有一些重回成长股估值，比如AMD、英特尔等等。美股的IT 板块整体估值水平从 2024 年初的大约21 倍涨到当前的大约26 倍多，升了25%。
简单解释一下：个股的股价等于每股收益（业绩）乘以估值水平（市盈率PE）。估值水平大涨，业绩不变，股价也可以大涨。美股、A股的AI股业绩大涨、估值水平也大涨，是为戴维斯双杀，导致AI股大牛市。
过去两年美股几乎全部估值抬升都集中在 AI股；剔除 IT 之后，传统板块估值整体只有小幅上行。2024 年初：标普 500 ex-IT 前瞻 PE 大约 14.8～15.3 倍区间。当前的美股（2026.9）：标普 500 ex-IT 前瞻 PE 大约16.0～16.5 倍，变化不大。————而且这个估值水平也不高，比A股扣除银行后的估值要便宜。
A股也有类似的AI概念股暴涨效应。科创50指数，AI含量是6-7成多。创业板指数是3-4成。沪深300就只有2-3成了。
目前A股的AI股、IT股整体估值水平比两年前提升了30%多。非 AI 、非 IT的行业与板块，过去两年整体估值基本横盘甚至小幅下沉。
显然：A股没什么净新增资金，虽然美国国债利率远高于中国（高了近300基点），但A股缺少新增资金进场炒作。相反，A股的AI股大涨，吸血了非AI股。美国也有这个效应，但没A股明显，可能跟境外资金源源不断购买美股有关。
2024 年：外资净买入美股股票约 3040 亿美元（高盛估算，TIC 口径）、
2025 年：外资净买入美股约 3000 亿美元。
2026 年（截至 6 月）：月度持续净流入，上半年累计规模保持在千亿级别。
对美国股市影响也很大。美国股市里，纳斯达克最明显。纳指100里面七姐妹约占50% 权重（经历过指数调权，压缩巨头权重），包括英伟达、微软、苹果、谷歌、亚马逊、Meta、特斯拉。广义 AI 产业链（芯片 + 云服务商 + 算力硬件）会更高。IT信息技术板块本身占纳指100 约 60%。
GPU、CPU、云服务、光通信、高端光纤等领域，美帝都是最强的。内存，美帝可排到第二、第三。美帝也有芯片代工厂，有2个旧的（格罗方德、英特尔），2个新建的（三星、台积电），未来会越来越厉害。
AI带来了增长预期，令纳指主要个股大涨，估值水平（不是业绩上涨，是非业绩的因素）上了一个新台阶，有一些重回成长股估值，比如AMD、英特尔等等。美股的IT 板块整体估值水平从 2024 年初的大约21 倍涨到当前的大约26 倍多，升了25%。
简单解释一下：个股的股价等于每股收益（业绩）乘以估值水平（市盈率PE）。估值水平大涨，业绩不变，股价也可以大涨。美股、A股的AI股业绩大涨、估值水平也大涨，是为戴维斯双杀，导致AI股大牛市。
过去两年美股几乎全部估值抬升都集中在 AI股；剔除 IT 之后，传统板块估值整体只有小幅上行。2024 年初：标普 500 ex-IT 前瞻 PE 大约 14.8～15.3 倍区间。当前的美股（2026.9）：标普 500 ex-IT 前瞻 PE 大约16.0～16.5 倍，变化不大。————而且这个估值水平也不高，比A股扣除银行后的估值要便宜。
A股也有类似的AI概念股暴涨效应。科创50指数，AI含量是6-7成多。创业板指数是3-4成。沪深300就只有2-3成了。
目前A股的AI股、IT股整体估值水平比两年前提升了30%多。非 AI 、非 IT的行业与板块，过去两年整体估值基本横盘甚至小幅下沉。
显然：A股没什么净新增资金，虽然美国国债利率远高于中国（高了近300基点），但A股缺少新增资金进场炒作。相反，A股的AI股大涨，吸血了非AI股。美国也有这个效应，但没A股明显，可能跟境外资金源源不断购买美股有关。
2024 年：外资净买入美股股票约 3040 亿美元（高盛估算，TIC 口径）、
2025 年：外资净买入美股约 3000 亿美元。
2026 年（截至 6 月）：月度持续净流入，上半年累计规模保持在千亿级别。