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AI时代投资笔记:英伟达没有说自己遥遥领先,但它的中报替它都说了!
AI时代投资笔记:英伟达没有说自己遥遥领先,但它的中报替它都说了!个人学习记录，不构成投资建议 this article is a little boring ,becaues i just want to analyse the nvidia's middle financal report objcetively but if I want to accract more people to read my article ,it is not a good idea for me OK,if you finish reading what I said just now,let us come back to the topic Part one let us analyse the major datas about nvidia's report 
net profit： 59.6 billion dollars （ubelivable） yoy： 125 petcent gross margin(利润率)：74%（so high） 依旧是大赚特赚74%的毛利率，同比去年翻倍的利润，596亿美元。仔细算算一个月198亿美元，一天6亿美元 结论：维持强大的垄断地位，利润增长强劲 when I figured it out ,I was shocked.It can make 300 millon dollar a day,oh my god part two let us focus on Nvdia's customer concentration risk 最新的英伟达财务划分是三块：大规模云（hyperscale clouds）、AI云、工业与企业（ACIE）、边缘计算（Edge） 
Hyperscale Clouds 主要是几家传统云巨头 包括亚马逊 谷歌 微软等 这部分占比总营收50%，也是市场一直质疑的客户集中度过高的部分。市场担心的是：一旦大规模云厂商开支跟不上，英伟达就要完蛋。 然后，英伟达就改版了自己的财务披露制度，变成了现在的三分法。 
ACIE包括AI原生云厂商、工业和企业客户、主权AI。 这部分占比总营收的45%，同比增速是138%。黄仁勋人为这是英伟达未来的业绩重要来源。 之所以单独把这块拿出来，是为了让市场能够更加清晰地看见公司的增长动力。（不知道是不是在大A太久了，感觉老黄的行为不符合认知） AI云指的是原生AI云服务厂商，典型的就是coreweave。就是只做AI云服务器的运维，没有其它的业务。 工业和企业客户指的是本地部署AI的制造业公司。这部分是老黄给大家的蓝图：潜在客户规模是全球约25万家企业，覆盖全球50万亿至80万亿美元的经济规模。 主权AI就是各国政府政府主导部署的AI基础设施。这类客户可以看作是有无限子弹的金主。它们在意的是AI数据的安全性，不是短期的财务回报。 这三类客户为什么这么重要呢？出了潜在需求规模，还有依赖性。它们是英伟达的永远的朋友，不会成为竞争对手。它们不去设计芯片和做系统方案。反光，谷歌和openai等都会自己去设计芯片。 这部分客户也是黄仁勋用来打破【英伟达就只会赚大规模云厂商的钱的质疑】。 边缘计算就是端侧：自动驾驶、机器人、个人AI等。以后机器人的算力需求就放入这里了。 
总体来说，对大厂的依赖还是在的。当时老黄也指出了未来的出路。市场可以质疑，也可以选择相信。反正硅谷为信仰买单，华尔街为业绩和叙事买单。 PART3 关于rubin架构 let's talk about vera rubin whinc will ramp up in 3 quater MR Huang(the Founder and CEO of NVDIA) said that The agentic AI inflection point（拐点） has arrived with Vera Rubin kicking off the greatest infurstruction bulidout(建设) in history 老黄说：代理AI 的拐点已经到来，伴随着rubin开启有史以来最大规模的基础设施建设 我们先回顾下英伟达三个系列的迭代过程 
从训练到推理，再到代理智能体。英伟达是一步步沿着市场的需求去演进。 接下来就说两个问题，为什么客户会买rubin机柜？ 1.从技术性能上的需求 
这里先说一下GPU和CPU独立这个技术点 GPU复制计算推理，cpu复制调度工具,。原来的时候，GPU算完了，还要等拉垮的cpu调度工具。现在直接弄Veracpu，专门设计来调度工具。这样子算力就不会在哪里空转了。 双向奔赴的美好不仅是爱情，还有你刚好和朋友同时同分同秒到约定地点。 技术细节如下 
2.从成本端的需求 
每小时的单位算力成本，rubin是降低一半的。如果维持原有的收入不变，那也就是利润要提高1.5倍 所以，无论是从性能上，还是经济角度上，部署rubin都是能带来利益的。 使用过codex的能看懂 
MAKE COUCLUSION 1.英伟达目前为止依旧保持高增长，翻倍的利润同比 2.英伟达有在直面客户集中度的问题 3.英伟达所设计的产品:性能是针对客户的需求点的，带来的利益驱动也是足够大的 下次讨论的点 英伟达的循环融资风险以及这一次财报和上一次财报的一些对比