AI电源,可能是今年最被低估的方向之一

先甩一个数据：2024年全球AI服务器电源市场规模28.46亿美元，到2031年预计达到608.10亿美元，2025-2031年CAGR 45%。这个增速，放在整个AI产业链里都算炸裂级别的。

但市场现在聊AI，聊的是算力芯片、聊的是光模块、聊的是液冷，电源这个环节，关注度明显不够。

看产业趋势要看"量价齐升"的环节。AI电源，恰恰就是这样一个方向。

为什么电源环节会迎来质变？

核心驱动力一句话：单机架功耗从100kW提升至超1MW。

以前数据中心一个机架100kW，传统UPS方案勉强能撑。现在一个机架要吃掉1MW甚至更多的电，老架构直接扛不住了。

传统方案的路径是"市电→UPS→AC/DC服务器电源→GPU/CPU负载"，中间环节多，每一次转换都有损耗，故障点也多。这套架构放在AI时代，效率和可靠性都成了瓶颈。

所以行业正在做一件事：向高压直流（HVDC）方案切换。目前主要有两个方向——微软、谷歌、Meta推动的OCP ±400V系统，以及英伟达主导的800V HVDC系统。中国市场则400V和800V同时研发推进。

800V HVDC到底好在哪？

在HVDC架构中，供电路径简化为"市电→集中整流→800V直流母线→服务器DC/DC"。相比传统UPS方案，优势体现在三个维度：

效率提升：54V系统需经历多次AC/DC转换，转换效率低且故障点多。800V方案减少中间环节，端到端能效提升5%，同时降低散热压力。别小看这5%，放在GW级数据中心里，省下来的电费是天文数字。

铜缆成本：54V供电下，1MW机架需要200kg铜缆；若扩展至1GW数据中心，铜缆用量将达50万吨。800V架构可使铜缆用量下降超70%，成本优势极为显著。

空间利用率：800V系统可在单个Kyber机架内为576块Rubin Ultra GPU供电，空间利用率提升超80%。寸土寸金的数据中心里，这个提升太实在了。

所以这不是什么可选项，这是AI算力扩张的必选项。

英伟达亲自下场推

2025年5月，英伟达官宣：从2027年起率先推动数据中心机架电源从传统54V直流向800V HVDC过渡。

目前预设两条技术路径：

方案A：将PSU移至机架侧挂的外挂式集中供电单元（Power Sidecar），输出800V直流，再经高压中间母线变换器（IBC）降至48/54V，接入负载点转换器（PoL）。

方案B：更激进——采用固态变压器（SST）替代传统工频变压器，直接将13.8kV交流电一步转换为800V直流，再由高压IBC转换至12V甚至更低。

全球头部玩家全部押注高压直流方案，产业趋势确定性极高。

国内厂商的机会窗口

当前AI服务器电源市场集中度较高，台系厂商是主力——台达电子、光宝科技等。根据光宝科技的规划，单个PSU功率将从3kW提升至5.5kW-18.3kW甚至更高，整个Power Shelf功率逐步做到33kW-110kW+。

AI服务器功率持续上台阶，电源单品价值量跟着涨。而大陆厂商正在加速追赶，部分已打进核心供应链：

麦格米特：已进入英伟达供应链，有望持续提高市场份额，在当下竞争格局中卡位优势明显。

欧陆通：电源模块已供应进谷歌，北美大厂认证是硬通货。

富特科技：立足车载电源业务，向数据中心服务器电源拓展，技术基础扎实，赛道切换路径清晰。

奥海科技：正在研发大功率AI服务器电源及HVDC电源产品，卡位下一代架构。

新雷能：数据中心二次电源产品今年一季度已开始批量交付，从0到1的拐点已过。

此外欣锐科技、中恒电气也值得持续跟踪。

产业逻辑清晰：功率提升驱动单品价值量增长，800V HVDC带来架构代际切换，新方案给新供应商创造切入机会。量价齐升叠加格局重塑，对国内厂商来说就是最好的窗口期。

最后说两句

AI电源这个方向，市场定价还远没到位。45%的CAGR摆在那里，英伟达2027年推动800V HVDC落地的时间表也摆在那里。接下来一两年就是大陆厂商从"追赶"到"放量"的关键阶段。

产业趋势确定、技术路径清晰、国内厂商陆续拿到入场券——这种组合，在AI硬件链里不多见。

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