ARTICLE · 1310334
11.4复盘:AI应用新思路
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一.今日复盘数据
截至收盘，沪指涨2.16%，深证成指涨4.22%，创业板指涨6.4%。盘面上，半导体板块今日反弹，贵金属板块活跃，创新药板块午后走强。此外，元件、机器人、消费电子、光伏设备、小金属、CPO、玻璃基板概念等板块涨幅居前；白酒、保险、银行、乳业概念等板块跌幅居前。
二.涨T板块
芯片产业链
据市场数据统计，14家半导体设备公司前三季度营收合计759.38亿元，同比增长19.3%，归母净利润176.60亿元，同比增长59.5%。订单端同样饱满，盛美上海在手订单170.73亿元，同比增长88.2%，头部设备企业交付周期已排至2027年上半年。SEMI预测2026年全球半导体设备销售额达1659亿美元，同比增23.2%，2028年有望至2295亿美元，存储设备支出扩张显著。托伦斯、云南锗业、雅克科技、江丰电子、北方华创、通富微电、有研新材、瑞芯微、金海通、强一股份、长电科技、拓荆科技、华峰测控、先导基电、中科飞测、京仪装备、高凯技术、光智科技、华海清科、长川科技、飞凯材料、源杰科技、盛美上海。
贵金属
世界H金协会最新发布的《中国黄金需求趋势报告》显示，2026年第三季度，中国黄金总需求达到192吨，同比增长12%，环比增长23%。晓程科技、赤峰黄金、盛达资源、山东黄金、山金国际、招金黄金、四川黄金、西部黄金、湖南黄金、湖南白银、兴业银锡、白银有色、中金黄金。
创新药、CRO
11月2日，德国费S尤斯与药明S物签署独家开发协议，费森尤斯获得最多37种潜在首批生物类似药候选产品的独家选择权。公司称，这是生物类似药行业迄今宣布的规模最大的开发协议。三季度CXO板块单季收入同比增28.2%，归母净利润同比大增87.9%，前三季度收入增速达25.3%，远超医药行业平均水平。药明康德、昭衍新药、凯莱英、桂林三金、众生药业、金陵药业、近岸蛋白、石药创新、百普赛斯、百济神州、益方生物。
PCB
有产业链企业透露，当前公司HDI及高多层PCB存量产线订单饱满，订单量超过了现有产能承接上限，已启动新一轮扩产。据花旗年内发布的研报测算，2026年全球AI PCB市场规模将达1520亿元人民币，同比增长86%。华正新材、金安国纪、深南电路、沪电股份、兴森科技、广合科技、宏和科技、东材科技、光华科技、海星股份、满坤科技、德福科技、协和电子、国际复材。
AI漫剧
9月抖音集团内部前三大应用变为抖音、红果免费短剧、豆包，去重总用户量分别为10.29亿、4.3亿和4.19亿，红果已超过豆包；短剧视频用户规模从1000万到4亿仅用不到3年，年复合增长率达443.1%。引力传媒、大晟文化、浙文影业、德才股份、龙版传媒、中信出版、传智教育、粤传媒。
人形机器人
宇树K技表示，公司未来将重点攻克机器人大脑技术，除自身技术突破外，还将在全球范围寻求合作，看好物理AI技术并致力于实现突破。福莱新材、柯力传感、兆威机电、永臻股份、征和工业、凯迪股份、中马传动、震裕科技、杰克科技、安培龙、宇树科技。
物理AI
优必选Thinker-Sim具身智能仿真平台正式发布，构建覆盖真实场景数字化、规模化仿真数据合成、机器人能力评测的一站式技术体系。福莱新材、索辰科技、赛腾股份、博杰股份、奥普特、华依科技、海天瑞声、杰克科技。
端侧AI
苹果宣布国行版Apple Intelligence正式接入阿里通义千问，11月4日开启测试，12月正式推送。海外头部终端选择国产大模型落地，被视为端侧AI从概念走向商业化验证的标志性事件。瑞芯微、智微智能、乐鑫科技、泰凌微、敏芯股份、中科蓝讯、博通集成。
算力硬件
