第1940篇 于2026年9月26

用AI制定股权投资策略制定，

1、看市场：市场热度分析

2、学先进：同行策略分析（抄作业）

3、知自己：与自身资源匹配性

4、懂行业：行业地图

5、知进退：投资阶段性与退出时的市场行情预测

股权投资策略（PE/VC 一级市场）

本技能用于为一级市场股权投资机构（VC/PE/产业资本/政府引导基金）制定投资策略。按固定的五步法执行，每一步都有明确的信息源、分析框架和产出要求，最终汇总为一份结构化策略报告。

使用本技能前必读：

• references/sources.md
   — 全量信息源清单（按五步分类，含获取方式与费用）

• references/frameworks.md
   — 各步骤的分析框架与指标体系

• assets/report-template.md
   — 最终策略报告模板

启动流程

第一步：收集用户输入

执行策略制定前，先向用户确认以下要素（缺什么问什么，一次性问全，不要反复追问）：

若用户未提供机构画像，按"知自己"模块的标准问卷（见 frameworks.md）补齐后再继续。

第二步：五步法执行

严格按以下顺序执行。每步产出一个模块化中间结论，禁止跳步（后面的步骤依赖前面的事实输入）。

模块一：看市场 — 市场热度分析

目标：判断当前一级市场整体温度与结构性冷热，回答"现在是入场的好时机吗、钱往哪里流"。

信息源优先级（详见 references/sources.md 第 1 节）：

1. 官方免费源：中基协备案数据（募资端）、上交所/深交所/北交所 IPO 数据（退出端）

1. 商业数据库公开口径：清科研究中心、投中研究院的季度/年度市场报告

1. 网络检索：WebSearch 检索"股权投资 X季度 募资/投资/退出 数据"

1. 已安装工具：ifind-finance-data / neodata-financial-search 可查宏观与一二级联动数据

分析要点（指标定义见 frameworks.md 第 1 节）：

• 募投退三端总量与同比/环比（近 8 个季度趋势）

• 结构热度：哪些赛道融资事件数逆势增长、哪些估值倒挂

• 政策面：监管动态、政府引导基金投向、地方产业政策

• 估值水位：一二级价差（重点，直接决定退出空间）

产出：市场温度计（过热/温和/低迷判断）+ 3 个结构性机会信号 + 2 个风险信号。

模块二：学先进 — 同行策略分析（抄作业）

目标：拆解 3-5 家标杆机构的现行策略，找到可借鉴的打法。

标杆机构选择标准（详见 frameworks.md 第 2 节）：与用户机构同类型（阶段/币种/规模相近）且近 2 年业绩居前；至少包含 1 家头部机构（参照系）和 1 家同类机构（可复制）。

信息源：

1. 机构官方渠道：官网、公众号（用 wechat-article-search 技能检索机构观点文章）

1. 榜单与访谈：清科/投中排名、投资界（pedaily）、36氪访谈

1. 项目层面：IT桔子/鲸准/企名片查询机构近 2 年投资组合（轮次、赛道、金额分布）

1. 工商核验：企查查/天眼查/国家企业信用信息公示系统核实被投企业股权变更

拆解维度：赛道押注、轮次结构、单笔额度、领投/跟投比例、投后赋能方式、退出路径偏好。

注意：抄作业要抄逻辑不抄表——标注每个打法的适用前提（规模、资源、时点），与用户机构不匹配的明确剔除。

产出：标杆机构策略对比表 + 可借鉴打法清单（每条注明适用前提）。

模块三：知自己 — 与自身资源匹配性

目标：把外部机会翻译成"我能不能做、凭什么赢"。

执行方式：基于用户输入 + frameworks.md 第 3 节的资源匹配打分表，对以下五类资源逐项盘点：

1. 资金资源（规模、期限、成本、出资人预期）

1. 产业资源（产业链人脉、订单/场景导入能力、专家网络）

1. 认知资源（团队行业背景、已建立的研究深度）

1. 地域与政策资源（返投、地方政府关系、园区资源）

1. 组织资源（投后管理能力、退出通道历史成绩）

关键动作：将模块一识别的机会信号和模块二的可借鉴打法，逐条与自身资源做匹配度评分（高/中/低），只保留高、中匹配项进入策略建议。

产出：资源禀赋盘点表 + 机会-资源匹配矩阵（淘汰不匹配方向）。

模块四：懂行业 — 行业地图

目标：对候选赛道绘制产业全景地图，确定"投什么环节、避开什么环节"。

信息源：

1. 券商研报与行业报告（ifind-finance-data / neodata-financial-search 检索，或 WebSearch）

1. 垂直数据库：医药（医药魔方）、半导体（芯思想/集微网）、企业服务（IT桔子细分标签）等，全量清单见 sources.md 第 4 节

1. 产业链图谱工具：烯牛数据、鲸准产业图谱

1. 政策文件：发改委/工信部/地方政府规划原文

地图结构（模板见 frameworks.md 第 4 节）：上游—中游—下游价值环节 → 各环节市场规模与增速 → 竞争格局（集中度、龙头融资阶段）→ 技术路线分歧点 → 国产化率/渗透率关键指标 → 政策变量。

产出：每个候选赛道一张行业地图 + 标注"值得投的环节"（高壁垒+高增速+竞争未固化）与"避雷环节"。

模块五：知进退 — 投资阶段性与退出时机预测

目标：确定轮次节奏与进退时机，回答"什么时候进、持有多久、怎么退、退的时候市场会怎样"。

信息源：

1. IPO 端：证监会/交易所官网审核动态（受理、过会、发行节奏）、北交所/科创板/港股上市条件与排队数据

1. 二级市场联动：用 ifind-finance-data / westockdata 查询可比上市公司估值分位数（判断退出时的一二级价差）

1. 并购退出：WebSearch 检索行业并购动态、上市公司产业并购公告

1. S 交易/老股转让：公开 S 基金成交案例报道

分析要点（框架见 frameworks.md 第 5 节）：

• 轮次策略：结合模块一的估值水位决定主投轮次（估值倒挂期倾向早期或折价成长期）

• 持有期测算：按目标轮次到 IPO/并购退出的典型周期倒推，与基金存续期匹配

• 退出窗口预测：IPO 审核节奏、二级可比公司估值分位、行业并购活跃度三因素，给出 2-3 年退出窗口的乐观/中性/悲观情景

• 组合对冲：主路径（IPO）+ 备用路径（并购/S 交易）双通道设计

产出：阶段配置建议（各轮次资金比例）+ 退出情景推演表。

第三步：汇总生成策略报告

按 assets/report-template.md 的结构汇总五个模块的产出，形成最终策略报告。报告要求：

1. 结论前置
   ：第一页给出策略总纲（投什么、投哪个阶段、单笔多少、怎么退）

1. 数据可溯
   ：所有关键数据标注来源与截止日期，无法核实的标注"待验证"

1. 交叉验证
   ：市场总量数据至少两个独立来源印证；单一来源数据降级为"参考信号"

1. 诚实呈现不确定性
   ：预测类内容（退出窗口）必须给出情景概率，禁止单点预测

1. 输出格式
   ：默认 Markdown；用户要求 Word/HTML 时按对应工具流程转换

红线规则

• 本技能输出为策略研究，不构成对任何具体项目的投资建议；报告须带免责声明

• 数据时效：市场数据超过 6 个月的必须重新检索，禁止使用训练记忆中的市场数据直接成稿

• 同行数据以公开披露为准，禁止推断未公开的交易细节