ETF 动量策略 v11 — 完整策略说明

一、策略背景与设计理念

本策略基于趋势动量原理：股票/ETF 的价格趋势具有延续性，近期涨幅较大的标的，未来继续上涨的概率偏高（"动量效应"）。同时，通过ATR 追踪止损严格控制每笔交易的最大亏损，并结合MA200 趋势过滤避免在整体下行行情中交易。

二、核心参数（v5 基准）

标的：创业板ETF（159915），深交所上市，跟踪创业板指数（399006）

动量窗口：60 个交易日（约 3 个月）

ATR 参数：20 日真实波动幅度均值，止损倍率 1.5x

趋势过滤：200 日均线（MA200）

初始资金：¥10,000（用于回测）；实盘按自身资金比例放大

操作频率：每日收盘后检查信号，每年约 4-8 次交易

计算今日动量：动量 = 今日收盘价 / 60交易日前收盘价 - 1

入场条件（同时满足）：

当日收盘价全仓买入，以100股为最小单位取整

设置初始止损线 =入场价 - 1.5 × ATR(20)

每个交易日收盘后，执行止损线上移：新止损线 = max(旧止损线, 今日收盘价 - 1.5×ATR(20))

止损线只上移、不下移——锁定浮盈，限制回撤

ATR 随市场波动自动调整：波动大时止损线更宽，波动小时更紧

v11 在 v5 基准基础上，系统性测试四类参数扩展：

① ATR 敏感性：测试 ATR 倍率 1.0x ~ 2.0x，找到最优风险收益平衡点

② 动态仓位：高波动时降低仓位（最低25%），低波动时满仓，波动率比率 = 当前20日波动 / 60日均值

③ 多周期动量：组合 60日 + 120日动量，AND 模式（双重确认），SCORE 模式（加权评分）

④ 追踪止损：从持仓最高点追踪，测试 ATR倍数追踪 / 百分比追踪 / 组合模式

本策略为纯量化历史回测，不构成投资建议。历史业绩不代表未来收益。

动量策略在震荡市或趋势急剧反转时可能产生较多交易且获利困难

ETF 持有成本：申购赎回费 + 管理费（创业板ETF年管理费约 0.5%），回测未扣除

实盘操作时，因为每日收盘后才产生信号，第二天开盘以接近前日收盘价买入

严格按止损规则操作是策略有效的前提，切勿主观判断而不止损

行情数据来自腾讯财经前复权日线（web.ifzq.gtimg.cn），每日收盘后更新。前复权处理了分红除权的影响，保证历史价格的可比性。