中际旭创表示，绝大部分客户未下修需求或订单，个别客户存在产品结构性调整，还有部分客户1.6T需求甚至较此前还有所增加。关于某外资券商下调公司评级和目标市值的传言不属实。思瑞浦、福晶科技、沃格光电、飞龙股份、杰普特、罗博特科、新易盛、中际旭创、光库科技。
风电设备/电网设备
发改委提出，规范有序开发深远海风电，一体推进海上风电基地、送出工程和登陆接网工程建设，到2030年我国海上风电累计并网装机规模预计将达到1亿千瓦以上。锡华科技、金冠电气、华盛昌、中利集团、海力风电、大金重工、新强联、三一重能。
固态电池
近日，全固态电池关键原材料硫化锂生产商——四川全固态新材料有限公司已完成数千万元A轮融资。紫竹高科、新亚制程、宝明科技、海博思创、紫建电子、尚水智能。
存储芯片
高盛预计NAND供需紧张或延续至2027年，三星和SK海力士NAND明年均价分别同比上涨34%和30%。长鑫科技、香农芯创、江波龙、普冉股份、恒烁股份、君正股份。
零售
近日五部门发布《加强消费基础设施建设促进消费投资良性互动的指导意见》。其中提到，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，把加强消费基础设施建设作为改善消费供给、促进有效投资的重要抓手。大连友谊、来伊份、广百股份、国光连锁。
农业
中国气象局表示，有监测记录以来最强厄尔尼诺事件将对我国今冬明春气候产生明显影响。万向德农、敦煌种业、神农种业、金健米业。
冰雪经济
《吉林省入境旅游扩能提质三年行动方案（2026—2028年）》提出，每年新开发入境主题线路15条以上；持续办好长春净月潭瓦萨国际滑雪节、吉林雾凇冰雪节、查干湖冰雪渔猎文化旅游节等品牌节事活动。冰山冷热、雪人集团、晶雪节能、长白山。
储能
截至9月底，全国已建成投运新型储能装机规模达1.67亿千瓦/4.35亿千瓦时，同比增长63%。首航新能、中恒电气、正泰电源、海博思创、上能电气、阳光电源、固德威。
三.历史新高
四.龙头晋级
五.多次异动/严重异动
六.龙虎席位
大势企稳不等于开启暴涨。当下能定性的是市场大概率形成底部区间，但后续是连续反弹还是反复曲折，尚不能下定论。今天大阳线之后，不必马上无限乐观。
企稳本身已提供机会空间，它与连续反弹最大的区别在于盘面上涨的结构预期。企稳的定性带来题材与赚钱效应转好，连续反弹的定性则带来权重特别是AI硬件权重的反弹。8月初那波反弹，最大特点就是AI硬件权重的连续超跌反弹。很多人试图复制8月初行情，但情绪和筹码结构已完全不同。8月初是AI硬件第一次崩溃式下跌后的超跌反弹，这一次是第二次。因此更倾向于企稳形成题材赚钱效应，而非AI硬件连续反弹。把AI硬件当超跌反弹看，不太具备接力条件，更稳妥些。
今天早盘指数震荡，机器人、AI短剧、端侧主动走强；下午指数暴涨，带动AI硬件集体超跌反弹，早上强的板块反而高位横住。倾向企稳，早盘走强的板块更具跟踪价值；倾向连续反弹，下午的板块更有价值。
AI应用最大制约是业绩与产品落地不及预期。昨晚团队梳理下游应用支线，发现一个业绩连续增长3个季度但市场关注度一般的细分：AI安防，即摄像头。核心公司今年业绩连续增长，G价基本没涨。市场认为其赚钱靠存储涨价囤货差价，属于低端映射。但行业基本面上，国内摄像头从老一代安防体系更新到AI监控，海外相对落后地区安防网络建设放量。以前想AI应用落地，软件就想着大模型或爆款APP，硬件就想着消费级toC产品。事实上，to B、to G方面可能更快落地。比如AI安防，老一代摄像头升级为AI监控，全换一遍就是行业进展。类似地，软件方面某个行业借助AI实现研发加速，比如AI4S进度似乎比toC等待爆款APP更快。AI应用的落脚点也许不是某个爆款APP，而是AI加速各领域科技大爆炸。
一方面若市场选出某个支线形成趋势，一定要敏感、要新；另一方面要拓宽AI应用辐射思维，不能看得太窄。
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