AI芯片—-精选龙头股

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事件：寒武纪公告称，2026年第一季度实现营业收入28.85亿元，同比增长159.56%；归属于上市公司股东的净利润为10.13亿元，同比增长185.04%。业绩变动主要系报告期内受益于人工智能行业算力需求的持续攀升，公司凭借产品的优异竞争力持续拓展市场，积极推动人工智能应用场景落地，报告期内收入较上年同期大幅增长所致。(新闻来源：寒武纪公告)

一、寒武纪核心上游供应链（直接订单受益，业绩传导确定性最高）

本环节是寒武纪芯片量产的核心支撑，芯片出货量爆发将直接转化为对应厂商的订单增量，业绩兑现的刚性最强。

1. 中芯国际（688981）

关联逻辑与核心：寒武纪采用Fabless无晶圆厂模式，中芯国际是其核心晶圆代工合作伙伴，为思元590/690全系列芯片提供7nm/12nm先进制程代工服务，是寒武纪芯片规模化量产的核心产能保障。本次寒武纪一季度营收同比大增159.56%，核心源于思元系列芯片出货量同比翻倍增长，直接带动对中芯国际先进制程晶圆代工订单的大幅提升；同时寒武纪2026年全年50万片芯片的出货目标，将为中芯国际带来持续的增量订单，显著提升其先进制程产能利用率与盈利水平。

2. 通富微电（002156）

关联逻辑与核心：公司是寒武纪高端AI芯片核心封装测试合作伙伴，为思元系列云端AI芯片提供2.5D/3D先进封装解决方案，是寒武纪Chiplet架构芯片量产的核心配套厂商。AI芯片对先进封装的技术要求高、单颗价值量占比大，寒武纪芯片出货量爆发，直接带动通富微电对应封装订单的快速增长；同时思元690系列高端芯片采用Chiplet技术，封装单价与技术壁垒更高，将进一步提升公司相关业务的营收与毛利率。

3. 长电科技（600584）

关联逻辑与核心：作为全球第三、国内第一的封测龙头，与通富微电共同承担寒武纪芯片的封装测试产能，为寒武纪云端/边缘端全系列芯片提供高端封测与良率优化服务。寒武纪业绩爆发带来的芯片出货量激增，直接拉动公司封测订单增长；同时公司XDFOI先进封装平台深度适配寒武纪高端AI芯片，随着思元690系列批量交付，公司高端封测业务占比将持续提升，收入结构持续优化。

4. 华大九天（688519）

关联逻辑与核心：公司是国内EDA工具龙头，为寒武纪AI芯片设计提供全流程EDA工具支持，是寒武纪芯片研发与迭代的核心软件供应商。寒武纪业绩持续高增，研发投入同步扩大，芯片迭代速度加快，将持续加大对国产EDA工具的采购与合作力度，为华大九天带来持续的订单增量；同时双方联合开展先进制程EDA工具适配研发，合作壁垒持续深化。

5. 澜起科技（688008）

关联逻辑与核心：公司为寒武纪云端智能芯片提供核心内存接口芯片与高速互联解决方案，是寒武纪芯片实现高带宽、低延迟数据交互的核心配套组件供应商。AI芯片对内存带宽需求呈指数级提升，寒武纪芯片出货量增长，直接带动对澜起科技内存接口芯片的配套采购需求；同时随着思元690高端芯片的放量，配套的高规格内存接口芯片价值量更高，将为公司带来显著的业绩增量。

二、寒武纪下游核心整机与生态合作伙伴（芯片出货直接带动整机采购，需求同步爆发）

寒武纪芯片的最终落地载体是AI服务器与智算集群，芯片出货量增长本质是下游整机采购需求的爆发，对应厂商将直接承接订单增量。

1. 浪潮信息（000977）

关联逻辑与核心：公司是全球AI服务器龙头，也是寒武纪思元系列芯片的核心服务器集成商，其AI服务器产品深度适配并搭载寒武纪云端智能加速卡，双方联合中标中国移动、政企等多个智算中心集采项目。寒武纪芯片出货量的大幅增长，直接对应下游AI服务器采购需求的爆发，浪潮信息作为核心整机厂商，将直接承接对应的服务器订单；同时双方联合推进大模型适配与行业场景落地，将进一步提升联合中标份额，带动公司AI服务器业务持续高增。

2. 中科曙光（603019）

关联逻辑与核心：公司与寒武纪同属中科院体系，是核心战略合作伙伴，联合推出适配寒武纪芯片的AI推理服务器与智算集群解决方案，是寒武纪在政企、高性能计算领域的核心渠道伙伴。寒武纪业绩增长验证了国产智算中心建设的高景气度，公司作为国内智算中心建设龙头，将直接受益于行业需求爆发；同时双方深度绑定的技术与渠道合作，将随着寒武纪芯片放量，带动公司服务器与集群业务订单同步增长。

