一、海外巨头催化，全球CPU行业景气度全面拉升

1. 英特尔主动调整产能分配，将Intel 3、Intel 7先进制程产能，大幅向高附加值的服务器CPU倾斜，直接导致消费级CPU交付能力下滑，行业供给结构重塑；
2. AMD受益于全球超大规模数据中心、AI算力中心的爆发式采购，2026年服务器CPU已经基本售罄，行业订单饱满、供不应求；
3. 供需紧平衡之下，英特尔、AMD两大行业龙头，已经计划在今年一季度，对服务器处理器集体提价10%-15%，行业量价齐升逻辑正式落地。

二、国产CPU：算力自主的最后一块核心拼图

三、国产CPU核心产业链个股梳理

1、自有核心CPU产品（国产自研标杆）

• 龙芯中科：国内自主指令集CPU绝对龙头，自研龙芯1号、2号、3号全系列处理器，深度覆盖政务、军工、工控等核心高壁垒领域，是全国产化替代的核心标杆企业。
• 海光信息：国内极少数掌握x86架构CPU核心技术的厂商，产品线涵盖通用CPU+协处理器DCU，在国内服务器CPU市场已经占据稳定份额，深度适配AI算力场景。
• 中国长城：国内信息安全、国产化计算设备领军企业，业务覆盖CPU芯片设计、全栈服务器制造，是国产自主算力生态核心搭建者。
• 兆易创新：布局国产通用CPU及嵌入式处理器研发，依托存储芯片生态协同，完善自主算力芯片矩阵，工控+服务器端双线发力。
• 景嘉微：不仅深耕GPU，同步布局军工级高可靠CPU研发，军用自主可控算力赛道壁垒极高，订单确定性强。

2、股权深度绑定CPU龙头（权益+产业协同）

• 禾盛新材：战略投资熠知电子，其推出的第三代AI CPU FT9000系列，对标国际高端AI算力处理器。
• 综艺股份：直接持有神州龙芯约21.49%股份，神州龙芯是国内自主可控CPU研发、产业化落地核心企业。
• 中文传媒：持有神州龙芯约4.39%股权，深度布局国产CPU产业赛道。
• 翠微股份：持有深圳朋芯约17.26%股份，朋芯核心产品为自动驾驶、通用算力RISC-V架构CPU。
• 东土科技：控股工业级CPU芯片企业，聚焦工业互联网自主CPU，工控国产化替代高弹性标的。

3、PCIe高速连接（CPU-GPU算力互通关键）

• 澜起科技：A股PCIe交换芯片龙头，营收规模33.49亿元，在AI服务器当中，PCIe高速交换芯片是打通CPU与GPU高速数据传输、实现算力协同运转必不可少的核心中间件。
• 万通发展：收购数渡科技，核心主营即为PCIe高速交换芯片，卡位AI算力高速互联核心赛道。

4、产业链配套与算力生态构建（全域算力支撑）

• 中科曙光：算力全链条龙头，战略持股海光信息，液冷技术全球领先，国内政务云服务器市占率稳居前列，全面整合国产算力资源，推动国产CPU规模化落地。
• 北京君正：中国RISC-V产业联盟副理事长单位，长期深耕RISC-V架构CPU自主研发，适配多元化国产算力场景。
• 卓易信息：CPU核心配套BIOS/BMC固件龙头，深度为华为海思、海光、澜起津逮等多款国产CPU、服务器芯片提供核心固件开发支持。
• 紫光国微：国内智能安全芯片、特种集成电路龙头，产品覆盖存储器、工业级芯片等，多业务板块深度配套国产CPU产业链。
• 华大九天：国产CPU芯片核心EDA工具龙头，是自研CPU设计环节不可或缺的底层工具链，国产化刚需壁垒极高。
• 长电科技：国内顶尖芯片封测龙头，承接大量国产CPU封装测试业务，直接受益CPU产能规模化释放。

四、行业后市核心逻辑与展望

1. 短期维度：海外CPU大厂量价齐升、产能收缩，行业景气度上行，为国产CPU创造绝佳的进口替代窗口期；
2. 中期维度：国家信创持续推进、政企算力采购、数据中心国产化改造，国产CPU渗透率将持续快速提升；
3. 长期维度：AI大模型端侧、边侧、服务器全场景落地，对算力CPU的需求会呈现指数级增长，国产厂商有望从细分突围，持续打开长期成长天花板。

五、掘金逻辑性总结

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