从创新高到两周低点,AI概念股为何突然回调?

2026 年 6 月 6 日 07:20，标普 500 指数（$$SPX）（SPY）下跌 1.00%，道琼斯工业平均指数（$$DOWI）（DIA）下跌 0.26%，纳斯达克 100 指数（$IUXX）（QQQ）下跌 2.08%。6 月 E-mini 标普期货（ESM26）下跌 1.11%，6 月 E-mini 纳斯达克期货（NQM26）下跌 2.28%。

美股指数大幅下挫，标普 500 和纳斯达克 100 跌至两周低点。此前，AI 基础设施和半导体股票曾在本周早些时候推动美国股指创下历史新高，但如今投资者正从这些板块撤出。由于多头平仓和获利了结，科技股持续回调。博通此前发布的芯片销售展望未能满足市场的高预期，引发投资者担忧：AI 交易行情此前的上涨是否已经过度。

随着美国 5 月非农就业报告强于预期，债券收益率跳升，美股指数进一步扩大跌幅。这一数据强化了市场对美联储下一步行动可能是加息的猜测。10 年期美国国债收益率升至两周高点 4.54%。

美国 5 月非农就业人数增加 17.2 万人，高于市场预期的 8.8 万人。此外，4 月非农就业人数也从此前公布的 11.5 万人上修至 17.9 万人。5 月失业率维持在 4.3% 不变，符合预期。

美国 5 月平均时薪环比上涨 0.3%，同比上涨 3.4%，均符合预期。

原油价格下跌超过 2%。与此同时，美国与伊朗围绕临时和平协议的谈判进展有限，以色列与真主党武装人员在黎巴嫩的冲突仍在持续。伊朗坚持认为，在接受美国提出的延长停火并重新开放霍尔木兹海峡的协议之前，黎巴嫩必须先实现停火。特朗普总统周四表示，与伊朗的谈判已进入「最后」阶段，但未作进一步说明；而伊朗外长阿巴斯·阿拉格齐此前则表示，尽管双方仍在通过调解方交换信息，但谈判尚未取得「实质性进展」。

市场目前认为，在 6 月 16 日至 17 日的下一次 FOMC 会议上，美联储加息 25 个基点的概率为 3%。

整体较为有利的一季度财报季已接近尾声。截至 6 月 6 日，在已公布一季度业绩的 494 家标普 500 成分股公司中，83% 的公司业绩超过预期。根据 Bloomberg Intelligence 的数据，标普 500 一季度盈利预计同比增长 12%。若剔除科技板块，一季度盈利预计仅增长约 3%，为两年来最弱水平。

海外股市普遍下跌。欧洲斯托克 50 指数下跌 0.56%。中国上证综指跌至七周低点，收跌 0.74%。日本日经平均指数收跌 1.31%。

9 月 10 年期美国国债期货（ZNU6）下跌 16 个最小报价单位，10 年期美国国债收益率上升 7.1 个基点至 4.553%。9 月美国国债期货价格跌至两周低点，10 年期国债收益率升至两周高点 4.544%。由于美国 5 月非农就业人数增长强于预期，且 4 月非农就业数据被大幅上修，美国国债承压下跌。这强化了市场对美联储下一步可能加息的猜测。

欧洲政府债券收益率走高。德国 10 年期国债收益率升至两周高点 3.051%，目前上升 1.6 个基点至 3.038%。英国 10 年期国债收益率上升 0.9 个基点至 4.907%。

欧元区一季度 GDP 从此前公布的环比增长 0.1%、同比增长 0.8%，下修为环比下降 0.2%、同比增长 0.3%。

掉期市场目前预计，欧洲央行在 6 月 11 日下一次政策会议上加息 25 个基点的概率为 98%。

芯片制造商和 AI 基础设施股票连续第二天下跌。此前，博通发布的芯片销售展望未能满足市场高预期，引发投资者担忧 AI 交易行情是否已经过热。Super Micro Computer（SMCI）下跌超过 7%，领跌标普 500；ARM Holdings Plc（ARM）下跌超过 7%，领跌纳斯达克 100。此外，ON Semiconductor（ON）、英特尔（INTC）、Marvell Technology（MRVL）和 AMD（AMD）均下跌超过 6%；美光科技（MU）、恩智浦半导体（NXPI）、Sandisk（SNDK）、高通（QCOM）和 KLA Corp（KLAC）均下跌超过 5%。同时，Lam Research（LRCX）、应用材料（AMAT）、博通（AVGO）、阿斯麦（ASML）、德州仪器（TXN）和 Western Digital（WDC）均下跌超过 4%。

加密货币相关股票大幅下挫，比特币（^BTCUSD）下跌超过 4%，触及 20 个月低点。Galaxy Digital Holdings（GLXY）下跌超过 11%，MARA Holdings（MARA）下跌超过 9%。此外，Riot Platforms（RIOT）下跌超过 8%，Strategy（MSTR）下跌超过 7%，Coinbase Global（COIN）下跌超过 6%。

矿业股遭到抛售，黄金、白银和铜价均大幅下跌。Coeur Mining（CDE）和 Hecla Mining（HL）均下跌超过 9%，Southern Copper（SCCO）下跌超过 8%。此外，Freeport McMoRan（FCX）和 Anglogold Ashanti（AU）均下跌超过 6%，Newmont Corp（NEM）和 Barrick Mining（B）均下跌超过 5%。

Guidewire Software（GWRE）下跌超过 8%。此前该公司预计第四季度订阅和支持收入为 2.59 亿至 2.65 亿美元，其中值低于市场一致预期的 2.636 亿美元。

Lululemon Athletica（LULU）下跌超过 6%。此前公司将 2027 财年净收入预期从此前的 113.5 亿至 115 亿美元下调至 110 亿至 111.5 亿美元，低于市场一致预期的 114.9 亿美元。

DocuSign（DOCU）下跌超过 4%。此前该公司预计全年调整后毛利率为 81.5% 至 82%，其中值低于市场一致预期的 81.8%。

Fiserv（FISV）下跌超过 3%。此前法国巴黎银行将该股评级从「中性」下调至「跑输大盘」，目标价为 46 美元。

G-III Apparel Group Ltd（GIII）上涨超过 9%。此前该公司将 2027 财年调整后每股收益预期从此前的 2.00 至 2.10 美元上调至 2.15 至 2.25 美元，高于市场一致预期的 2.09 美元。

Cooper Cos（COO）上涨超过 7%，领涨标普 500。此前公司公布第二季度净销售额为 10.8 亿美元，高于市场一致预期的 10.5 亿美元。

ServiceTitan（TTAN）上涨超过 7%。此前公司公布第一季度营收为 2.688 亿美元，高于市场一致预期的 2.567 亿美元。

Argan（AGX）上涨超过 6%。此前公司公布第一季度营收为 2.91 亿美元，高于市场一致预期的 2.56 亿美元。

Chipotle Mexican Grill（CMG）上涨超过 4%。此前摩根大通将该股评级从「中性」上调至「增持」，目标价为 35 美元。

Samsara（IOT）上涨超过 1%。此前公司公布第一季度营收为 4.788 亿美元，高于市场一致预期的 4.552 亿美元。