3. 紫光股份（000938）

关联逻辑与核心：公司旗下新华三是国内服务器与网络设备龙头，其AI服务器产品全面适配寒武纪思元系列加速卡，是寒武纪在政企、金融、运营商领域的重要整机合作伙伴。寒武纪芯片在行业场景的落地加速，将带动新华三搭载寒武纪芯片的AI服务器采购需求增长；同时双方联合打造的全栈国产化算力解决方案，将受益于国产替代政策推动，订单规模持续扩大。

三、算力配套基础设施核心厂商（AI芯片放量带动算力集群建设，配套需求同步爆发）

高端AI芯片的规模化应用，必须配套高速光互联、液冷散热、存储等基础设施，寒武纪芯片放量将带动整个算力集群配套需求的指数级增长。

1. 中际旭创（300308）

关联逻辑与核心：公司是全球光模块龙头，市占率稳居全球第一，为AI服务器与智算中心提供全系列高速光互联产品，深度适配寒武纪芯片的算力集群建设需求。寒武纪业绩爆发验证了国内智算中心建设的高景气度，公司作为光模块核心供应商，将直接受益于AI算力集群建设带来的800G/1.6T高速光模块需求爆发；同时公司高端产品已实现批量交付，将充分承接国产算力建设带来的增量订单。

2. 新易盛（300502）

关联逻辑与核心：公司是全球高速光模块龙头，为搭载寒武纪芯片的AI服务器与智算集群提供800G/1.6T高速光模块解决方案，是AI算力集群高速光互联的核心配套厂商。寒武纪芯片出货量增长，直接带动下游AI服务器与智算集群的建设规模扩大，而AI算力集群对高速光模块的需求呈指数级增长，将为新易盛带来持续的增量订单；同时随着高端思元690芯片的放量，对应的1.6T等高端光模块需求将同步提升，进一步优化公司收入结构。

3. 强瑞技术（301128）

关联逻辑与核心：公司为寒武纪AI加速卡与服务器提供液冷散热解决方案，是寒武纪芯片产能扩张的核心散热配套厂商。高端AI芯片功耗极高，液冷散热是规模化部署的必备配套，寒武纪芯片出货量激增，直接带动对液冷散热产品的采购需求大幅增长；同时双方深度绑定的合作关系，将随着寒武纪2026年50万片芯片的出货目标，为公司带来持续的业绩增量。

4. 沪硅产业（688126）

关联逻辑与核心：公司是国内大硅片龙头，为中芯国际等晶圆代工厂提供12英寸半导体硅片，是寒武纪芯片制造的核心上游材料供应商。寒武纪芯片出货量爆发，带动晶圆代工订单增长，进而拉动上游12英寸大硅片的需求持续攀升；公司作为国产大硅片核心厂商，将充分受益于国产AI芯片产业链带来的材料需求增长，产能利用率与营收规模同步提升。

四、同赛道国产AI芯片厂商（行业级景气度验证，估值与订单共振）

寒武纪业绩超预期，本质上验证了国产AI芯片已经实现从“技术突破”到“规模化商业落地”的拐点，将带动整个国产算力板块的估值重塑与订单共振。

1. 海光信息（688041）

关联逻辑与核心：公司是国内x86架构AI算力芯片龙头，与寒武纪同属国产AI芯片核心厂商，共享AI算力需求爆发与国产替代的行业红利。寒武纪业绩超预期，彻底打消了市场对国产AI芯片商业化能力的疑虑，将带动整个国产AI芯片板块的估值中枢上移；同时行业需求持续攀升，公司作为赛道核心玩家，将同步受益于AI算力订单的爆发，业绩与估值形成戴维斯双击。

2. 龙芯中科（688047）

关联逻辑与核心：公司是国产CPU龙头，与寒武纪共同构建国产化算力生态，产品在政企、工控等领域形成协同适配。寒武纪业绩爆发验证了国产化算力的市场需求与商业化可行性，将推动全行业国产化算力替代进程加速，公司作为国产CPU核心厂商，将直接受益于行业景气度提升；同时双方联合打造的“CPU+AI芯片”全栈国产化解决方案，将在智算中心、行业数字化转型中获得更多订单。

3. 景嘉微（300474）

关联逻辑与核心：公司是国产GPU龙头，产品覆盖军用与民用AI算力场景，与寒武纪同属国产自主可控算力核心标的。寒武纪业绩超预期，打开了市场对国产算力芯片商业化空间的想象，行业估值中枢将整体上移；同时AI算力需求的持续攀升，将带动民用GPU市场快速扩容，公司作为赛道核心玩家，将同步受益于行业需求爆发，产品商业化落地进程加速。

微言：心中若有光芒，脚下自有道路，勇往直前，无畏前行。

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