AI芯片股一周蒸发1万亿美元

全球市值前20的AI和芯片股，一周蒸发超过1万亿美元。财报没崩，股价先崩了。

台积电净利同比涨68.7%、营收467.2亿美元，照样跟着跌。全球科技板块本周蒸发逾万亿美元。跌的理由不是业绩，是融资——AI基建要靠借债续命，债务成本一涨，估值的算法就变了。

我的观点是：这轮跌的不是利润，是贴现率。AI公司现在比的是谁能用更便宜的钱把故事讲下去。业绩好但杠杆高的，反而最先被重新定价。

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