夜雨聆风
潘功胜最新发言!运用多种工具保持流动性充裕
本周几大核心指数涨跌不一，具体来看，创业板指以1.26%的周涨幅大幅领先其他指数，深证成指和沪深300指数跌超2%，上证指数收跌3.38%，科创50指数跌幅超4%。
行业方面，通信、银行、食品饮料、公用事业、煤炭居涨跌幅前五；有色金属、基础化工、钢铁、综合、建筑材料居涨跌幅后五。
本周有哪些消息或将影响后续行情，请看周报为您解析。
01
政策聚焦
1.潘功胜：运用多种工具保持流动性充裕
中国人民银行行长潘功胜3月22日在中国发展高层论坛2026年年会上表示，将继续实施适度宽松的货币政策。综合运用存款准备金率、政策利率、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕。
点评：央行重申适度宽松货币政策基调，明确将综合运用多种工具保持流动性充裕，这或将对市场整体估值环境形成支撑。
2.商务部发布16项举措促进旅行服务出口、扩大入境消费
商务部发布《关于促进旅行服务出口扩大入境消费的政策措施》。《政策措施》从扩大入境旅游消费、便利入境商务活动、激活入境赛事消费、繁荣入境文娱消费、拓展入境健康消费、发展入境教育培训消费、完善保障措施等7方面提出16条具体政策举措。
点评：此次政策从多维度发力入境消费，覆盖面较广。若相关便利化措施与配套服务能有效落地，或将激发入境旅游及相关服务业的活力，对消费市场形成潜在增量支撑。
3.金融法草案向社会公开征求意见
司法部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局在门户网站公布《中华人民共和国金融法（草案）》，向社会公开征求意见。意见指出，国家加强金融市场风险监测，建立健全金融市场风险快速反应机制，稳妥应对市场异常波动、市场恐慌、流动性枯竭等重大风险。
点评：金融法草案公开征求意见，强调风险监测与快速反应机制建设，这或将有助于夯实市场稳定运行的制度基础。
02
行业事件
1.黄仁勋：直接在太空处理数据是合乎逻辑的
英伟达CEO黄仁勋在一档播客节目中承认了轨道计算的长期潜力。黄仁勋称，直接在太空处理数据（而不是将其传回地球）是合乎逻辑的下一步。与此同时，他也暗示在太空建立AI数据中心可能比想象中更难，并指出冷却是最大难题之一。“太空冷却只能使用辐射散热，”黄仁勋说道，“这种方式需要非常大面积的散热装置，这样一来，系统就会变得复杂且成本高昂。”他表示，公司已在卫星上部署基于CUDA的系统，用于执行成像和AI处理任务。
点评：大规模太空算力系统是新型空间信息基础设施，其建设将成为产业发展龙头，牵引形成以“算力星座+可重复使用火箭”为代表的相关产业发展商业闭环和新型产业链。
2.消息人士：马斯克团队采购光伏设备预计将在5月第一周发货
媒体记者从消息人士获悉，此前马斯克旗下SpaceX团队向国内某头部异质结设备厂采购设备，该订单预计将于5月第一周发货。据悉，马斯克团队旗下光伏订单主要分为SpaceX（S链）和Tesla（T链），规划应用场景分别是太空和地面。另据消息人士称，目前T链合作订单还处于洽谈中，涉及多家TOPCon设备厂。
点评：中国光伏产业占据全球九成的硅片、超八成电池与组件产能，设备技术领先且成本优势显著，有望承接马斯克200GW产能计划带来的巨额设备采购需求。
03
下周展望
A股市场可能继续呈现结构性行情特征，科技成长与传统周期之间的轮动或将成为市场主旋律。
从宏观经济环境来看，中国经济正处于转型升级的关键时期，科技创新和产业升级成为主要发展方向。
从时间节点来看，3月下旬将迎来上市公司年报密集披露期，业绩将成为影响个股表现的关键因素，业绩超预期、成长性确定的公司有望获得市场青睐。
此外，早前央行明确将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕，同时支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，有望提振市场对后续行情的信心。
04
基金经理观点
A股市场：短期来看，受海外地缘冲突反复及美联储降息预期降温的压制，A股市场风险偏好有所回落，上证指数在跌破4000点后可能面临进一步的震荡探底压力。然而，中期维度看，国内宏观经济基本面稳中向好，央行维稳金融市场的态度明确，且当前A股整体估值仍处于历史中低位水平，具备较高的安全边际。预计市场在充分消化外部利空因素后，有望在震荡中逐步企稳，呈现“先抑后扬”的走势。
H股市场：港股短期仍将受制于海外流动性环境的紧缩预期及强势美元的压制。但考虑到港股当前极低的估值水平以及南向资金的持续流入，其下行空间相对有限。未来港股的趋势性反转仍需等待美联储货币政策的实质性转向或国内经济数据的强劲复苏验证。
配置上，在当前复杂多变的宏观环境下，建议投资者淡化指数波动，聚焦结构性机会，采取“防御+进攻”的哑铃型配置策略：
防守端（红利与顺周期）
能源与公用事业：在中东地缘冲突长期化、复杂化的背景下，全球能源供应的不确定性将支撑油气、煤炭等能源价格维持高位。同时，公用事业板块凭借其稳定的盈利和较高的股息率，在市场震荡期具备显著的防御价值。
高股息红利资产：银行、高速公路等传统红利资产在宏观经济弱复苏及无风险利率下行的环境中，依然是长线资金配置的优选方向。
进攻端（科技成长与新质生产力）
AI算力与硬件：尽管短期科技板块面临估值调整压力，但AI产业趋势的确定性依然极高。建议逢低布局光模块（CPO）、液冷服务器、存储芯片等算力基础设施核心环节，这些领域有望在年报季兑现业绩高增长。
高端制造与设备更新：关注国家政策重点支持的“新质生产力”方向，如半导体设备、工业母机、人形机器人等，这些领域受益于国产替代加速及大规模设备更新政策的落地。（来源：华夏基金）
【风险提示】投资有风险，资讯仅供参考。上述所列示上市公司仅陈述其与该事件相关，不作为具体推荐，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。
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