华为AI芯片销售激增，英伟达在华停滞

来源：Zijing Wu in Hong Kong

华为AI芯片销量大爆发、英伟达在华全面卡壳，国产AI替代进入快车道。中芯国际、寒武纪、拓维信息、北方华创等全产业链A股核心标的，迎来全年最强确定性风口。

1. 华为AI芯片销售表现如何？

• 预计今年AI芯片收入达120亿美元，较2025年75亿美元增长60%
• 中国科技公司大量订购其昇腾910PR处理器，计划第四季度推出升级版910DT
• 与中芯国际合作生产芯片，今年晚些时候新增两座专用工厂

2. 英伟达在华AI芯片业务为何停滞？

• 虽获美国许可销售H200芯片，但因监管问题未出货
• 中国科技公司被要求支持国产芯片，限制英伟达芯片海外使用
• 美国监管要求中国客户订购的英伟达芯片仅限中国使用，导致H200无法清关

3. 中国AI芯片市场前景如何？

• 摩根士丹利预测2030年中国AI芯片市场达670亿美元，86%由中国厂商供应
• 华为的Cann软件系统因使用困难受诟病，与英伟达Cuda仍有差距

4.国产产业链核心标的受益逻辑

✅ 一、芯片制造端（最直接、最稳业绩）

中芯国际：原文明确和华为深度合作AI芯片代工，还要新建两座专用芯片工厂，华为核心订单直接拉满，产能持续稳步释放，是本轮AI国产替代行情里，业绩确定性拉满的刚需核心龙头。

✅ 二、国产AI算力芯片（直接替代英伟达）

寒武纪：国内头部商用AI训练+推理芯片核心厂商，英伟达全面断供空出海量市场，互联网大厂、国家级算力中心集体转向国产采购，替代空间直接翻倍打开，四季度订单落地预期大幅抬升。

海光信息：国产高性能算力DCU芯片绝对龙头，全场景适配大模型训练、智算中心集群搭建，硬核对标英伟达中端主力算力卡，政企年度算力集采第一顺位标的，刚需属性直接拉满。

✅ 三、华为昇腾整机服务器（订单爆发最强）

拓维信息：华为昇腾深度绑定核心整机合作伙伴，独家深度联动国家级算力集群新建项目，本轮昇腾910PR大批量集中出货，直接带动配套整机订单翻倍增长，短线行情弹性全板块靠前。

高新发展：控股核心算力平台华鲲振宇，是国内政企端、互联网大厂端双渠道昇腾服务器核心主力交付商，全程实打实直接吃到华为AI芯片放量的实打实红利，基本面稳步抬升。

✅ 四、芯片设备+材料+封测（全产业链刚需补位）

北方华创：国内半导体全环节设备全能龙头，直接绑定中芯国际扩产、华为两座新芯片工厂建设刚需，全制程设备批量采购落地，全年设备订单景气度持续高位运行。

长电科技：全球前列、国内第一先进芯片封测龙头，华为高端AI算力芯片专属高端封装独家配套，算力芯片产能全开，直接实现量价齐升，深度受益全链产能扩张红利。