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5月11日，贵州茅台2025年度及2026年第一季度业绩说明会召开，公司管理层围绕业绩表现、市场化改革、市值管理、国际化布局等核心议题，与投资者展开深度沟通，明确茅台迈入高速增长向高质量发展换挡期，全面推进向C端转型的战略方向。
2025年白酒行业深度调整，茅台整体承压前行。茅台酒全年市场平稳，受季节与节日因素呈现波动走势；系列酒面临库存与动销压力，公司主动收缩投放、优化政策修复渠道韧性；国际化因整治回流酒暂停部分供货。面对市场波动，茅台坚持不唯短期指标，主动调规模、稳渠道，守住市场基本盘。2026年一季度，公司市场化改革稳步落地，产品结构与价格体系适配市场，吨酒收入回归良性水平，发展更趋健康。
本轮改革核心为全面向C端、以消费者为中心，是行业前所未有的需求驱动转型。产品端构建金字塔矩阵，建立价格动态调整机制；渠道端形成批发、线下零售、线上零售、餐饮、私域五大格局，飞天53%vol 500ml茅台酒上线i茅台；厂商关系从传统线性合作转向协同共生，厂家向品牌运营商转型，经销商向渠道伙伴升级，线上线下融合互补。
市值管理方面，茅台将严格落实2024—2026年现金分红规划及回购注销方案，持续完善市值管理体系。国际化布局围绕稳存量、拓增量、强支撑、提声量四大方向，拓展国际渠道、升级品牌体验、打造文化IP，提升海外市场影响力。
当前白酒行业处于周期与结构双调整阶段，存量竞争加剧。茅台将紧抓改革窗口期，以市场化转型适配消费需求，坚守高质量、可持续发展目标，为股东、合作伙伴与消费者创造长期稳健价值。
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